利率走勢對於債券投資有沒有影響?為什麼?未來適合投資長債還是短債?為什麼?
利率對債券市場影響相當大的。我們要知道債券的幾個要素,第一是面值,第二是票面利率,第三是到期時間。這三個因素是公司在發行債券之前就已經規定好的。也就是說在公司不違約的前提下,你買入一個債券一直持有到期,所獲得的收益是在你買入那一刻就已經確定的。比如某個債券票麵價格100,票面利率5%,時間三年,每年付息一次。那麼持有到期會獲得115元。
但是如果你買入債券時,市場利率3%,過一段時間,市場利率升到5%,如果這時候有人要買債券如果你還賣人家100元,肯定沒人買,所以你需要降低價格來提高人家的到期收益率。
公司在到期時付的利息是一定的,隨著債券到期時間臨近,市場價格會越來越接近於本息和,這個時候債券收益率就跟市場利率沒多大關係了。
至於該投資長債還是短債,要看自己的需求了。這個沒啥原因,每個人,每個家庭的情況不一樣,沒法給出確切建議。
利率走勢與債券價格呈負相關趨勢,利率越低,債券價格越高,反之利率越高,債券價格越低。
至於投長債還是短債,要看你資金的期限,對流動性的要求,還要看你的投資策略是持有至到期還是打算賺債券價格波動的差價,還有你投什麼債券,是投國債,金融債等無風險債券,還是投企業債,私募債等風險相對較大的債券。
在不考慮風險和資金流動性需求及持有至到期的情況下,建議投長債,因為長債利率比短債利率高,而且社會長期利率呈下行趨勢,投長債可以鎖定每年較高的利息收入。
如果你是想賺債券價格的波動的差價,還是投長債好一點,因為長債每年的利息高,在利率下行的大趨勢下,長債和短債的價格都會上升,投長債並擇機出售還可以賺取價格上升的差價。
當然如果你對資金流動性有要求,當然是投短債,不要那天需要用錢然後拿不出來,當然也可以從市場上出售,但是未必能獲取一個滿意的價格。
這個問題是經濟學專業課中的基礎常識,利率與債券價格程"負相關性",即反向變化。我們來看一下,債券的利率有兩個,一個是票面利率,一個是市場利率,問題中所說的利率應該是指市場利率。債券價格和市場利率呈反向關係,解釋如下:
債券是固定收益產品,就是按照票面利率定期付息,最後一次性歸還本金。對於未來固定的現金流,要想計算今天的價格,就要把這一系列現金流折現,即計算"現值"。我舉個例子,一個三年期債券,面值100元,每年年底付息,票面利率10%,即每年年底支付10元利息,到期後一次性歸還本金,所以未來三年的現金流就是10、10、110(本金加最後一次利息)。要想計算現在債券的價格,就要看現在的市場利率,當市場利率為9%時,債券價格=10/(1+9%)+10/(1+9%)^2+110/(1+9%)^3=102.53元;假如市場利率突然變為8%,即市場利率下降1個百分點,則債券價格=10/(1+8%)+10/(1+8%)^2+110/(1+8%)^3=105.15元。
如果說這個難以理解,我再舉個現實中容易理解的例子:假設某人答應1年後給你100元錢,這一年的通貨膨脹率是3%,那麼這100元現在值100/(1+3%)=97.09元,如果通貨膨脹率是5%,那麼這100元錢現在值100/(1+5%)=95.24元,即我們經常所說的"通貨膨脹,錢不值錢了"。
所以,債券價格跟市場利率呈反向關係。
接下來看未來的利率走勢,上個圖: