对于流动性没有太大要求的投资者，可以选择的范围就比较大了。

可以考虑短期理财（券商+银行、P2P/P2B）、大额存单、银行结构性存款、国债逆回购等理财。

（1）短期理财产品（券商+银行、P2P/P2B），多数收益略高于货币基金，但是流动性稍逊色。

券商理财：平均年化收益率为4.66%，以20万元本金测算，一年的预期收益约为9320元，还是比较可观的。

P2P/P2B：固定收益产品，年化收益率在6%-14%之间，主要针对稳健的理财平台。

以自个儿为例，从2014年开始试水，到加仓并控制P2B仓位，没耗费过多精力，每年多挣个几万。

说它风险低呢，若啥也不看地瞎投，等于蒙眼接飞刀啊！把命运交给老天，那就只能听天由命。说它风险高呢，上班族如我，以「边投边学」的姿态几年来还算稳妥，它成为了我餐盘的主食之一，所以要学会怎么选适合自己的。

了解得越多，风险越可控。以此为前提，利用好新手福利，收益还能更吃胖些。像我理财的这家，是坚持了比较久的，所以也有自信给大家推荐。新手来说还比较划算，除了稳健的固定收益，运气好的可以独享900元现金，感兴趣可以看看：

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其实这种理财不仅适合我这种上班族，像爸妈这类中老年人，也很友好，毕竟几年来都很稳。

（2）大额存单和银行结构性存款。

综合部分银行公布的利率，近期1年期、2年期、3年期、5年期大额存单的利率分别为2.28%、3.18%、4.15%、4.19%，要比普通的定期存款高一些。

此外，流动性更好的银行结构性存款大多数是一年期以内，收益率在4%左右，不过现在不保本不保息，收益浮动等风险需要自己承担。

（3）国债逆回购。

本质就是一种短期贷款。你通过国债回购市场把自己的资金借出去，获得固定的利息收益，别人拿国债作抵押，到期还本付息。

一般情况下，长期国债逆回购品种收益率水平并不高。但是随著季末、年末的临近，国债逆回购各品种收益率很有可能进一步飙升，收益高到10%也有，需要好好选择分析。

说了这么多，最重要是找到适合自己的理财产品。产品其实没有对错，衡量自己的风险承受能力，找到适合的，就是对的。

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• 首先，要先说一下「货币基金」。

货币基金，就是专门投资于风险较小的货币市场工具的基金产品。当然，现在市场上最著名的货币基金就是「余额宝」，当然还有微信的「理财通」。

• 然后，要说一下「货币市场」。

货币市场，是指以期限在一年以内的金融资产交易的市场。该市场的主要功能是保持金融资产的流动性，以便随时转换成可以流通的货币。特点就是：1）低风险、低收益；2）期限短、流动性高；3）交易量大。

目前，中国的货币市场由同行业拆借市场、票据市场、大额可转让定期存单市场（CD市场）、国库券市场、消费信贷市场和回购协议市场六个子市场构成。

• 最后，来说一下「余额宝」。

其实，从上面已经可以看出，货币基金配置的主要是低风险、流动性高的短期资产（最主要的是现金资产），收益率本来就不会很高。货基的收益率，其本质就是市场上流通资金的价格。资金价格越贵，货基收益率越高。

今年来余额宝的收益率持续下降，主要跟国家货币政策有关。2017年，国家的货币政策持续收紧，流通资金量持续收缩，供需格局改变，市场上资金价格持续走高，自然余额宝的收益率就高了。而2018年来，国家的货币政策开始松动，尤其是3月份以后，内外部经济环境使得央行需要保持充足的流动性来维持市场稳定，因此资金价格开始走低，余额宝的收益率也就开始下降。

但目前3.3%的收益率并不是余额宝的最低水平，2016年9-10月份左右，余额宝的收益率只有2.3%。

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宇宙第一大货币基金——余额宝，又被成为草根理财神器，因为门槛低，成了中国人理财首选，甚至很多人放弃了银行理财，转而选择了余额宝。

2018年以来，余额宝收益不断走低，从4%跌倒目前2.8%，是什么原因导致余额宝收益大幅下滑的呢？

余额宝的实质是类似于银行大额存单，XX基金找到银行，说：我这里有一大笔资金，你给我个优惠，我就把钱存你那儿。因为资金量够大，银行也愿意多给点利息。

所以，余额宝收益高低，取决于银行给多少利率给XX基金。决定银行付给储户利率的因素，就是——银行缺不缺钱。

银行缺钱，市场缺钱，银行就会增加储户存款利率，用来争取更多的钱存在银行。

如果银行手中的钱很多，这个时候，银行也就没有必要提高储户利率用户吸收资金。

所以，决定余额宝收益涨跌的原因，是银行流动性是否充足。

2015年以来，美联储开始加息，美国加息，按理说，全球都会收紧流动性。中国为什么还没有收紧流动性呢？因为我们楼市的流动性被锁死。楼市因为调控，很多人的房子卖不出去，成交量暴跌。我在2月27日的文章《为什么说余额宝会影响「印钞」增速？》 （微信公众号：小白读财经，可查看）有过详细介绍。

这个时候，我们就要保证实体行业的流动性，不然整个经济一潭死水，就会发生经济危机。

2018年，中国整个流动性还是比较宽松的，这点从余额宝收益就可以看到。余额宝收益低，总量还不断上涨，也反映出另外一个问题，那就是老百姓的钱没有去处。

楼市前途未知，股市连创新低，P2P大暴雷。2018年、2019年投资，切记「稳」字当头。

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余额宝属于货币基金，这类基金主要是投资于短期债券、大额存单、同业存单等等的货币工具，这些东西的收益高低主要取决于国内利率的高低——也就是说国内流通的资金是紧张还是充裕。资金充裕借钱容易利率就低，货币基金收益率就下降，例如，2018年初以来，国内宏观经济各项指标纷纷回落，企业运行困难央行不得不多次定向降准，造成货币宽松利率下降，所以包括余额宝在内货币基金收益收益持续下降。相反，当资金紧张钱不好借了利率就高，货币收益率就上升，比如2016年初至2017年，随著原材料价格止跌反弹，全球宏观经济开始全面复苏，央行为了控制经济节奏和为下次救市准备武器，就提高了利率推升了货币基金收益持续回升。简单说就是这样。

各国宏观经济都有周期性波动，利率也都会随之周期变化，时高时低。比如上图。所以余额宝不会玩蛋，过段时间收益率还会起来。另外，货币基金是理财品种里收益最低的品种，你如果想赚更多早饭钱应该适当学习点更多理财知识，比如长期债券基金，它和货币基金节奏相反，它是利率上升它下跌，利率下跌它上升。

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你把钱存在余额宝，那余额宝拿到钱后要想办法赚钱才能给你利息。像余额宝这样的货币基金，他们可能投资于短期票据市场，你可以把他们利率走势对照短期活期存款利率。

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余额宝属于货币性基金，也就是投资标的为周期短、风险小的货币类产品，像国债、票据什么的。既然具备以上两个特点，意味著收益率肯定也不高的。

当前，国家总体货币政策偏松，挣钱效应自然就没那么明显，收益率就下降了！

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货基肯定是跟随市场走的，现在隔夜拆借，同业存单，债券价格都在往下走，所以货基收益率也往下走。

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最近一个月，整个货币市场的利率都在下行。shiber利率一直保持走低趋势，而利率债中长期债券的收益率也是下行的，这些都是余额宝会涉及的资产。

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如果问到余额宝的收益，那首先要看看余额宝都能投什么。

根据余额宝基金合同，其投资范围为以下金融工具：

1、现金； 2、期限在1年以内（含1年）的银行存款、债券回购、中央银行票据、同 业存单； 3、剩余期限在397天以内（含397天）的债券、非金融企业债务融资工具、 资产支持证券；

4、中国证监会、中国人民银行认可的其它具有良好流动性的货币市场工具。

实际操作中，货币基金产品投资主要是2，再详细一点来说，是国有及股份制银行同业存单。看一看近期的存单价格，1年期股份制同业存单已经跌破3.3的MLF价格。

假设我们将他投资资产的价格往前推移1周，并且投资的所有资产均为1年期股份制存单（当时价格大概在3.7），同时打满杠杆120，隔夜资金价格算2.0的话。大概可以推算出余额宝的费前收益约为4.0%。余额宝的管理费+托管费为38bps。简单的计算所有资产都投资1年股份制存单并且打满杠杆的情况下，余额宝收益大概会比3.6高一些。

当然实际情况没有那么简单，3M存单（普通情况下基金投资的主力品种）价格已经跌破3.0很久了，余额宝现在还能维持在3.3的7日年化，主要还是靠吃存量资产收益，未来的收益会进一步走低。

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因为最近货币政策偏宽松，货币市场利率走低

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