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七個歷來緊跟美國的加起來不到中國GDP五分之一的小國（和地區）跟著美國加息跟中國有什麼關係？我甚至懷疑題主是看見美國加息然後湊了幾個一起（甚至可能是湊巧）加息的國家就來提問。你要是問「美國加息，英日法德印（度）意巴七個這種體量的國家跟進，中國為什麼不跟進？」這種問題纔有討論意義。

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打仗打過嗎？你打你的，我打我的，

任何政策有他兩面性，

美國加息，國家每年償還的債務是否要增多？答案是肯定的，

當然美元也會迴流，一定程度促進其稅收，

可是要是未來經濟增長達不到預期，美國這些國債到期政府必須還的，

只能大幅度減少人民的開支，下面人民會不會不滿？

一方面由於加大關稅，美國人民相對生活質量有降低，而你政府只能減少對人民支出，

未來怎麼樣，我也不知道，會不會有人重新上臺，改變政策，

人都是很現實的，也很短視的，

有時候美國的統治者制定政策也要根據其大部分人民來，

慢慢打吧，myz既然開打了，就不是1年，2年事情了！

現在考驗的是一個民族的能耐力了+團結了，

美國有他優勢，

中國這一邊優勢也很明顯，

慢慢來吧，

這一次需要時間可能很久很久，

少擔心，做好自己的事情吧！

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首先是加不起，因為中國的債務太大。

我們將居民、非金融企業、中央政府和地方政府所支付的利息加總，就得到整個經濟實體部門的債務水平和利息支出。其中，2016年底，實體部門債務餘額（剔除地方融資平臺重複計算的部分）168.8萬億元，實體部門槓桿率為226.9%，實體部門的利息支出為8.24萬億元，佔GDP的比例為11.08%。

將2008年以來歷年的實體經濟部門利息支出總額和每年增量GDP進行對比，可以發現，在2011年之前，實體部門利息支出總額均小於每年的增量GDP。從2012年開始，隨著經濟增速的進一步下滑和槓桿率的攀升，新增GDP已低於每年所需支付的利息總額，且這一差異正在進一步擴大。2015年，實體部門利息支出已達到當年增量GDP的兩倍，儘管這一趨勢在2016年有所緩解，但利息負擔還達到增量GDP的1.4倍。換句話說，每年增量GDP用於支付利息還不夠。過高的利息負擔已經成為經濟前行的重負，是經濟持續健康發展的絆腳石。

報告：中國債務利息負擔有進一步加重風險?

finance.ifeng.com

現在的利息已經夠還一壺了，再加息，實體經濟負擔更大，還有大量的房貸分散在個體手中，如果加息，可能導致資金鏈斷裂，大規模違約。

那麼不加息是否可行？現在美元走強，世界各國對美國的匯率都在下跌，尤其是新興市場。

管濤：新興經濟體貨幣動蕩啟示錄?

finance.sina.com.cn

我們可以看出，中國在新興市場裡面，表現的最好，事實上，這5.1%跌幅，對比歐元

日元

有人說中美利差會造成美元迴流，資本撤出。美國加息，全球其實都要受到波及，人民幣的匯率雖然大跌，但是在全球範圍內仍然是最安全的一隻，其表現遠不是一個新興市場的貨幣，而是成熟的發達國家的貨幣。

要考慮到我們世界第一外匯儲備和世界最大的消費者市場。哪怕我們3.1萬億外儲裡面，有一多半是外資投資和外債。但是投資也不是你想撤就撤，外債也要到期才還。這些東西都不是活期存款，想跑，那麼資本的損失更大，足夠把當前的利差抹平。

更何況，剛才我也說到了，中國是世界第一大市場。不要小看這個條件，這將是未來中國繼續平穩發展的關鍵和祕訣。中國比起世界其他經濟體的優勢在哪裡？就是人口，尤其是高素質的人口。無論是提供勞動力，或者消費者，能力都是世界第一的。中國曾經用這個優勢市場換技術，現在發達國家已經對這個詞非常警惕了。那麼我們是時候用市場換資本了。中國有這個底氣，來這裡投資就要接受一定的資本管制，至少不可能是完全自由的兌換美元，想走就走。中國可以提出更加隱蔽，更加符合資本利益的「隱形關稅」——比如苛刻的撤資條件已經大量的人民幣本幣支付。

比如當年的谷歌，雖然不是因為資本的原因撤出了中國，但是確實谷歌在全球競爭中確實損失了巨大的收入來源。萬幸的是亞馬遜中國也表現水土不服，但是本土化最好的蘋果，率先完成了市值破兆。

為了維持這個預期，所以中國必須要繼續保持世界第一大市場相當長的時間，以消化過多m2的副作用。在人口即將停滯增長的情況下，那麼要繼續維持消費力，尤其是吸引外資的消費力。所以最近房價有所鬆動，讓更多的人，更多的錢湧進消費品市場，以抵消人口減少帶來的消費不足。

增加更新

新興市場貨幣再遭血洗：印度盧比和印尼盾創新低

熊追人的時候，不一定跑過熊，只要跑過隊友就是安全的，希望印度慢慢跑，等等他的人民。

更新2：

不少人都說外匯管制。外匯管制是個feature不是bug，把它理解為美國的航母羣就可以了。沒有了航母羣，美元還是世界貨幣嗎？顯然沒人願意被收鑄幣稅。但是美國的航母羣可能憑空消失嗎？同樣的，討論人民幣匯率的時候，假設沒有管制是沒意義的。另外評論區劉力問的好，外資是因為有管製取消預期才會投資中國的嗎？不，你太小看資本了，對於頂級公司，最高追求是不是利潤，不是現金流，而是股價。因為資本市場的賺錢速度是買賣市場的十倍百倍。而股價最重要的指標是什麼？是市場佔有率x用戶量。所以外資其實看重的人頭，而不是利潤。

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麻辣粉早動手了，提醒某些人，美國債務一樣要給利息，美元升值將顯著打擊美國製造業，看不見特朗普公開反對加息？今天美國政府利息支出已經是天文數字，美聯儲任何一次加息都足夠打擊美國財政，美國十年期國債利息支出今年將逼近6000億，財政赤字突破萬億今年可期。今年7月份開始，拜美聯儲加息所致，美國月度利息支付暴增百分之四十，還美聯儲今年加息四次，你看特朗普會不會活剮了美聯儲。

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「中國如何面對美元加息？就一招兒：加強資本跨境流動的監管。我們必須認識到貨幣政策是柄「雙刃劍」，利率上漲、貨幣升值的環境是適合於金融套利投機的市場環境；而利率下降、貨幣貶值的環境乃更適宜實體經濟發展的金融環境。實際上，美聯儲加息一定會引發資本向美國的流動，但流過去的一定不是實業資本，而且金融套利資本。問題來了，中國希望更多地吸引實業資本？還是更希望吸引金融套利資本？我想，一定是前者，這才符合中國實業立國的基本國策。」

以上是鈕文新的觀點，非常贊同。

文章和鏈接如下：

鈕文新：我們應該為這種「資本外流」鼓掌

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【鈕文新：我們應該為這種「資本外流」鼓掌】https://mr.baidu.com/qg40vlg?f=cp

鈕文新

百家號09-28 12:41

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特朗普對美元加息煩透了，為什麼？因為它會導致美元升值，而弱化美國國內實體經濟金融環境。特朗普煩，好像其他國家比特朗普還煩，因為美元加息會使其他國家的發生資本外流，而本幣相對美元貶值，借取外債的成本也會相應提高。尤其是一些外債過重的發展中國家，比如阿根廷，美元加息對其經濟幾乎是災難性的，為了阻止資本外逃，吸引債權人留在國內，阿根廷央行甚至將比索基準利率提高到60%。瘋了，阿根廷經濟因高息停滯，物價因貶值高企，這是典型的滯脹。這樣的經濟基本面是不是會給比索貶值埋下更大地雷？9月25日，愚蠢的阿根廷央行行長辭職了。

其實，像阿根廷這樣的發展中國家，對付資本外逃沒有更好的辦法，最優選擇就是效仿當年馬來西亞總理馬哈蒂爾，堅定地實施「資本管控」。這當然會面對一時的壓力，但從長遠看，一方面這是一個國家代價最低的選擇，另一方面「短期的資本管控」可以保住國內經濟健康，保住國家償債能力，更是對國際債權人負責的根本手段。所以，馬哈蒂爾以「敢於對強者說不」的精神成了馬來西亞的「民族英雄」，80多歲再次復出以解國家危難。

中國如何面對美元加息？就一招兒：加強資本跨境流動的監管。我們必須認識到貨幣政策是柄「雙刃劍」，利率上漲、貨幣升值的環境是適合於金融套利投機的市場環境；而利率下降、貨幣貶值的環境乃更適宜實體經濟發展的金融環境。實際上，美聯儲加息一定會引發資本向美國的流動，但流過去的一定不是實業資本，而且金融套利資本。問題來了，中國希望更多地吸引實業資本？還是更希望吸引金融套利資本？我想，一定是前者，這才符合中國實業立國的基本國策。

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為什麼要加強資本跨境流動的監管？按照保羅·克魯格曼的「三元悖論」原理，資本跨境流動的監管，加上人民幣浮動更加自由，這會使中國貨幣政策更具獨立性。中國經濟下行壓力較大，債務槓桿較高，如果我們不能有效壓低利率，而是跟隨美聯儲加息，那中國經濟的下行壓力會更大，債務成本會更高，極易誘發中國債務風險。所以，此時此刻，中國沒有理由跟隨美聯儲加息，而讓貨幣政策更加貼近中國經濟需求才是明智之舉。

美國有條件加息，但請不要簡單地認為美聯儲加息、縮表一定導致美元流動性收縮。我們看不到美元流動性的真實狀況，但完全可以通過美國M2的變化去大致判斷美元流動性的情況。理論上說，我們必須牢記這樣的一個公式：M2=基礎貨幣×貨幣乘數。因為我們需要明白：如果美聯儲在加息、縮表過程中，可以引導貨幣乘數上升，M2就不會減少，甚至可能保持一定的增速。

圖1：美國貨幣乘數變化走勢

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圖1：美國貨幣乘數變化走勢

圖1告訴我們：美國的貨幣乘數確實的確已經開始回升。在此過程中，美國M2增速——美元流動性依然在增長而非減少。如圖2所示。所以，對於貨幣流動性的問題我們必須明白它的相對性。美聯儲加息會引導全球金融套利資本迴流美國本土，並引發全球性的美元緊縮，但對於美國本土而言，美元流動性不會減少，反而是在大幅增加。既然如此，我們也唯有強化資本跨境流動管理纔能有效防止人民幣過度貶值，保護中國貨幣政策不受過大幹擾，並保持國內經濟的健康有序。

圖2：美國M2走勢（紅線是增速，藍柱是數量）

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所以，請不要相信國內一些「大忽悠」的胡言亂語。什麼中國應當跟隨美元加息，什麼人民幣必須升值纔有利於人民幣國際化，什麼美聯儲加息導致中國資本外逃加劇，等等。我懷疑這些依靠一知半解而「忽悠」者的居心。我們一定牢記，美聯儲加息而收窄中美之間的利差，這有利於中國實體經濟發展，有利於更多、更好地吸引全球實業資本落戶中國。至於金融套利資本，中國並不歡迎，我們也沒有理由通過加息留住它們。

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