本周末深挖了一个持续风口的机会——氢燃料电池，有盯盘的朋友应该知道，这一热点个股的强劲走势，但真正的龙头还没出来！

　　消息来源：

　　1、“充电、加氢等设施建设”被纳入《报告》，有望带动相关领域投资情绪。

　　2、据中汽协数据，当前我国燃料电池汽车销量规模较小，尚未到放量阶段，结构上以商用车为主。燃料电池尚处于政策大力扶植阶段，补贴暂未退坡。

　　3、产业链维度，我国加氢站建设成本高，发展进度滞后于氢燃料电池车，压缩机、储氢设备和加氢设备等环节受制于进口，关注核心设备国产化企业。

　　4、燃料电池产业链分为：

　　上游（氢气的制取、储存、运输和加注环节）；

　　中游（电堆：膜电极、端板、双极板等，辅助系统：空压机、增湿器等）；

　　下游（燃料电池汽车、固定式电站、便携式设备）。

　　近年，氢燃料产业链上下游公司技术不断进步，燃料电池汽车的商业化进程加速。

　　5、报告首次增加“推动加氢设施建设”表述，氢能源的地位进一步提高，未来产业发展或将产业政策帮助下加速发展。

　　利好逻辑：

　　1、当前燃料电池汽车销量规模较小，燃料电池与动力锂电池存在一定互补，并无市场冲突。燃料电池能量密度更高、续航里程更长，更适用于驾驶里程长的商用车。

　　2、燃料电池尚处于产业政策大力扶植的阶段，补贴暂未退坡。燃料电池汽车补贴力度保持不变。

　　3、从产业链角度而言，加氢站建设成本高，发展进度滞后于氢燃料电池车，核心设备国产化带来的投资机会巨大。

　　4、《氢能产业基础设施发展蓝皮书》描出氢能发展路线，gj开始重视氢燃料电池的发展。燃料电池相关上游金属材料公司受益产业政策。（锂钴镁等）

　　5、车用燃料电池在整个产业链条中，我国已掌握大部分零部件的核心技术，目前我国企业较为擅长的环节包括：系统集成、质子交换膜、催化剂、储氢瓶。价值量较高的环节有：系统集成、电堆、膜电极、储氢瓶和氢气供应。

　　6、优质国产供应链企业：

　　车企：上汽、潍柴、宇通等在燃料电池车领域布局深入。

　　电堆核心部件：东岳集团质子交换膜技术成熟，美锦能源参股的鸿基在膜电极领域较为领先，贵研铂业具备生产催化剂能力。

　　随着燃料电池车性能的提升，对氢气需求的增长显著。

　　加氢站设备企业：厚普股份；具备制氢能力的鸿达兴业、滨化股份。

　　关键判断：

　　本轮燃料电池板块行情，核心逻辑是产业链有实质性起步

　　1、产业生态改善，燃料电池规模化与国产化开启，成本下降，基础设施加速完善；

　　2、政策面向好，高度重视，地方政府自主推动，大量地方颁燃料电池规划或者投资项目；

　　3、企业利润逐渐释放，目前国内燃料电池汽车开启有补贴的商业化运营，补贴到2020年不退坡，越来越多的企业逐步释放燃料电池业务利润；

　　4、科技创新，氢燃料电池技术满足产业化要求，未来或可引领能源变革，科技创新。

　　5、燃料电池概念，是一个有万亿市场预期的优质产业，积极关注有布局、有业绩、有空间的上市公司。

　　这一题材市场空间巨大，在2019股市紧抓科技的背景下，之前炒作的并非真正龙头，前期多炒作小盘概念，接下来长波段的机会在真正的龙头中！