此次官方對螞蟻集團的監管是否會改變互聯網金融行業格局？對螞蟻集團而言，是否鞏固了其壟斷地位？
如題，11月3日，螞蟻集團同時暫緩科創板和港股上市，就在前一天，央行和銀保監會發布「網路小額貸款業務管理暫行辦法（徵求意見稿）」，螞蟻集團有關負責人被約談。
此舉會對行業帶來哪些長遠影響？
感謝邀請，這個問題其實非常有趣。
之前有很多朋友也問過我對於螞蟻這次的看法，我還是那個觀點，螞蟻和MMT一樣，是一個我不喜歡但能理解它存在的東西，甚至我有一些期望他可以改變一些金融現狀。
但如果說到監管，我的看法是，央行很有可能讀過一篇叫做「FinTech Borrowers: Lax-Screening or Cream-Skimming? 」的論文，然後借鑒了美國互聯網金融公司放貸款時候的一些特徵和監管思路...
https://www.nber.org/system/files/working_papers/w28021/w28021.pdf?www.nber.org這篇文章極其有趣，非常建議大家讀一下，實際上這篇文章也是多次改版，第一次應該是在2018年的時候寫完的，然後最近一次在2020年10月更新，這個奇妙的巧合。
如果讀完這篇文章，我相信你會發現全天下金融貸款公司都有一些共性，美國的互聯網金融企業和螞蟻沒有太多不同，而兩個國家的監管思路也非常類似。
首先有幾個要點
- 互聯網金融公司並不是通過降低違約率來賺錢的，他們的賺錢方法是對於貸款更靈活定價（更高）以及更好的用戶忠誠度
- 通過互聯網金融借款的人往往借貸金融更高，同時由於互聯網金融並不便宜，這導致他們往往在借錢之後幾個月財務情況惡化而不是好轉。
- 借款人的年紀往往在中年附近，而且信用分並不低
這是個非常有趣的現象，中年人，信用分不低，一般來說擁有很充足的借款渠道，幹嘛借互聯網貸款。文中的解釋是，傳統金融企業在借款的時候很多時候需要充分的背景調查，比方說工資流水等等，而互聯網金融企業因為沒有這個渠道，反而更依靠信用分。
一個場景是，如果一個中年人失業了，他可能需要一筆很大的貸款來度日，這個時候傳統金融機構反而不一定願意借給他。
這讓我想起花唄那個廣告裡面中年男子的年紀設定
那麼該如何監管呢？一方面加強監管的話會導致很多在傳統金融機構借不到錢的人更加借不到錢，但不加強監管的話，更高的利息，更大的放款金額自然會積累更多的風險。這個風險非常有趣，它其實類似一個長尾風險。
舉個例子，假定有一個互聯網金融科技公司，它通過靈活定價，更大的放款額度，吸引了很多消費者，通過合理的定價他可以保證自己的盈利，但他沒法保證大家都還錢，總有人還不上錢。但這對於互聯網金融公司來說並不是問題，因為總體來看它是盈利的，可一個債務過多的人就像一個完全脫離了均值的社會個體，他能幹出的事情是無法想像的。
他可能在互聯網金融公司的賬面上只是一個違約率非常高的人，欠債非常高的人，但由於這種人出現的概率非常低，導致實際上產生的虧損不多。但這種人的社會危害就像黑天鵝事件一樣，你沒法因為他概率小，就乾脆忽視它。而這個小概率事件顯然互聯網金融公司不會去負責處理....
因此監管的方法在文中提出了兩個
- 要求金融科技公司確保借錢的人可以還錢
- 要求金融科技公司儘可能考察借款的去向
而這兩點實際上都可以在那個監管文件裡面看到，而且他們是連在一起的
綜上所述，我覺得壟斷是另外一個層面的問題，只要能保證這兩點，實際上金融科技公司的資本金問題，集中度問題，貸款額度，貸款利率問題可能都好商量。
所以我還是之前那個觀點，不管在起草這個文件的時候人民銀行有沒有讀過這個論文，是有所借鑒還是不謀而合，人民銀行的監管水平一直還算是非常在線的
一言概之：
偷襲56歲老人家！跟資本講啥武德！這不是你用花唄與否的事情，我們早已是一根繩上的螞蚱了。沒有針對誰的意思，我就是想搞你螞蟻金服！
10月，螞蟻金服宣布將於11月上市，募資或達300億美元；
10月24日，第二屆外灘金融峰會在上海舉行，螞雲在演講中力懟銀行老舊、金融監管束縛創新；11月2日，中國人民銀行、中國銀保監會、中國證監會、國家外匯管理局聯合約談螞蟻金服董事長井賢棟和實際控制人螞雲；10月3日，螞蟻金服發文道歉並暫緩上市，阿里巴巴股價暴跌8.13%，一夜蒸發600億美元；11月6日，螞蟻集團啟動銷股退款程序。
要不怎麼說2020是個玄學年呢，螞蟻金服從起高樓宴賓客前途一片大好，再到看他樓塌了人散了渣都不剩了，前後也只是十來天的時間。
最痛徹心扉的，還是那群本該隨著上市來波雞犬升天的高管員工們，按螞蟻股權架構看，包括螞雲、彭蕾、井賢棟在內的40名高管持有70億股（按市值算是460億美金），還有1.66萬員工瓜分333億美元的股份，全員身價千萬不是夢。
而杭州螞蟻金服旁邊的樓盤一個月內更是連著猛漲兩趟房價，誇張的都有6.5萬/平，就這還供不應求，房東們個個磨刀霍霍向螞蟥，就等著給新貴們開個襯得起他們身份的價格。
結果這一暫緩上市，據說杭州房價連夜就跟著下調了15%，大家默默拿起手機將淘寶里的購物車清空大半，豪車美酒成批退訂，留下一地雞毛兩眼懵逼。
真是因為螞雲在上海的一次演講，就讓螞蟻成了螞蟥人人喊打嗎？今天咱來聊聊這事兒
螞雲的時代
螞雲在2014年以支付寶、餘額寶、招財寶和網商銀行為基礎組建成立了螞蟻金服，主要業務是通過大數據篩選出有融資需要的小微企業和電商，批量審批並快速放貸，小本經營的電商們也樂得臨時周轉，還不用備上一堆文件跑銀行瞎折騰。
在吃下小微貸款這塊肥肉後，自覺真香的螞蟻金服相繼推出花唄、借唄，將主攻點放在個人消費貸業務上。
螞蟻這幫人也是善於揣摩人心的鬼才，他們花大力氣雇水軍搞活動四處鼓吹消費，將消費貸這種「借錢消費」的事兒，弱化成了「提前享受才配得上努力的自己」，並利用秒速放貸一鍵到賬、花唄付款享優惠等方式，讓消費者們逐漸習慣了將花唄作為優先支付選項。
在數年苦心經營下，2020年中國9.04億網民中有5億人是花唄借唄用戶，合作商家超8000萬。
特別上半年全民疫情宅家的情況下，一季度移動支付業務直接爆燈到225.03億筆，累計交易金額90.81萬億，光螞蟻的消費信貸規模就達1.7萬億。
漸漸地，數字金融逐漸取代數據支付和創新業務成了螞蟻金服的最大印鈔機，年營收達677.84億，佔總營收的63.39%。
而在數字金融板塊中，最賺錢的當屬微貸， 即咱們最熟悉的花唄、借唄和網商貸，他們合起來給螞蟻集團貢獻了近40%的營收，毛利率更是蹭蹭往上漲。
有這富婆咔咔打錢，誰還稀罕從賣油條的大娘那兒摳出來的那點數字服務費哦┓( ′皿` )┏
於是乎，從17年開始，數字支付和商家服務在螞蟻集團的營收佔比，便從55%一路滑到36%，與之相對的則是年增長59%的微貸業務，超4.1萬億的資產管理規模，和螞雲關於「微貸科技是公司整體收入主要驅動力」的表態。
2020年，我國公募基金資產凈值約17.69萬億元，4.1萬億+，若是四分天下，馬得其一。
但放貸的前提是要有錢可放，沒那金剛鑽倒也攬不來瓷器活兒，螞雲手頭沒個幾千億，又怎麼可能給咱打出近兩萬億的白條呢~
他還真沒有:-)
但一個不懂得努力套娃的打工人就不是個優秀的打工人，螞蟻手頭有30億本金，先以此為抵押從銀行那貸款60億，湊起來就是90億。
接著再拿這90億做底找家金融中介發行高利率的資產證券（ABS），等投資人們以虎狼之勢撲上去哄搶一空後，螞蟻就擁有了雙倍的快樂，180億。
有了百來億，螞蟻就拿來放貸送白條，並以此產生的180億債權為抵押，再向金融機構貸180億接著放貸。
沒完呢，等打工人們還了本金利息手續費滯納金後，勤勞勇敢的打工蟻除了勻一部分給ABS債券投資人吃紅利外，剩下的錢還可以拿來做底發行新一期資產證券，開啟新一輪快樂之旅√
「一家互聯網巨頭的網路貸款公司，其自有資本金僅30多億，但卻通過ABS放了100倍杠杠，貸款規模做到了3000多億。」——中國國際經濟交流中心副理事長黃奇帆
食髓知味，螞蟻一年營收利潤400億+，拿來無性繁殖ABS個50回，近2萬億的消費信貸就有著落了，媽媽再也不用擔心我的數學~
撐死膽大的餓死膽小的，相比之下，麻花疼頓悟得晚也慢了一步，騰訊金融科技拼死拼活拉皮條衝來的營收KPI，理財通資金保有量也只9K億，還不如自家氪金手游幾行代碼賺得多，果然站得高尿得遠，這火星來的螞蟻就是不一樣。
總之，在一輪輪「影分身的影分身用影分身之術」的無限套娃下，2000多家或發行或投資螞家債券的金融機構吃著利息盆滿缽滿；5億多名花唄用戶以15%—18%年息燃燒未來收穫快樂；打工蟻則靠著打工魂和120倍杠杠杠杠杠杠杠杠杠槓桿成功成了人上人。
眾生皆得利，世間滿歡喜，這是螞雲的時代，我們都有一個光明的未來。
魯迅有云：一時放貸一時爽，一直槓桿一直爽。螞蟻在發家致富的破路上彎道飆車，卻很快撞到了系統設定的空氣牆上。
2020年9月，央行發布了《金融控股公司監督管理試行辦法》，要求所有非金融類企業在涉足金融行業時，需按金融控股集團的規定來監管。
螞蟻不爽了。
超綱
其實這新規並沒有針對誰的意思，真的只是想搞你螞蟻而已，按金融控股集團的監管標準，螞蟻在發債放貸時必須有不少於10%的資本金。
相當於定死了你這俄羅斯套娃只能轉10回，1.7萬億的花唄信貸，自有資金至少也得1700億，這驟降的利潤率讓習慣了夜夜暴富的蟻族們徹底炸窩。
所以10月24日的那場外灘金融峰會，馬老闆跳腳大罵傳統金融業保守老舊不講武德，《巴塞爾協議》（要求全球各銀行資本自有率必須在8%以上）是老年俱樂部，並盛讚互聯網金融才是普惠天下·企業救星·正道之光，呼籲官方要放開金融監管。
不得不說，這當過老師的就是不一樣，明擺著是想重溫無限套娃夜夜暴富的舊夢，嘴上卻是冠冕堂皇各種彎彎繞，讓你不由自主地就想點頭打錢一鍵三連。
當然，他也不是那種光打嘴炮不干事兒的男人，生產自救才是硬道理。
螞蟻上樹市就是一次自救，近2100億甚至更多的股權融資，一下將其自有資金池給擴成了個太平洋，再按新規算，理論上螞蟻還能套娃出個2萬億去放貸。
確實，像個體工商戶、街邊地攤等小微經營者，由於現金流和經營規模等原因，很難從銀行貸到錢，連中小銀行和小貸公司也不願意把錢貸給橋頭熱乾麵和南街臭豆腐，而這些小微經營者們更懶得為了幾千近萬的錢四處求銀行辦資料走手續，等錢批下來黃花菜都涼了。
且在疫情衝擊下，資金鏈最快斷的恰恰也是小微經營者，雖然從中央到地方密集出台了一系列救助政策，幫著給中小微企業緩解壓力，但終歸資源有限，很難覆蓋到小微經營者。
據統計，到今年3月疫情高峰期，71.1%的小微經營者沒享受到任何抗疫優惠政策，9.6%獲得了低息或免息貸款，社保減免和稅收減免政策主要由營收在100萬元以上的小微經營者享受。
種種原因下，目前這些小微經營者大半都是通過互聯網銀行來融資貸款臨時周轉，螞蟻們利用手機APP將一筆筆幾千上萬的小額貸款，精準送到我們銀行體系無法觸及或者懶得觸及的小商小販手裡，這種無抵押、到賬快、易審批的放貸方式著實救小微們於水火。
像18年螞蟻金服與山東省合作推廣的網貸產品「旺農貸」，農民們只需提供支付寶消費流水和涉農數據進行認證，就可以在支付寶上申請不超5萬元的貸款，雖然比起農行來額度低且利息高，但人家3分鐘申請1秒過審打錢的效率照樣讓急錢周轉的人們趨之若鶩。
可見，馬老闆所言不虛，互聯網金融確實有給國家經濟里的毛細血管續上最後1秒的潛力和能力。
可你馬老闆嘴上說的再好聽，身體卻是誠實的很。銀行再磨蹭再怎麼效率低下，好歹給小微企業的貸款金額也超50萬億，你螞蟻發出去的小微信貸連5000億都沒有，就這錢還是通過ABS影分身之術從銀行和金融機構套來的，自己實際出的本金少得可憐。
也能理解，相比高風險且規矩多的小額商貸，花唄借唄的年化率總能響應政策緊緊踩著利率紅線跳舞，哪怕出台新規一年也是15%的利息，這麼肥一塊肉擺面前，把錢投在個人消費貸上他不香嗎？
倒不是不讓你馬老闆放貸拉皮條，互聯網金融的好處咱前頭也沒少提，但打著微企救星和所謂金融創新的牌子，去整些慫恿過度消費、瘋狂槓桿放貸、甚至反對國家監管的陰間玩意兒，這種又當**又立牌坊的操作是真的超綱了。
而且就連牌坊錢，馬老闆都打算讓韭菜們來掏呢:-)
高科技互聯網公司，這詞兒聽著就很創新很值錢，馬老闆也是靠著一嘴「金融科技」把螞蟻吹成了市值2.1萬億的大號皮皮蝦。
但剝光這層殼兒後呢？在上市招募書里，螞蟻自己都說了，核心利潤大半都來自花唄借唄等個人消費貸款，螞蟻金服和一個靠著放貸吃利息的傳統金融機構又有什麼本質上的區別？
工商銀行總市值1.76萬億，沒了高科技BUFF的螞蟻集團，又憑什麼吹到2.1萬億？
這無性繁殖我嫖我自己的騷操作，怎麼看都覺著有些眼熟...
我翻開歷史一查，這歷史沒有年代，歪歪斜斜的每頁上都寫著「金融科技」、「信貸普惠」、「精準定位」、「以人為本」、「數據畫像」云云，我橫豎睡不著，仔細看了半夜，才從字縫裡看出字來，滿本都寫著四個字——「垃圾債券」。
一根繩上的螞蚱
其實資本與監管的拉鋸戰從很早就已打響：
1933年，羅斯福發布「格拉斯-斯蒂格爾法案」，規定金融機構只能購買經過美聯儲審批的債券；
1999年，美國出台「金融服務現代法案」，允許美國銀行證券保險公司混業經營；2008年，美國地產公司房地美、房利美利用銀行貸款瘋狂槓桿放貸發債券，最後暴雷帶著雷曼銀行和全球金融一起下葬，美國家庭財富損失達1.1萬億美金，7千億救市資金被砸去救這些「大而不能倒」的金融公司；2010年，美國出台沃爾克規則，禁止銀行混業經營；2020年3月，美國提出無限量化寬鬆，大批熱錢剛印出來就流入股市，垃圾債券日漸堆積成山...
金融是容易變得盲目且貪婪的，經濟情況一片大好時，他們聒噪抱怨著國家監管的官僚陳腐不知變通，長著為民做主勇於發聲的時代精英樣，一有機會便借錢放貸炒股瘋狂槓桿，恨不得將利潤百倍千倍地放大。
他們說：巴塞爾協議是老人才玩兒的，金融風險是可控的，銀行這種被層層監管制度捆住手腳的當鋪遺產，是跟不上時代的。
他們還說：創新是一定要付出犧牲和代價的，沒有風險的創新就是扼殺創新。
至於誰是大佬們搞金融創新里的犧牲品和那個「代價」，他們沒有說。
而當泡沫破裂大盤崩潰企業挨個破產時，同樣也是他們，撒潑打滾喊著「大不能倒」，逼著政府賤賣國有資產用納稅人的錢去給他們救市擦屁股，養肥的豬宰得是恰到好處。
根據央行發布的《2019年中國城鎮居民家庭資產負債情況調查》，我國城鎮居民家庭負債參與率達56.5%，信用卡違約金額超900億。
2020年滙豐銀行的統計數據，中國家庭貸款達56.5萬億元，其中44.7萬億元用於消費，90後青年人均債務超12萬元，債務和收入比突破1850%，儲蓄率從51.7%的峰值一路滑到45%。
還有招商銀行的數據，銀行里80%的存款為1.8%的客戶所有，中國95%的儲戶里平均存款為2.4萬，另有近5.6億人存款為零。
這次疫情全民宅家八天雷神的恢宏背後，是中低收入家庭越發緊巴的生活，和超前消費債務堆積月月光碟的年輕人，他們被淹沒在名媛遍地走碩博多如狗的微博知乎抖音快手裡，數著明天還完花唄還能剩多少、還能借多少，自嘲著打工人不努力怎麼讓老闆過上更好的生活。
然而就連打工人這稍顯無產階級意識的苦澀，都要被榨乾最後一滴流量。
天下烏鴉一般黑，遲早要炸了把燈塔國一波帶走的美股垃圾債，咱之前「炒股救不了美國人」已經聊過了，文末有傳送門以供複習，與螞蟻搞資本無性繁殖的操作可以說是如出一轍。
若真聽了馬老闆的話，將巴塞爾協議給的金融監管三大底褲：資本充足率設限，最低風險資本要求和市場估值監管主動脫掉，行情好時坐看螞蟻們開掛套娃夜夜暴富，再感嘆一句互聯網巨頭真賺錢，但要再來次疫情或金融危機呢？
一旦經濟差股市崩造成貸款大面積違約，以消費信貸為抵押發出去的債券必然跟著暴雷，而跑步送貸款幫著ABS的銀行大佬和金融掮客們的錢，說到底還是咱無數儲戶與投資人一滴汗摔八瓣攢出來的。
而當螞蟻與銀行證券基金會乃至每位儲戶的生死都捆在一起時，面對「大而不能倒」的螞蟻，瀕臨破產的銀行，一夜赤貧的儲戶，超前消費有欠無存的青壯年，誰來掏錢接盤扛雷呢？馬老闆嗎？
下次一定。
所以這早已不是你用花唄與否的問題了，螞蟻並非大家戲言里的那隻螞蟥，他是一根繩子，將股市證券銀行基金和我們每一個普通人串在一起，賺的就是差價，拉的就是皮條。
而我們，早已是一根繩上的螞蚱了。
綜上所述，馬老闆打著創新的旗號，搞著西方八十年代玩剩下的玩意兒，將無限套娃瘋狂槓桿的暴富收入囊中，把「創新的犧牲品」和越滾越大的金融風險留給社會，然後還指望大家親切地喊他一句「人民富豪」？
好一個金融創新，好一個高新巨頭。
當然，咱也不能髒水全潑馬老闆身上，資本逐利如狼吃肉、狗吃*般再正常不過，這本身就是個屁股問題。
跟資本講什麼武德？
看下前段時間財新傳媒整理出的股東圖：
除了有名的四大金融系，從新加坡、馬來西亞、加拿大、法國再到沙特阿聯酋，加上國內李家董家趙家，各路神仙巨頭王室大佬都齊活兒了，這蛋糕分的也是真勻稱，相比之下國字頭的都沒幾個，越到後頭越是國際化。
等等...
好像遺漏了什麼...
咱再來看10月份外灘金融峰會裡的嘉賓名單...
註：美國華平投資集團，持股螞蟻金服3.12%
註：富達國際，持股螞蟻金服1.3%
註：全國社會保障基金理事會，持股螞蟻金服2.94%
註：太平洋保險集團，持股螞蟻金服0.73%
註：中金公司，持股螞蟻金服2.06%
馬老闆那天的演講稿，是誰幫著一起寫的？
堂下坐著螞蟻金服的股東和執行者們，證券監管會與央媽大佬，甚至是幾次出言反對螞蟻無限套娃的黃奇帆，馬老闆又是在對誰做這番演講？
這到底是給股東表決心的投名狀，還是某群人隱於幕後唆使下的一次試探與逼宮？
又或者，馬老闆在代表誰說話？
國際資本對中國金融市場的覬覦和野心這幾年來愈發圖窮匕見，他們一臉大公無私為民做主的精英嘴臉，賣力鼓吹資本自由與金融開放，著實將不少人忽悠瘸了。?
不能再往下說了，換個話題吧...
資本總是貪婪的，他們嘗過無限槓桿100%利潤的甜頭，就會下意識地將一夜暴富日日豐收當做理所應當的事情。
今年能營收677億，明年就得沖800億，只能多不可少，反正發家致富的財富密碼和理論基礎我都發你了，剩下的都是執行力的問題，沒有不可能的KPI，只有勇敢的打工蟻！
要相信只要你足夠努力賺足銀子，股東們一定會過上他們想要的生活！
而這時候，再要他配合監管把利潤降回正常範圍，去跟橋頭炸豆腐的王大娘、南街烤冷麵的小哥扣那點差價手續費，他只會跟你嚶嚶嚶地倒苦水喊委屈。
這跟08年金融危機下，華爾街精英們拿著減半的年終獎（160億美金），卻還自覺為民獻身受了委屈，其實是一個道理。
況且馬老闆也沒法回頭了，這2.1萬億都貸出去了，按新規他要麼自掏腰包或是虛高估值擴大融資，去補足2100億自有基金，要麼就只能縮減信貸規模、回購債券重新做人。
但嘗過100%暴利的人，是瞧不上20%薄利的「苦日子」的?。
由儉入奢易，由奢入儉難。
所以說白了，這就是階級決定的屁股問題，換哪匹馬他都這麼說，資本不逐利跟耍流氓也就沒啥差別了。
所以站在資本的角度，勤懇扛旗的馬姓打工蟻其實說的有道理，估摸著場下的股東們早已激動得滿面通紅如遇知音，鼓起掌來比誰都起勁。
這是好事兒，正所謂談感情傷錢，既然是階級決定屁股的問題，那不妨就用階級鬥爭的方式來解決，接下來幾天時間裡，某群人讓某些人充分明白了國家為什麼是統治階級的暴力機器，以及這個國家的屁股到底是坐哪邊的，我們到底姓什麼。
雖然你說的有道理，但我不聽你的。
11月2日，中國人民銀行、中國銀保監會、中國證監會、國家外匯管理局對螞蟻集團實際控制人螞雲、董事長井賢棟、總裁胡曉明進行了監管約談。
管你幾時退休換了哪套馬甲當了誰的老師，只要我們想，就能把你提溜來喝茶，開再多小號都沒用。
甚至就在馬老闆龜縮會議室里嚶嚶嚶的同一時間，《網路小額貸款業務管理暫行辦法（徵求意見稿）》緊急發布。
辦法規定，不得跨省開展網路小額貸款業務；ABS融資規模不得超過凈資產的4倍；信貸公司放貸自有資金必須佔30%以上；個人網路信貸不得超30萬且不得用於炒股買房。
不是嫌套娃10次太少沒賺夠嗎，不是披著高科技的皮準備拉高估值割菜出貨嗎，不是全民融資擴大放貸規模嗎？
既然給臉不要臉，那20%的利潤也別吃了，ABS直接對半砍成4倍套娃，自有資金佔比直接提到30%，去各省放貸都得挨個申請牌照走審批。
招招狠辣，刀刀致命，這一套組合拳打下來，螞蟻估值至少得縮水一半，消費信貸的規模額度能否保住還兩說，就別談什麼融資上市一夜暴富了。
沒有針對誰的意思，我就是想搞你螞蟻金服。
沒錯，就是偷襲你這個56歲的老人家。
年輕人，跟資本講什麼武德？
最後雜談
不好意思大家，最近偶感風寒腦袋暈得緊，就暫且寫到這兒，後面是些偏題的牢騷話，前後邏輯不一定搭得上。
說實話，馬老闆們哪怕被喝茶被咱噴，好歹也硬著頭皮去割該割的菜、立該立的牌坊，因為他們知道自己屁股坐著哪把椅子哪個階級。
然而諷刺的是，有些人明明身子在A階級，屁股卻神奇地飛到B階級去了，這次馬老闆被約談，網上就不乏這類人在替他喊冤，歌頌金融自由好、監管太官僚。
就如當初咱預言：拜登當選後必然有人出來大肆吹捧，高呼中美友誼長青，甚至要高精產業放棄自產走合作共贏的路子。
結果一語成箴：
「小資產階級內有一部分余錢剩米的人，這種人發財觀念極重，對趙公元帥禮拜最勤，雖不妄想發大財，卻總想爬上中產階級地位，他們看見那些受人尊敬的小財東，往往垂著一尺長的涎水。這種人膽子小，怕官怕GM。因為他們的經濟地位和中產階級頗接近，故對於中產階級的宣傳頗相信，對於GM取懷疑態度。這一部分人在小資階級中佔少數，是小資產階級右翼」——教員《中國社會各階級的分析》
鼓吹拜登仁義之君天選之子也好，跟著馬老闆高呼要創新不要監管也罷，這些人學歷不錯身居大都市，寫字樓里西裝革履小隔間，朋友圈裡小資精緻一派精英樣，雖然身體在無限996與花式福報中日漸乾涸，但他們的屁股卻是中產的、精英的、洋味的；精神是富裕的、小資的、高貴的。
所以怎麼好意思讓美父給四成，兩成，我們只要兩成就夠了，拋開政治不講，中美友誼萬歲，謝謝，謝謝父親大人:-)
所以怎麼能讓馬老闆受委屈，自由市場的空氣最香甜，要啥監管要啥約束，金融萬歲創新萬歲，謝謝，謝謝國民爸爸:-)
剝削就是剝削，寫字樓空調再涼快、工業園裝修再好看，釘釘企信設計得再漂亮，剝削也不會因為換了層皮就不存在。
人的屁股飛得再高，終究還是會被身子生拉硬拽著，墜落塵世。
於是打工人打工魂，打工人都是人上人。
但終歸還是不夠徹底，什麼時候咱能從「小資、精英、貴族、精緻」的幻夢中醒來，懂得中國的統治階級是工人階級領導下的工農聯盟和廣大勞動人民，真正接納並擁抱自己的階級，我們才能守好初心坐穩屁股。
綜上所述，這早已不是你用花唄與否、或是一國一民的事情，我們早已是一根繩上的螞蚱了。
「仗我們是不怕打的，帝國主義要想和平演變我們這一代人也難；可下一代、再下一代就不好講了。中國人講君子之澤，五世而斬，到第三代、第四代人身上，情形又會是個什麼樣子啊？我不想哪一天，在中國的大地上，再出現人剝削人的現象，再出現資本家、企業主、僱工、妓女和吸食鴉片煙。如果那樣，許多烈士的血就白流了。」————1965年教員重上井岡山
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打車去高鐵站，司機接了個電話。
尊敬的XX先生，請問您上個月是否承諾過本月就償還欠款25萬元？
是，當時說了這個月賣了房子就還你們錢但本月快到還款日了，請問何時到賬呢？我房子也剛賣，XX銀行說40個工作日內到賬，我也得等他們打錢過來才能還你啊那請問您現在還在XX公司任職嗎？今年已經離職了。那您自己開的XXX公司是否還有流水？今年疫情已經倒了，這我不是跟你們說過了嗎？？那請問XXX女士現在是否還在XX公司工作呢？（不為所動）我不清楚，六月份已經離婚了，房子賣了工作沒了，現在就開滴滴賺錢，放心錢到賬了一定轉好吧
......
汽車藍牙真是個垃圾功能。
2020年快到頭了，大家都要好好的
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如果一個公司，看起來像是銀行，做著銀行的事情，那它一定就是一家銀行。在國內的體制下，螞蟻金服被納入金融監管顯然是遲早的事情。
而螞蟻金服一直沒有被納入監管，顯然是享受了金融創新政策試點階段的紅利。
但資本的貪心是永遠不會滿足的，所以我們看到了馬老師在外灘金融峰會抨擊金融監管。
這幾天發生的事情遠遠比很多歷史小說情節還要精彩，未來史書上一定會記錄下這件事情。我們梳理一下時間線。
10月24日，馬雲在外灘金融峰會上以聯合國數字合作高級別小組聯合主席身份發表主題演講。馬雲炮轟巴塞爾老年人以及銀行當鋪思想。11月2日白天，中國人民銀行、中國銀保監會、中國證監會、國家外匯管理局等四部門，對螞蟻集團實際控制人馬雲等人進行了監管約談。11月2日晚間，網路小額貸款業務管理暫行辦法開始徵求意見，新規對註冊地、資本金、納稅額、槓桿率等一系列硬性要求。11月3日，上交所表示，由於金融科技監管環境發生變化等重大事項，可能導致螞蟻不符合發行上市條件或者信息披露要求，於是，決定暫緩它的上市。11月3日晚間，繼上交所公告暫緩螞蟻集團在上交所科創板的上市之後，螞蟻集團在港股的上市也宣布暫緩。
整個事件的發展節奏是非常的快，簡直讓人眼花繚亂。
作為小貸行業一超多強中的「一超」，螞蟻金服事先不可能不知曉小貸管理辦法裡面的內容。馬雲在外灘炮轟巴塞爾老年人以及銀行當鋪思想，大概率就是針對這個小貸管理辦法，希望攜輿論之力，降低監管的門檻，謀求螞蟻的利益最大化。
作為資本集團，螞蟻集團無法擺脫資本的本質，也會完全遵循企業的本性，希望能夠用更少的資本金，利用高科技手段，規避監管，放出更多互聯網貸款，做出更大的營收。
螞蟻金服是一個實際上的綜合金融服務平台，如果讓金融市場用科技公司的標準給螞蟻金服定資本價格，估值可以百倍。螞蟻金服如果按金融公司標準，估值只有七八倍。
顯然監管層給螞蟻金服定性為金融公司。前面講了，如果一個金融機構，看起來像是銀行，做著銀行的事情，那它一定就是一家銀行。這樣，螞蟻金服就不能在股市割韭菜了。如果讓螞蟻金服以科技公司的標準上市，簡直像是拿高壓電電魚，不但把魚電光，還想把池子捅漏。
當然，很多人會說，螞蟻金服很有錢，上不上市都無所謂。其實沒有看到螞蟻金服的另外一個危機。
其實用幾句話可以簡單說明：一、螞蟻金服必須拿出更多的錢才能做資本金；二、螞蟻金服不能向以前那樣從銀行借到那麼多錢了；三、螞蟻金服不能毫無限制貸款給窮人，比如沒收入的學生。
這相當於從源頭和出口兩處都進行了節流。本來通過上市割韭菜可以解決的問題，現在韭菜還沒割到，上市計劃就給暫緩了。
螞蟻就是螞蟻，妄想撼動大象是不可能實現的。
資本沒道德，它只求利潤。國家至少有人民的法理授權在，有維護人民安康義務。
幸好我國的體制優越，能夠剋制資本家。
馬老師可以提前退休，可以在第二屆外灘金融峰會指責巴塞爾協議，指責監管管得太多；但是作為實際控制人，該被約談還要被約談，約談之後還是要擁抱監管。
不被資本牽著鼻子走，此乃國之大幸。
互聯網金融是有利有弊的，需要很謹慎的對待，任何偏激的措施都會導致意想不到的蝴蝶效應。就如前面有人說的，互聯網金融公司並不是通過降低違約率來賺錢的，他們的賺錢方法是對於貸款更靈活定價（更高）以及更好的用戶忠誠度。在這之上其實還可以再補充一點，國內的互聯網金融公司還是要通過降低違約率來保證靈活定價的上限的，這一點是和美國不一樣的地方。
美國的小貸有很多類型，利率最高的是pay day loan，也就是發薪日貸款。其本質思路是人一般是在快發工資的時候缺錢，所以會針對用戶進行一次短期（7天左右）的貸款，利率肯定是很高的，因為類似過橋。但是需要這類借款的用戶，肯定有一部分是收入不足或不穩定的。互聯網金融公司催收能力肯定是相對欠缺的，缺乏足夠的線下人員，以及過於龐大的用戶，即使可以將劣質資產打包賣給處置公司也是存在資損的。那這些無力催收的資損肯定要通過能還錢的用戶來承擔，這才是高利率的原因。這也就是為啥前兩年那些小貸公司被整治的原因，一方面是這些公司去下探高風險人群，另一方面是這些公司的風控能力太差，導致需要維持盈利的利率極高，能做到年化50%以內的都是「良心」公司了。但是由於時間短，所以利息相對本金並不是很多，但是還是觸動了監管的底線，所以國家在這個要求上一降再降，從年化36%到24%，還在繼續下壓。而這個下壓就要求互金公司能夠有優質客群，有優質的風控能力。所以從這個角度來看，監管是有利於頭部公司的，因為中長尾的公司會因為無法滿足監管要求而死掉，這個已經被現實所印證。
在國內，真正擁有高風控能力的公司並不多，也就是頭部的互金公司和頭部的銀行，只有這些公司才能在國家監管下有效地賺錢。但是市場上有錢的公司太多了，想賺錢的公司也太多了。對於資金方來說，中小銀行、城商行、信用社、信託等都有大量的資金需要放出去，而對於這些公司來說，他們基本都是在爭奪地方的優質客群，比如公務員、老師等，但是供大於求。對於有能力的公司，希望賺更多的錢，但是自有資金不足，需要藉助資本。再加上牌照的限制，於是聯合放貸的思路就應運而生。其實這個過程中是各取所需的，也不存在高槓桿的問題，因為資金提供方有資本金來保證槓桿率，而不是技術提供方，所以說螞蟻的高槓桿不是在這裡，而是在ABS上。國家後面覺得這樣也不行，資金方啥都不管其實也違背了金融機構的要求，所以又要求資金方有自己的風控能力，但是這個要求說實話，三五年內都難以改變，對於地方銀行，大部分沒有什麼技術能力，也沒有辦法招到對應的人才來構建風控能力，所以陷入了悖論。如果限制技術提供方，要求技術提供方出資，限制槓桿，那勢必導致很多資金方無法將資金貸出，導致市場資金流動出現問題；如果不限制，那技術提供方可以低風險或者無風險地撬動槓桿，對於監管來說壓力太大，因為監管資金方已經失去了意義，他們並沒有好的風控能力。所以這裡的平衡就要很好地把握，些許的傾斜都會導致後續的大效應。
所以可以看到，對於螞蟻而言，高槓桿不是很大的問題。一是因為拿到了消金牌照，槓桿率從2.3倍提升到了10倍；另一是之前ABS的輪次已經降低了很多，所以再降影響也不大。對於螞蟻而言最大的影響就是上面說到的聯合放貸出資。而這個問題不是螞蟻一家的問題，而是整個中國金融體系的現狀，也是監管層思考的問題。
更一下：
@Sunserster 現在應該是分潤模式，螞蟻出部分本金來兜住劣後。其實模式都是可以變化的，關鍵還是看監管的思考，以及螞蟻如何配合監管，一起解決系統性問題，促進金融體系的發展。就好比說，聯合放貸要求出資30%，看上去掐住了互金公司的命脈，但是換個思路是不是可以解決這個問題？互金公司給銀行導流，但是導流出去的是風控後分層的人群，然後把之前的分潤改成廣告費。如果說銀行擔心風險，用一個保險來兜住劣後，只要互金公司有好的風控能力，還是能夠保持同樣的運轉。只是說這樣沒有解決根本問題，沒有解決監管的擔憂點。所以說根本問題不是新出的政策，而是要解決監管和企業間的互信問題，創建新型的監管方案，推動市場的繁榮。如果只是一味簡單應對，就有點草率了。
ps.
其實現在的關鍵在於監管如何定義螞蟻，支付寶已經不是一個單純的金融科技公司了。如果把螞蟻當成銀行，那是絕對有利於螞蟻的。因為國內還沒有這麼大用戶體量以及高觸達率的銀行。如果螞蟻變成銀行，就可以攬儲解決資本金的問題，而且順理成章地可以涉足發工資等業務。現在支付寶里只有餘額寶之類的M3產品，以及和銀行合作的M2產品，如果成為銀行，意味著自己擁有M2產品並可以涉足M1，那對支付寶的資金循環是相當有利的。其實現在的最大問題是需要把錢轉入支付寶才有後續的消費行為，花唄其實一定程度上是用來解決這個問題的，而不是為了信貸賺錢。如果可以攬儲或者發工資，那麼這個問題將不復存在，用戶使用支付寶的黏度將大幅提升。既然錢已經在支付寶內，引導用戶使用支付寶購買理財或者生活消費都將容易很多，對支付生態將有很大的改變。其實說實話，互聯網是曇花一現，銀行業是萬古長青，幾億用戶的互聯網公司倒下很常見，但有幾個幾億用戶的銀行倒下？何況是螞蟻+阿里這種超級經濟體，一旦有銀行板塊的嵌入，肯定是有益無害的。
延長了傳統金融的生命線。怎麼會鞏固螞蟻集團地位？
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