本期導讀

　　★策略前瞻：

　　前期高位強勢股已經出現疲態，需注意風險。市場趨勢向好，逢調整可逢低佈局看好的優質品種。

　　★板塊掘金：

　　金融：金融活則經濟活，大金融是市場的重要支撐力量，個股可關注常熟銀行、南京銀行、東方財富等。

　　工程機械：挖掘機銷售數據亮眼，業績疊加景氣度超預期，個股可關注徐工機械、恆立液壓、冰輪環境等。

　　燃料電池：政策扶持下，我國燃料電池產業發展空間可觀，個股可關注中泰股份、厚普股份、美錦能源等。

　　★個股雷達：

　　高新興（300098）：車聯網終端、網絡、平臺及應用一體化解決方案供應商。

　　億帆醫藥（002019）：泛酸鈣原料價格回暖，創新藥研發不斷突破。

　　嘉化能源（600273）：依託氫氣供應優勢，積極佈局新能源產業鏈。

　　基本面速遞

　　1、2019年3月份，全國居民消費價格同比上漲2.3%。一季度，全國居民消費價格總水平比去年同期上漲1.8%。3月份，全國居民消費價格環比下降0.4%。3月份全國工業生產者出廠價格同比上漲0.4%，環比上漲0.1%。

　　2、當地時間4月10日，美聯儲公佈會議紀要顯示，今年年內維持利率不變，但未來有加息的空間。

　　3、4月18—25日，第十八屆上海國際汽車工業展覽會（2019年上海車展）將正式開幕。本次展覽會首次設置了未來出行展區。據報道華爲汽車將亮相於上海車展，參展汽車名爲Sharing-Van。

　　4、在第九輪中美經貿高級別磋商結束後，中美雙方牽頭人已經進行了通話，討論了遺留問題，下一步雙方經貿團隊將通過各種有效方式保持密切溝通，全力以赴繼續進行認真談判，朝着落實兩國元首重要共識的方向努力。

　　（賴勇全）

　　策略前瞻

　　市場縮量回踩尋找支撐，高位股風險大需迴避

　　今日看市

　　週四市場開盤後橫盤整理，臨近午盤震盪下行，午後市場橫盤整理，臨近尾盤再次震盪下行。各大指數出現明顯調整，滬指跌1.6%，創業板指跌2.06%。盤面上，除了電力、汽車微漲，其他各板塊普跌，釀酒、家電、環保領跌。題材方面，燃料電池、無人駕駛、成渝城市羣、江蘇自貿盤中活躍，透明工廠、化工染料領跌，工業大麻分化，前期漲幅較大的高位股出現領跌。滬市成交額3607億元，兩市共成交8158億元，量能出現萎縮。兩市68只個股漲停，11只個股跌停，268只個股跌幅超5%。

　　週四市場出現較大調整，屬於連續上漲後的正常回踩。近幾個交易日市場一直處於橫盤休整，技術上存在日線級別背離，故存在調整要求，盤面波動加大。盤中公佈3月CPI同比上漲2.3%，較2月的同比上漲1.5%出現較大回升。市場解讀爲CPI漲幅超預期，或制約貨幣政策，市場順勢調整。我們認爲CPI回升主要是因爲去年低基數的翹尾因素和鮮菜價格貢獻，不可持續。從環比漲幅看，CPI由上月上漲1.0%轉爲下降0.4%，通脹沒有進一步回升，後續通脹仍溫和可控。而美聯儲公佈的最新會議紀要顯示2019年不加息，我國貨幣政策空間仍然加大。熱點方面，受制於大盤調整，前期高位強勢股已經出現疲態，開始走弱，需注意風險，盤面亮點在無人駕駛和成渝城市羣、江蘇自貿區等。

　　市場展望

　　近期中美貿易磋商向好，PMI好於預期，IMF上調我國經濟預期，美聯儲貨幣政策顯鴿派，影響市場的主要因素仍保持正面積極，仍趨勢向好。從市場趨勢來看，滬指目前在10日線上方，下方20日、30日有多重支撐，在沒有其他額外利空的背景下，市場有望受到支撐回升。

　　操作策略

　　策略上，前期高位股出現疲態，繼續謹慎追高。在市場趨勢向好背景下，逢調整可適當逢低佈局看好的優質品種，短線品種可關注無人駕駛等逆勢走強的板塊，穩健品種則關注估值業績匹配的低位品種。

　　（賴勇全）

　　板塊掘金

　　金融：金融活則經濟活，大金融是市場的重要支撐力量。

　　近期多家上市銀行公佈了2018年年報，20家銀行2018年共實現歸母淨利潤1.38萬億元，同比+5.3%。其中，利息淨收入貢獻率爲16.1%，息差改善是業績增長的主要原因。多家銀行不良率環比下行，撥備覆蓋率上升，銀行業資產質量不斷提高。已披露月度經營數據的28家券商3月營收合計261.15億，環比增長47%，合計淨利潤132.19億元，環比增長61%。市場行情與活躍度顯著回暖，3月份券商總體業績環同比均大幅增長。多元金融方面，信託是我國唯一能夠實現橫跨貨幣市場、資本市場和實業投資領域的金融機構，金融供給側改革背景下，信託業務有望迎來優化和新的發展機遇。

　　個股可關注常熟銀行（601128）、南京銀行（601009）、東方財富(300059)等。

　　工程機械：挖掘機銷售數據亮眼，業績疊加景氣度超預期。

　　據中國工程機械工業協會統計數據，2019年1-3月納入統計的25家主機制造企業，共計銷售各類挖掘機械產品74779臺，同比增長25%。其中，國內市場銷量69284臺，同比增長24%。出口銷量5450臺，同比增長32%。值得關注的是，挖掘機出口持續高增長，增速高於國內，將成爲挖掘機市場新的增長點。國家政策持續放鬆，2019年以來基建投資增速回升，地方政府債發行加速，以軌交等交通基礎設施爲代表的基建項目審批明顯加快。基建加碼和環保覈查趨嚴將促使更新需求提前釋放，起重機和混凝土機械旺盛需求有望延續到2020年，龍頭公司將顯著受益。

　　個股可關注徐工機械（000425）、恆立液壓（601100）、冰輪環境（000811）等。

　　燃料電池：政策扶持下，我國燃料電池產業發展空間可觀。

　　4月8日，國家發展改革委會在官網上發佈《產業結構調整指導目錄》，氫能及燃料電池產業被納入鼓勵類發展。我國燃料電池產業目前處於萌芽時期，商用車是規模化應用的先鋒。氫燃料電池汽車具有動力性能高、加氫快、充電快、續航里程長、接近零排放等優點。2018年中國燃料電池汽車產銷均完成1527輛，包括1418輛燃料電池客車以及109輛燃料電池貨車，而國內商用車銷量爲437.1萬輛，燃料電池汽車滲透率僅0.03%，未來發展空間可觀。短期來看，2019年有望正式實施“十城千輛”計劃，將通過政策補貼的方式給予燃料電池產業快速發展的推動力。

　　個股可關注中泰股份（300435）、厚普股份(300471)、美錦能源（000723）等。

　　（杲春生）

　　個股雷達

　　高新興（300098）：車聯網終端、網絡、平臺及應用一體化解決方案供應商。

　　近日，公司發佈2019年一季度業績預告，預計實現歸母淨利潤1.35-1.45億元，較去年同期的1.21億元增長11.69%-19.97%，符合預期。公司進一步聚焦車聯網和公安執法信息化業務，帶來持續成長。車聯網作爲5G最重要的應用場景之一，同時也是自動駕駛的基礎。公司聚焦車聯網，充分發揮先發優勢，高研發投入驅動業務快速擴張，2019年進一步研發5G、V2X產品，進一步擴大行業優勢；公安業務全力佈局，驅動其成爲公司另一增長亮點。未來估值有望提升，關注公司硬科技價值。（杲春生）

　　億帆醫藥（002019）：泛酸鈣原料價格回暖，創新藥研發不斷突破。

　　公司是全球VB5（泛酸鈣）生產龍頭，VB5產能爲8000噸左右，佔全球總產能40%左右，爲全球第一大產能。目前渠道中流通貨源少，廠商提價意願強，VB5（泛酸鈣）有望進入提價週期，泛酸鈣提價有望顯著貢獻業績彈性。2018年，公司研發投入6.2億元，正在研發的項目共計67個，其中生物藥10個、化藥39個（其中一致性評價8個）、中藥12個和維生素產品6個。公司核心在研產品F-627、F652進展順利，全球資源的整合以及生物創新藥研發不斷突破，或將推動公司進入快速成長階段。（杲春生）

　　嘉化能源（600273）：依託氫氣供應優勢，積極佈局新能源產業鏈。

　　公司主要製造和銷售蒸汽、氯鹼、脂肪醇（酸）、磺化醫藥系列產品以及硫酸系列產品。2018年公司氫氣產量爲0.57萬噸，貢獻淨利佔比1.94%。公司深耕細作原有主業，多個項目將在未來1-2年內進行擴產及產業鏈延伸，進一步擴充發展空間。今年3月，公司與三江化工有限公司及空氣產品（中國）投資有限公司共同簽署了《氫能綜合利用三方戰略合作框架協議》，三方將開展深度合作，提高氫氣產品的附加值，利用長三角城市羣燃料電池發展的契機，推進低碳能源綜合利用。（杲春生）

　　市場概覽

　　薦股跟蹤

　　注：以上個股屬中線標的，當前操作建議僅供參考，投資者可根據市場走勢、個人風格和持倉股票收益情況酌情波段操作。

　　本文摘自：《中投證券金理財日刊》

　　主辦：中國中投證券財富研究部

　　主編：黃文勝

　　副主編：杲春生 賴勇全 盧佳