挑选高殖利率股参加除权息，赚息＋股价有保护
国内的上市、上柜企业必须在每年的3月底前公布经会计师查核签证通过的前1年度财务报表，之后就是公布董事会决议通过的股利配发政策，并提报股东会同意，在确定除权息基准日后，就会在除权息基准日当日除权息，并在之后发放现金股利、股票股利。
至于股东何时能真正收到现金股利及股票股利呢？一般来说，现金股利约1~2个月左右；但股票股利就不一定，当程序完备，会跟现金股利同日，通常会再晚1个月左右。
高殖利率股？
通常股利政策经董事会决议通过后，在股东会上并不会有太大的变动，这时市场投资人的目光就会聚焦在「高殖利率」的个股，毕竟投资1万元，殖利率7%（收到股利700元）跟5%（收到股利500原），其收到的收益还是有差别的，以同样的资金来说，投资人当然都希望取得较高的资金报酬率；也因为这样较高资金报酬率的「预期心理」，这类高殖利率股在除权息前，在市场资金持续的买进下，在除权息日前都会有一波涨幅。
这也让许多的财经专家、投资达人、媒体以这为题材，介绍些具备高殖利率的个股给投资人作为投资操作的参考。
只是，怎样才算是高殖利率个股呢？多数的人都围绕在要高于银行1年期定存利率（媒体最爱用），或是高于5%、高于7%（专家最爱用）的个股，才算是高殖利率股。
但有在股票市场中以参与除权息行情为主，而投资高殖利率的投资人，应该都会有这样的经验，有些被称为高殖利率的股票，除权息前市场价格会涨；但有些却是跌。且，有时候殖利率8%的股票会跌；有时候5%的殖利率却是涨。
所以，到底甚么股票才是具备除权息行情的高殖利率股呢？
对团队来说，所谓的高殖利率并非指高于银行定存；或者一般人感受中的5% or 7%者称为高殖利率。而是企业自己殖利率区间中的高殖利率！
范例1：低殖利率？高殖利率？
这边以团队持有获利领息部位的丰艺（6189）为例，这家企业是在众多以领息为主的投资人非常青睐的标的，也是每年报导具高殖利率标的时的常客，以其在2016年预计配发3元的现金股利，股价34.8元计，殖利率约为8.62%，在媒体、专家与投资人的个人感受中，该是高殖利率股票了！（更别提当时仅1%左右的1年期定存利率了）
但翻开其过去7年（2016年时，期间为2009年至2015年）的殖利率区间（现金股利、股票合计)13.09%至8.2%，换算股价区间为22.92元至36.59元。就可以清楚的看到，其8.62%的殖利率虽受到个人感受的青睐；但以其价格区间来说，已接近该个股殖利率区间的低殖利率位置了。
事后来看其2016年的走势，从3月底公布年度财务报表及股利政策后，至7月的除权息走势，其当年度股价最高位置仅来到36.05元。
资料来源：日盛证券HTS2
但投资人就不可以布局该标的参与除权息吗？这就得是投资人自己的意愿了，即是否愿意承担未来该股股价往高殖利率方向移动，所产生近34.14%的未实现市值减损（（22.92-34.8）/34.8），若愿意者当然可以买进；但若不是者，就得考量其中的利弊得失了；又或者可以透过预估配息的方式，提前在股利政策公布前进场布局（即是在3月底财报公布前），只是这得熟悉该公司前1年度的营运状况且需具备计算全年获利及预估配息政策的能力者，才能够提前布局。
范例2：高殖利率？低殖利率？
而同年度（2016年）同样被报导为高殖利率个股的巨路（6192），以当时预计配发3元的现金股息，买进的股价为46.2元计算时，则殖利率为约6.49%。
以其过去7年的殖利率区间7.04%至4.59%，推算股价区间42.64元至65.34元，目前的股价就该股来说，是处在殖利率区间的高殖利率位置的标的了。
事后观察其2016年的走势，从3月底公布年度财务报表及股利政策后，至7月的除权息走势，虽没有剧烈的上涨，但其股价都在高殖利率位置慢慢垫高，最后其2016年最高价为55.9元，也会慢慢朝低殖利率区间波动。
资料来源：日盛证券HTS2
个股殖利率区间的高殖利率位置，领息又有市值保护
因此，单就丰艺（6189）与巨路（6192）这2个标的来比较，对于一般投资人的高殖利率感受上，也许都可算是高殖利率的标的，且在布局的意愿上8.62%又比6.49%来的吸引人。
但若选择丰艺的投资人，虽除权息时没有太大的感受，但就在除权息后得经历市值下滑的状况；反观巨路，除了赚到了股利，市值仍可稳步成长。
这一来一往的差别，对于会兼做价差操作的存股投资人来说，获利实现带来的资产实质成长，就会在不断的累积下，与单纯领息的存股投资人，在资产累积的速度上，产生明显的差距。
今（2018）年除权息也近了，投资人是否都挑好高殖利率股进驻参与除权息行情了呢？若还没头绪的投资朋友，团队的方式供各位参考。
对了，这个评估方式得每年都对个股进行评估，因为企业每年的营运都有变化，所以投资人要随时对持股进行动态研究喔。
