來源：金融界網站

　　由於五家公司爲其計劃中的IPO上市提交了文件，包括最受關註的在線圖片分享網站Pinterest（PINS），美股IPO市場在週一恢復生機。

　　在經歷了沈悶的第一季度之後，很多市場關註了多年的公司開始準備上市。一季度的IPO數量甚至比一年中的典型的淡季更慢，部分原因是1月份聯邦政府停擺所致。

　　機構研究以及IPO ETF提供商Renaissance Capital的負責人Kathleen Smith表示，“從去年年底到今年三月之前，IPO市場基本上都算是關閉的。”

　　根據Ernst &Young的一項調查顯示，世界各地都出現了IPO放緩的現象。調查發現，本季度僅有199宗IPO交易，籌集了共131億美元。交易數量下降41%，籌集資金比2018年同期下降74%。

　　“雖然一季度在各個地區通常是一個IPO交易比較平靜的季度，但在2019年我們已經看到IPO市場在許多因素相互沖突的情況下進入謹慎的觀望模式，” Ernst &Young以及EMEIA IPO團隊領導 Martin Steinbach博士表示。“持續的地緣政治緊張局勢，美國、中國和歐洲的貿易問題，以及英國脫歐的不確定性，讓市場濃霧瀰漫，減緩了所有地區的IPO活動。”

　　Smith說，經過一段時間的“乾旱”之後，通常的情況是會出現基本面非常強勁並且價值非常吸引人的IPO股票。但這並不是人們在共享乘車服務提供商Lyft（LYFT）上所看到的特質，在失敗的IPO亮相之後，這支股票現在股價僅略微高於IPO價格72美元。

　　“投資者對這家公司的估值不滿意，”她說。 “他們很難搞清楚如何才能重視這家公司，到時候Uber也會面臨一樣的問題，”她表示。Lyft的更大競爭對手Uber也計劃在今年上市。

　　這一對在共享乘車領域的老對手，是預計今年上市的一堆獨角獸，或私人投資估值超過100億美元的初創公司中的代表。其他預計今年上市的獨角獸公司包括即時通訊服務商Slack，共享公寓平臺Airbnb和安全公司Palantir Technologies。

　　或許是Lyft的失敗讓Pinterest在週一早些時候向SEC提交的文件中給自己的估值打了折， “這告訴你他們正在根據IPO市場現實調整自己，” Smith說。

　　Pinterest的價格區間爲每股15美元至17美元，估值高達110億美元，低於2017年一輪融資後的估值123億美元，按照當時的估值，Pinterest每股定價能達到21.54美元。根據Renaissance的分析報告，Pinterest在展示廣告方面擁有強大的商業模式，允許用戶查看和比較他們感興趣的產品。

　　在上市之前，Pinterest就吸引了很多的眼球。這家公司的上市可以說是美股IPO市場最近最大的新聞。而還未上市，倫敦的美股券商公司Atlantic Equities就已經給予了它增持評級。

　　“我們相信該公司獨特且廣泛吸引人的提案，以及爲消費者展現和整理圖片的能力，將使用戶數持續穩健增長，”Atlantic的分析師James Cordwell週二在給客戶的一份報告中表示。

　　雖然看好Pinterest，但Atlantic仍然擔心該公司相比其他社交媒體平臺，如Twitter（TWTR）和Facebook（FB），在用戶參與性方面更弱一些。

　　“雖然Pinterest在使用場景和用途方面非常有說服力，但它缺乏重要的社交元素，意味着用戶參與度不如同行強．．．．．．我們認爲Pinterest用戶參與度指標大大低於社交網絡平臺（Facebook，Twitter，Snap（SNAP））。” Cordwell表示，該公司沒有各種強推送和通知來號召用戶查看朋友和家人的更新。

　　然而，分析師指出，Pinterest在用戶購物意圖方面以及轉化能力明顯優於同行，後者可以持續推動廣告增長。