來源：金融界網站

　　金融界美股訊 美聯儲週三公佈的會議紀要顯示，美聯儲官員在最近一次會議上爲年底前加息的可能性留出了空間，前提是經濟狀況改善。

　　FOMC在3月19日至20日的會議上一致投票決定不上調基準利率，並同時表示，預計2019年之前不太可能加息。

　　然而，這是在一場討論之後做出的決定。在討論中，美聯儲成員表示，他們將關注有關經濟的數據，其中多數成員預計經濟將在今年全年有所改善。

　　會議紀要稱：“幾位與會者指出，他們對聯邦基金利率合適區間的看法，可能會根據即將發佈的數據和其他進展情況，朝任何一個方向轉變。一些參與者表示，如果經濟像他們目前預期的那樣發展，經濟增長高於長期趨勢利率，他們可能會認爲，今年晚些時候適度提高聯邦基金利率的目標區間是合適的。”

　　這一溫和舉措暗示，當前2.25% - 2.5%的目標區間將調整0.25個百分點。期貨市場目前的定價顯示不太可能加息，事實上，美聯儲選擇降息的可能性相當大。

　　在2019年的頭幾個月，市場參與者看到，美聯儲變得更加溫和，傾向於採取“耐心”的政策，並將重點放在失業率和通脹等經濟數據上。這與美聯儲去年四次加息的做法不同，而在今年3月的會議之前，美聯儲一直在暗示今年年底前還有兩次加息。

　　消費者支出和樓市數據走軟，全球經濟形勢疲弱，更重要的是通脹壓力減弱，這些因素都將美聯儲推到了一邊。

　　在今年3月的會議上，美聯儲官員們指出，2019年年初經濟疲軟，並特別指出家庭支出和企業投資是阻礙更廣泛經濟增長的指標。不過，自那次會議以來，對第一季度的預期變得更加樂觀，亞特蘭大聯邦儲備銀行的GDP追蹤指標從3月初的0.2%升至目前的2.1%左右。

　　會議紀要指出，儘管增長預期較低，但美聯儲官員預計GDP將在第二季度“強勁反彈”。

　　美聯儲成員指出，在第四季度大幅收緊的金融環境，在2019年開始放鬆。官員們對這一變化表示讚賞，稱“美聯儲自今年初以來的溝通被視爲近期金融狀況改善的一個重要因素。”

　　除了應對不斷演變的經濟，美聯儲還承受着巨大的政治壓力。美國總統特朗普繼續抨擊美聯儲，上週五他甚至暗示，美聯儲不僅應該降息，還應該考慮重啓被稱爲量化寬鬆（QE）的債券購買計劃。

　　除此之外，特朗普的兩位未來的美聯儲理事會候選人，經濟評論員斯蒂芬-摩爾（Stephen Moore）和前總統候選人赫爾曼-凱恩（Herman Cain）一直在接受審查，如果他們的名字被提交給參議院確認，他們的前景也不確定。

　　從會議記錄來看，討論避開了政治話題，重點放在貨幣政策考量上，這必須考慮到勞動力市場接近50年低點的失業率，以及財政刺激力度減弱對經濟造成的壓力。

　　委員們表示，他們認爲上行和下行風險“大致平衡”。

　　潛在的上行風險包括家庭支出和企業投資加速增長，以及2017年減稅政策的剩餘影響、勞動力市場仍在改善，以及消費者信心強勁。

　　下行風險包括一些疲軟的數據，這些數據“可能是經濟活動大幅惡化的先兆。此外，貿易政策和外國經濟發展可能朝着對美國經濟增長產生重大負面影響的方向發展。”

　　官員們還討論了美聯儲的資產負債表，其中主要包括自2017年10月以來一直在減持的美國國債和抵押貸款支持證券（MBS）。該委員會批准了一項計劃，該計劃將在5月份開始縮減債券削減規模，然後在9月份完全停止。

　　會議記錄顯示，成員們對減少計劃的不確定性感興趣，因此他們決定在會議上提出一個確定的時間表。

　　美聯儲在金融危機期間和之後通過三輪債券購買，將資產組合規模擴大到4萬億美元以上，以降低長期利率，緩解金融狀況。與此同時，華爾街迎來了歷史上最長的牛市行情，經濟擴張也接近歷史高點。