本期導讀

　　★策略前瞻：

　　週五公佈的3月社融、信貸、出口數據均超預期，下週反彈隨時出現，需觀察反彈的力度和持續時間。

　　★板塊掘金：

　　金融：大金融是市場的重要支撐力量，個股可關注南京銀行、愛建集團、東方財富等。

　　醫藥醫療：攻守兼備仍具備較高性價比，個股可關注華潤雙鶴、泰格醫藥、樂普醫療等。

　　燃料電池：我國燃料電池產業發展空間可觀，個股可關注富瑞特裝、厚普股份、大洋電機等。

　　一帶一路：2019一帶一路高峯論壇召開在即，個股可關注中材國際、中國交建、北新路橋等。

　　★個股雷達：

　　羅牛山（000735）：立足海南省的畜禽養殖企業。

　　凱恩股份（002012）：特種紙龍頭企業，新能源業務是新亮點。

　　億帆醫藥（002019）：泛酸鈣原料價格回暖，創新葯研發不斷突破。

　　基本面速遞

　　1、目前商務部正會同上海市抓緊提出上海自貿試驗區新片區的方案，將高標準、高質量推進自貿試驗區建設。下一步商務部將推動形成更多可複製、可推廣的經驗，目前已經梳理形成新的一批改革試點經驗，將適時對外發布。

　　2、3月M2貨幣供應同比8.6%，預期8.2%，前值8%；中國3月社會融資規模增量2.86萬億元人民幣，預期18500億元，前值7030億元。2019年一季度社會融資規模增量累計爲8.18萬億元，比上年同期多2.34萬億元。其中，對實體經濟發放的人民幣貸款增加6.29萬億元，同比多增1.44萬億元。

　　3、3月外貿數據出爐，按人民幣計價，出口同比增長21.3%，進口同比下降1.8%。今年一季度，我國外貿進出口總值7.01萬億元人民幣，比去年同期(下同)增長3.7%。其中，出口3.77萬億元，增長6.7%；進口3.24萬億元，增長0.3%；貿易順差5296.7億元，擴大75.2%。

　　（賴勇全）

　　策略前瞻

　　3月經濟數據超預期，下週反彈或將出現

　　今日看市

　　週五市場全天大部分時間維持小跌橫盤整理態勢，尾盤迴升使跌幅收窄，創業板指數微漲，其他指數微跌。盤面上，多元金融、電力、電信運營、農林牧漁領漲，船舶、醫藥等領跌。題材方面，畜禽養殖、知識產權、燃料電池表現活躍，超級真菌、工業大麻、分散染料、透明工廠等出現殺跌。滬市成交額2889億元，兩市共成交6565億元，量能出現大萎縮。兩市52只個股漲停，23只個股跌停，138只個股跌幅超5%。主要指數週線均收陰線。

　　週五各指數變化不大，但盤面風險則明顯加大，尤其是前期漲幅較大的高位股出現領跌、殺跌。近一週以來，主要指數大部分時間處於橫盤整理態勢，市場一直處於主題炒作階段，板塊個股表現活躍。近兩日市場出現回踩調整，疊加部分標誌性龍頭個股出現股東減持導致股價大跌，如同花順、浙江龍盛，引發其他高位強勢股紛紛出現主動殺跌，盤面表現爲高位長陰，活躍資金開始主動撤退，短期市場情緒降溫明顯。

　　我們認爲影響近期市場主要因素保持穩定，短期市場的回踩屬於前期漲幅較大後的正常調整。但短期強勢股情緒傳導因素不可忽略，後市可關注工業大麻、燃料電池、金融科技、染料等龍頭個股止跌企穩回升的信號。

　　市場展望

　　近期中美貿易磋商向好，美聯儲貨幣政策顯鴿派，PMI好於預期，IMF上調我國經濟預期，影響市場的主要因素仍保持正面積極，中線仍趨勢向好。週五公佈的3月社融、信貸、出口數據均超預期，下週反彈或隨時出現，需觀察反彈的力度和持續時間。如果反彈沒有超過前期高點，後市謹防市場或再次回落整理，或回踩30日均線。

　　操作策略

　　策略上，前期高位股已經出現批量回調，風險溢價下降，謹慎追高。積極的投資者可參與短線超跌反彈，中線投資者則佈局低位品種。板塊方面可關注金融、醫藥醫療、燃料電池、一帶一路等。

　　（賴勇全）

　　板塊掘金

　　金融：大金融是市場的重要支撐力量。

　　近期多家上市銀行公佈了2018年年報，20家銀行2018年共實現歸母淨利潤1.38萬億元，同比+5.3%。多家銀行不良率環比下行，撥備覆蓋率上升，銀行業資產質量不斷提高。已披露月度經營數據的28家券商3月營收合計261.15億，環比增長47%，合計淨利潤132.19億元，環比增長61%。市場行情與活躍度顯著回暖，3月份券商總體業績環同比均大幅增長。多元金融方面，信託是我國唯一能夠實現橫跨貨幣市場、資本市場和實業投資領域的金融機構，金融供給側改革背景下，信託業務有望迎來優化和新的發展機遇。

　　個股可關注南京銀行（601009）、愛建集團（600643）、東方財富(300059)等。

　　醫藥醫療：攻守兼備仍具備較高性價比。

　　4月3日國務院常務會議上，總理聽取藥品集中採購、短缺藥供應及醫療救助工作彙報，要求更多讓羣衆在用藥就醫上受益。我國大健康產業在人口老齡化、慢病患者持續上升以及各種利好政策的驅動下，正迎來前所未有的發展機遇。隨着科創板逐步落地，其中生物醫藥板塊是重點領域方向，有望帶動A股中優質創新標的估值提升。一季報陸續披露，醫藥股整體業績不錯，醫藥板塊上市公司仍將保持較快增長。當前板塊估值不算高，處於歷史估值百分位的21%左右，醫藥板塊仍具備較高性價比。

　　個股可關注華潤雙鶴（600062）、泰格醫藥（300347）、樂普醫療（300003）等。

　　燃料電池：我國燃料電池產業發展空間可觀。

　　工信部發布《新能源汽車推廣應用推薦車型目錄（2019年第3批）》，共包括67戶企業的178個車型，值得一提的是，燃料電池汽車爲今年首次入選。近日，國家發展改革委會發布《產業結構調整指導目錄》，氫能及燃料電池產業被納入鼓勵類發展。氫燃料電池技術具備高效率、零排放等特點，受到各國政府和企業的重視。中國燃料電池產業仍處於早期，商用車是規模化應用的先鋒，發展空間可觀。2019年有望正式實施“十城千輛”計劃，將通過政策補貼的方式給予燃料電池產業快速發展的推動力。

　　個股可關注富瑞特裝（300228）、厚普股份(300471)、大洋電機（002249）等。

　　一帶一路：2019一帶一路高峯論壇召開在即。

　　據海關總署發佈數據顯示，一季度，我國對“一帶一路”沿線國家合計進出口2萬億元，增長7.8%，高出外貿整體增速4.1個百分點，佔我外貿總值的28.6%，比重提升1.1個百分點。4月10日，中國銀行在境外成功完成等值38億美元的“一帶一路”主題債券發行定價，這已是中國銀行在境外成功發行的第五期“一帶一路”主題債券。第二屆“一帶一路”國際合作高峯論壇將於4月下旬在北京舉辦，已經得到了150多個國家和國際組織的積極響應和參與，引起市場的廣泛關注，有望推升相關概念股的熱度。

　　個股可關注中材國際（600970）、中國交建（601800）、北新路橋（002307）等。

　　（杲春生）

　　個股雷達

　　羅牛山（000735）：立足海南省的畜禽養殖企業。

　　公司是海南最大的菜籃子工程保障基地，海南最大的種豬繁育基地，具有20多年的生豬養殖經驗。農業農村部畜牧獸醫局和全國畜牧總站赴各省草根考察，考察反饋生豬養殖產能大幅下滑，2019年下半年—2020年供需缺口支撐豬價大幅上漲。環比來看，3月份豬肉銷售均價明顯上漲，豬價上漲通道已開啓。公司的農產品加工產業園是海南省最完善的農產品加工及食品冷鏈物流項目，冷鏈物流等項目具有較高的進入壁壘,行業前景廣闊。作爲海南自貿區的企業，公司的土地使用權重估價值有望得以提升。（黃文勝）

　　凱恩股份（002012）：特種紙龍頭企業，新能源業務是新亮點。

　　公司是國家高新技術企業，主要生產工業配套用紙、特種食品包裝用紙、過濾紙等特種紙。作爲特種紙行業的龍頭企業，凱恩股份的毛利率一直保持了較高水平。公司有兩家子公司與動力電池生產相關，分別是：凱恩電池（主營鎳氫電池）與凱晟鋰電（主營鋰電池）。公司於2017年5月出資1000萬元人民幣參與設立世能氫電科技有限公司,佔該公司註冊資本的10%。人民幣升值使得以進口紙漿爲原料的造紙企業成本有望進一步降低，而新能源業務有望成爲公司新的增長點。（黃文勝）

　　億帆醫藥（002019）：泛酸鈣原料價格回暖，創新葯研發不斷突破。

　　公司是全球VB5（泛酸鈣）生產龍頭，VB5產能爲8000噸左右，佔全球總產能40%左右，爲全球第一大產能。目前渠道中流通貨源少，廠商提價意願強，VB5（泛酸鈣）有望進入提價週期，泛酸鈣提價有望顯著貢獻業績彈性。2018年，公司研發投入6.2億元，正在研發的項目共計67個，其中生物藥10個、化藥39個（其中一致性評價8個）、中藥12個和維生素產品6個。公司核心在研產品F-627、F652進展順利，全球資源的整合以及生物創新葯研發不斷突破，或將推動公司進入快速成長階段。 （杲春生）

　　市場概覽

　　薦股跟蹤

　　注：以上個股屬中線標的，當前操作建議僅供參考，投資者可根據市場走勢、個人風格和持倉股票收益情況酌情波段操作。

　　本文摘自：《中投證券金理財日刊》

　　主辦：中國中投證券財富研究部

　　主編：黃文勝

　　副主編：杲春生 賴勇全 盧佳