本期导读

　　★策略前瞻：

　　前期高位强势股已经出现疲态，需注意风险。市场趋势向好，逢调整可逢低布局看好的优质品种。

　　★板块掘金：

　　金融：金融活则经济活，大金融是市场的重要支撑力量，个股可关注常熟银行、南京银行、东方财富等。

　　工程机械：挖掘机销售数据亮眼，业绩叠加景气度超预期，个股可关注徐工机械、恒立液压、冰轮环境等。

　　燃料电池：政策扶持下，我国燃料电池产业发展空间可观，个股可关注中泰股份、厚普股份、美锦能源等。

　　★个股雷达：

　　高新兴（300098）：车联网终端、网络、平台及应用一体化解决方案供应商。

　　亿帆医药（002019）：泛酸钙原料价格回暖，创新药研发不断突破。

　　嘉化能源（600273）：依托氢气供应优势，积极布局新能源产业链。

　　基本面速递

　　1、2019年3月份，全国居民消费价格同比上涨2.3%。一季度，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨1.8%。3月份，全国居民消费价格环比下降0.4%。3月份全国工业生产者出厂价格同比上涨0.4%，环比上涨0.1%。

　　2、当地时间4月10日，美联储公布会议纪要显示，今年年内维持利率不变，但未来有加息的空间。

　　3、4月18—25日，第十八届上海国际汽车工业展览会（2019年上海车展）将正式开幕。本次展览会首次设置了未来出行展区。据报道华为汽车将亮相于上海车展，参展汽车名为Sharing-Van。

　　4、在第九轮中美经贸高级别磋商结束后，中美双方牵头人已经进行了通话，讨论了遗留问题，下一步双方经贸团队将通过各种有效方式保持密切沟通，全力以赴继续进行认真谈判，朝着落实两国元首重要共识的方向努力。

　　（赖勇全）

　　策略前瞻

　　市场缩量回踩寻找支撑，高位股风险大需回避

　　今日看市

　　周四市场开盘后横盘整理，临近午盘震荡下行，午后市场横盘整理，临近尾盘再次震荡下行。各大指数出现明显调整，沪指跌1.6%，创业板指跌2.06%。盘面上，除了电力、汽车微涨，其他各板块普跌，酿酒、家电、环保领跌。题材方面，燃料电池、无人驾驶、成渝城市群、江苏自贸盘中活跃，透明工厂、化工染料领跌，工业大麻分化，前期涨幅较大的高位股出现领跌。沪市成交额3607亿元，两市共成交8158亿元，量能出现萎缩。两市68只个股涨停，11只个股跌停，268只个股跌幅超5%。

　　周四市场出现较大调整，属于连续上涨后的正常回踩。近几个交易日市场一直处于横盘休整，技术上存在日线级别背离，故存在调整要求，盘面波动加大。盘中公布3月CPI同比上涨2.3%，较2月的同比上涨1.5%出现较大回升。市场解读为CPI涨幅超预期，或制约货币政策，市场顺势调整。我们认为CPI回升主要是因为去年低基数的翘尾因素和鲜菜价格贡献，不可持续。从环比涨幅看，CPI由上月上涨1.0%转为下降0.4%，通胀没有进一步回升，后续通胀仍温和可控。而美联储公布的最新会议纪要显示2019年不加息，我国货币政策空间仍然加大。热点方面，受制于大盘调整，前期高位强势股已经出现疲态，开始走弱，需注意风险，盘面亮点在无人驾驶和成渝城市群、江苏自贸区等。

　　市场展望

　　近期中美贸易磋商向好，PMI好于预期，IMF上调我国经济预期，美联储货币政策显鸽派，影响市场的主要因素仍保持正面积极，仍趋势向好。从市场趋势来看，沪指目前在10日线上方，下方20日、30日有多重支撑，在没有其他额外利空的背景下，市场有望受到支撑回升。

　　操作策略

　　策略上，前期高位股出现疲态，继续谨慎追高。在市场趋势向好背景下，逢调整可适当逢低布局看好的优质品种，短线品种可关注无人驾驶等逆势走强的板块，稳健品种则关注估值业绩匹配的低位品种。

　　（赖勇全）

　　板块掘金

　　金融：金融活则经济活，大金融是市场的重要支撑力量。

　　近期多家上市银行公布了2018年年报，20家银行2018年共实现归母净利润1.38万亿元，同比+5.3%。其中，利息净收入贡献率为16.1%，息差改善是业绩增长的主要原因。多家银行不良率环比下行，拨备覆盖率上升，银行业资产质量不断提高。已披露月度经营数据的28家券商3月营收合计261.15亿，环比增长47%，合计净利润132.19亿元，环比增长61%。市场行情与活跃度显著回暖，3月份券商总体业绩环同比均大幅增长。多元金融方面，信托是我国唯一能够实现横跨货币市场、资本市场和实业投资领域的金融机构，金融供给侧改革背景下，信托业务有望迎来优化和新的发展机遇。

　　个股可关注常熟银行（601128）、南京银行（601009）、东方财富(300059)等。

　　工程机械：挖掘机销售数据亮眼，业绩叠加景气度超预期。

　　据中国工程机械工业协会统计数据，2019年1-3月纳入统计的25家主机制造企业，共计销售各类挖掘机械产品74779台，同比增长25%。其中，国内市场销量69284台，同比增长24%。出口销量5450台，同比增长32%。值得关注的是，挖掘机出口持续高增长，增速高于国内，将成为挖掘机市场新的增长点。国家政策持续放松，2019年以来基建投资增速回升，地方政府债发行加速，以轨交等交通基础设施为代表的基建项目审批明显加快。基建加码和环保核查趋严将促使更新需求提前释放，起重机和混凝土机械旺盛需求有望延续到2020年，龙头公司将显著受益。

　　个股可关注徐工机械（000425）、恒立液压（601100）、冰轮环境（000811）等。

　　燃料电池：政策扶持下，我国燃料电池产业发展空间可观。

　　4月8日，国家发展改革委会在官网上发布《产业结构调整指导目录》，氢能及燃料电池产业被纳入鼓励类发展。我国燃料电池产业目前处于萌芽时期，商用车是规模化应用的先锋。氢燃料电池汽车具有动力性能高、加氢快、充电快、续航里程长、接近零排放等优点。2018年中国燃料电池汽车产销均完成1527辆，包括1418辆燃料电池客车以及109辆燃料电池货车，而国内商用车销量为437.1万辆，燃料电池汽车渗透率仅0.03%，未来发展空间可观。短期来看，2019年有望正式实施“十城千辆”计划，将通过政策补贴的方式给予燃料电池产业快速发展的推动力。

　　个股可关注中泰股份（300435）、厚普股份(300471)、美锦能源（000723）等。

　　（杲春生）

　　个股雷达

　　高新兴（300098）：车联网终端、网络、平台及应用一体化解决方案供应商。

　　近日，公司发布2019年一季度业绩预告，预计实现归母净利润1.35-1.45亿元，较去年同期的1.21亿元增长11.69%-19.97%，符合预期。公司进一步聚焦车联网和公安执法信息化业务，带来持续成长。车联网作为5G最重要的应用场景之一，同时也是自动驾驶的基础。公司聚焦车联网，充分发挥先发优势，高研发投入驱动业务快速扩张，2019年进一步研发5G、V2X产品，进一步扩大行业优势；公安业务全力布局，驱动其成为公司另一增长亮点。未来估值有望提升，关注公司硬科技价值。（杲春生）

　　亿帆医药（002019）：泛酸钙原料价格回暖，创新药研发不断突破。

　　公司是全球VB5（泛酸钙）生产龙头，VB5产能为8000吨左右，占全球总产能40%左右，为全球第一大产能。目前渠道中流通货源少，厂商提价意愿强，VB5（泛酸钙）有望进入提价周期，泛酸钙提价有望显著贡献业绩弹性。2018年，公司研发投入6.2亿元，正在研发的项目共计67个，其中生物药10个、化药39个（其中一致性评价8个）、中药12个和维生素产品6个。公司核心在研产品F-627、F652进展顺利，全球资源的整合以及生物创新药研发不断突破，或将推动公司进入快速成长阶段。（杲春生）

　　嘉化能源（600273）：依托氢气供应优势，积极布局新能源产业链。

　　公司主要制造和销售蒸汽、氯碱、脂肪醇（酸）、磺化医药系列产品以及硫酸系列产品。2018年公司氢气产量为0.57万吨，贡献净利占比1.94%。公司深耕细作原有主业，多个项目将在未来1-2年内进行扩产及产业链延伸，进一步扩充发展空间。今年3月，公司与三江化工有限公司及空气产品（中国）投资有限公司共同签署了《氢能综合利用三方战略合作框架协议》，三方将开展深度合作，提高氢气产品的附加值，利用长三角城市群燃料电池发展的契机，推进低碳能源综合利用。（杲春生）

　　市场概览

　　荐股跟踪

　　注：以上个股属中线标的，当前操作建议仅供参考，投资者可根据市场走势、个人风格和持仓股票收益情况酌情波段操作。

　　本文摘自：《中投证券金理财日刊》

　　主办：中国中投证券财富研究部

　　主编：黄文胜

　　副主编：杲春生 赖勇全 卢佳