衝擊IPO對於出生就一路狂飆的瑞幸咖啡，早已顯出磨拳擦手，躍躍欲試之態。

4月22日，瑞幸咖啡（luckin coffee）向美國證券交易委員會（SEC）正式遞交IPO招股書。招股書顯示，瑞幸咖啡擬在納斯達克上市，交易代碼爲“LK”。其中，瑞士信貸、摩根士丹利爲承銷商。

不過，瑞幸咖啡並未披露融資規模。有消息稱，瑞幸咖啡最快第二季度在美國進行3億美元IPO。另有消息稱，瑞幸咖啡預計將於今年下半年正式掛牌上市。不過，這一消息並未的到瑞幸咖啡方面確認。

01  一路燒錢補貼 一心市場規模

瑞幸咖啡在招股書中表示，自2017年6月成立以來，其已產生重大淨虧損，未來可能持續虧損。招股書顯示，瑞幸咖啡從開始日期到2017年末，2018年及2019年前三個月，淨虧損分別爲5640萬元，16.19億元及5.52億元。

相較於瑞幸咖啡，星巴克4月25日發佈的2019年第二季度財報顯示，星巴克第二季度總營收63.1億美元，同比增長4.5%，淨利潤6.6億美元，同比下降12.9%。其中，中國/亞太地區的營收爲12.9億美元，同比增長8.7%，財報顯示，營收增長主要得益於998家新店開業、12%的門店增長率以及可比性增長2%的商店銷售。

營業費用方面，瑞幸咖啡從開始日期到2017年末，2018年及2019年前三個月總營業費用分別爲5645.7萬元，24.39億元及10.06億元。

其中，2019年前三個月，瑞幸咖啡商店租金和其他運營成本佔比59%，材料成本佔比57.6%，一般和行政費用佔比36.1%，銷售和營銷費用佔比35.1%，折舊費用佔比17.6%，商店開業前和其他費用佔比4.7%。

事實上，瑞幸咖啡成立以來的融資也一直沒有停下腳步。今年4月2日，瑞幸咖啡將其動產抵押物包括咖啡機、奶箱、等在內的抵押給了中關村科技租賃有限公司，融資金額在千萬級別。

截至2019年4月18日，據企查查顯示，瑞幸咖啡先後獲得A輪2億美元融資，B輪2億美元融資，B+輪1.5億美元的新投資，此次新投資中，貝萊德（BlackRock）所管理的私募基金投資1.25億美元，瑞幸咖啡投後估值29億美元。此外，貝萊德還是星巴克的主要投資人，是後者早期排名前三的股東。

瑞幸咖啡聯合創始人、CMO楊飛表示，“用適度的補貼獲取這一年的市場規模和速度是非常值得的。可以肯定的是，我們會持續補貼。”對於盈利時間表，他表示“現在不考慮這個問題，3-5年之後再說。”

同樣在咖啡市場佔據一定份額的連咖啡也在不斷融資，2019年4月24日，連咖啡宣佈完成2.06億元B3輪融資，此輪融資由連咖啡創始人王江和張曉高、啓明創投、高榕資本聯合投資。值得注意的是，啓明創投和高榕資本同時也是連咖啡B+輪融資的主要投資方。

根據招股書，截至2019年3月31日，瑞幸咖啡在中國28個城市擁有超過1680萬交易客戶並經營2370家門店，而在2019年第一季度，平均每月銷售總量約爲1630萬。而瑞幸咖啡年初曾公佈2019年的目標是新建門店超過2500家，總門店數超過4500家。

相對而言，星巴克最新財報顯示，其在全球門店總數30184家，其中中國門店3789家，同比增長17%。此外，星巴克同店增長主要得益於客單價的提升，其中亞太地區同比上升2%，而交易量方面，星巴克中國區的交易量下降1%。

值得注意的是，2018年5月，瑞幸咖啡曾給星巴克寫過一封公開信，信中表示，其一，星巴克與很多物業簽訂的合同中存在排他性條款，其二，星巴克對瑞幸咖啡供應商夥伴頻繁施壓要求站隊，甚至起訴星巴克中國涉嫌壟斷並在相關城市人民法院立案，進入司法程序。

02  新零售咖啡模式？

關於新零售，阿里研究院發佈的《新零售研究報告》將新零售定義爲以消費者體驗爲中心的數據驅動的泛零售形態。其中很重要的一部分，是新零售模式重構了“人、貨、場”的關係，將固定的消費場景，轉化爲圍繞消費者展開的“無處不在的場”。

瑞幸咖啡創始人錢治亞是神州租車、神州優車兩家上市公司的創始元老，並先後擔任兩家公司的首席運營官職務。

錢治亞表示，目前，咖啡行業消費價格高、購買不便的痛點一直存在。相較於傳統咖啡品牌的“社交空間”，瑞幸咖啡更強調在移動互聯網時代滿足客戶各種場景的需求。通過線下門店佈局、線上支付和快捷的物流配送，實現自提、外送相結合。

瑞幸咖啡發佈的招股書顯示，其2018年95.6%的訂單是通過Luckin移動應用程序進行的，另由瑞幸咖啡微信迷你程序和其他第三方平臺進一步補充。此外，瑞幸咖啡經營三種類型的商店，即小型商店，休閒商店和送貨廚房，截至2019年3月31日，瑞幸咖啡有2163家接送店，109家放鬆商店和98個送貨廚房。

其中，接送店佔商店總數的91.3％。接送店通常位於辦公樓，商業區和大學校園，並以較低的租金和裝修成本迅速擴展，客戶回購2018年的比率超過54%。

03  咖啡戰“狼煙四起”

咖啡戰場上不止聚焦於新晉的瑞幸咖啡，近期，做碳酸飲料的可口可樂公司也在忙着做咖啡生意，並且曾宣佈計劃今年年底前在25個市場推出可口可樂咖啡。

值得注意的是，2018年8月，可口可樂公司曾以51億美元收購了咖啡連鎖品牌Costa。資料顯示，2019年一季度，可口可樂公司已經完成對Costa的收購，預計今年二季度推出Costa即飲產品。目前，在中國市場上，已有一款可口可樂喬雅咖啡在售。

電商平臺拼多多也同樣有着自己的咖啡計劃。2019年3月末，拼多多曾聯合雲潞咖啡、比頓咖啡、景蘭咖啡等6家平臺商家，以40.76萬元的價格，溢價收購了建檔立卡貧困戶42.53噸咖啡豆等原料。4月22日，拼多多宣佈計劃推出1000個“多多農園”項目，而首站雲南省保山市的主營是當地的咖啡種植。

星巴克日前在部分門店推出了冰淇淋咖啡融合、啤酒咖啡融合等最新調製的飲品。此外，星巴克也在生產周邊產品，比如備受追捧的“貓爪杯”曾達到線上發售3000個，0.07秒告罄，補貨1000個也在1分鐘內售罄的效果。

而2018年8月2日，星巴克與阿里巴巴宣佈達成全方位戰略合作，阿里旗下的新零售業務，包括餓了麼、盒馬、淘寶、支付寶、天貓、口碑等，將與星巴克全面對接，爲其提供線上入口和外賣服務。此外，星巴克官方線上訂餐平臺專星送也已經開啓。

關於中國咖啡市場的突破點，瑞幸咖啡錢治亞曾表示相比國外，中國咖啡消費差距較大的痛點主要有兩個。第一，比較貴；第二，購買不方便。從價格和購買方便程度兩個痛店，則會讓人聯想到7-11便利店、羅森便利店、全家便利店的咖啡零售。

此外，2019年3月，百勝中國在投資者會議上着重提及咖啡業務，目前，百勝中國主營兩種咖啡產品，其一是2018年，肯德基賣出9000萬杯的K咖啡，銷售額累計10億元，其二是2018年6月宣佈開始做辦公室咖啡業務的 COFFii & JOY，已和WeWork達成合作。

近年來，麥當勞也陸續升級門店，設立麥咖啡專區，2018年10月，麥咖啡用獨立的店面入駐外賣平臺，28分鐘內送咖啡上門，當然，外送品類也不侷限於咖啡，此外，另一營銷策略還有早餐期間咖啡可續杯的操作。（文 / 柒財經，初嵐）