本週末深挖了一個持續風口的機會——氫燃料電池，有盯盤的朋友應該知道，這一熱點個股的強勁走勢，但真正的龍頭還沒出來！

　　消息來源：

　　1、“充電、加氫等設施建設”被納入《報告》，有望帶動相關領域投資情緒。

　　2、據中汽協數據，當前我國燃料電池汽車銷量規模較小，尚未到放量階段，結構上以商用車爲主。燃料電池尚處於政策大力扶植階段，補貼暫未退坡。

　　3、產業鏈維度，我國加氫站建設成本高，發展進度滯後於氫燃料電池車，壓縮機、儲氫設備和加氫設備等環節受制於進口，關注核心設備國產化企業。

　　4、燃料電池產業鏈分爲：

　　上游（氫氣的製取、儲存、運輸和加註環節）；

　　中游（電堆：膜電極、端板、雙極板等，輔助系統：空壓機、增溼器等）；

　　下游（燃料電池汽車、固定式電站、便攜式設備）。

　　近年，氫燃料產業鏈上下游公司技術不斷進步，燃料電池汽車的商業化進程加速。

　　5、報告首次增加“推動加氫設施建設”表述，氫能源的地位進一步提高，未來產業發展或將產業政策幫助下加速發展。

　　利好邏輯：

　　1、當前燃料電池汽車銷量規模較小，燃料電池與動力鋰電池存在一定互補，並無市場衝突。燃料電池能量密度更高、續航里程更長，更適用於駕駛里程長的商用車。

　　2、燃料電池尚處於產業政策大力扶植的階段，補貼暫未退坡。燃料電池汽車補貼力度保持不變。

　　3、從產業鏈角度而言，加氫站建設成本高，發展進度滯後於氫燃料電池車，核心設備國產化帶來的投資機會巨大。

　　4、《氫能產業基礎設施發展藍皮書》描出氫能發展路線，gj開始重視氫燃料電池的發展。燃料電池相關上游金屬材料公司受益產業政策。（鋰鈷鎂等）

　　5、車用燃料電池在整個產業鏈條中，我國已掌握大部分零部件的核心技術，目前我國企業較爲擅長的環節包括：系統集成、質子交換膜、催化劑、儲氫瓶。價值量較高的環節有：系統集成、電堆、膜電極、儲氫瓶和氫氣供應。

　　6、優質國產供應鏈企業：

　　車企：上汽、濰柴、宇通等在燃料電池車領域佈局深入。

　　電堆核心部件：東嶽集團質子交換膜技術成熟，美錦能源參股的鴻基在膜電極領域較爲領先，貴研鉑業具備生產催化劑能力。

　　隨着燃料電池車性能的提升，對氫氣需求的增長顯著。

　　加氫站設備企業：厚普股份；具備制氫能力的鴻達興業、濱化股份。

　　關鍵判斷：

　　本輪燃料電池板塊行情，核心邏輯是產業鏈有實質性起步

　　1、產業生態改善，燃料電池規模化與國產化開啓，成本下降，基礎設施加速完善；

　　2、政策面向好，高度重視，地方政府自主推動，大量地方頒燃料電池規劃或者投資項目；

　　3、企業利潤逐漸釋放，目前國內燃料電池汽車開啓有補貼的商業化運營，補貼到2020年不退坡，越來越多的企業逐步釋放燃料電池業務利潤；

　　4、科技創新，氫燃料電池技術滿足產業化要求，未來或可引領能源變革，科技創新。

　　5、燃料電池概念，是一個有萬億市場預期的優質產業，積極關注有佈局、有業績、有空間的上市公司。

　　這一題材市場空間巨大，在2019股市緊抓科技的背景下，之前炒作的並非真正龍頭，前期多炒作小盤概念，接下來長波段的機會在真正的龍頭中！