那麼，良品鋪子真的能以高端零食品牌上市嗎？我們覺得要從以下幾方面來分析：

首先，為什麼高端零食品牌會有這麼低的毛利率？我們不妨用對比分析的方法來進行衡量，我們根據上文的數據可以發現，良品鋪子的毛利率平均在30%上下，而與之經營相似業務的另外兩家市場參與方的毛利率則分別是：與良品鋪子同期伊份毛利率為46.28%、45.37%、43.87%、43.30%，鹽津鋪子為46.17%、49.11%、46.86%、41.75%。這就讓人很疑惑了？難不成良品鋪子走的是低價薄利多銷的戰略，然而我們看到的並不是這樣，良品鋪子的價格並不低，這家公司一直是聘請大明星代言，旗下的產品價格一般都高於同產業的其他品牌，所以這麼低的毛利率讓良品鋪子的經營方式實在是讓人懷疑不已？從毛利率來看似乎實在不是高端品牌，從實際經營來看卻賣的是高端的價格，那麼良品鋪子要不成本控制有問題，要不就是費用支出過多。

其次，代工模式在高端食品行業能否走得通？一直以來，在中國食品生產領域大多數都有著這樣的一個規律，一般情況下中低端食品自己生產的較少，使用代工工廠進行生產較多，而高端食品企業則多是選擇自己生產，而良品鋪子作為一個自詡高端的食品企業，卻採用的是代工模式，在招股書中，良品鋪子明確表示，該公司「較少涉及生產加工環節，固定資產、在建工程等非流動資產金額相對公司資產規模較低。」其實，大多數中國食品網紅企業都在代工上吃過虧，對於互聯網企業來說採用代工可以讓自己輕資產運營，從而實現快速的發展，但是代工也極其容易導致企業難以控制生產的每一個環節，產品品質難以保證，對於良品鋪子來說，隨著自己業務規模的不斷擴大，採用代工模式的管理成本不斷增加，代工工廠的風險也會逐步積累。

第三，自身研發經費過少的高端品牌怎麼看都有問題。良品鋪子在宣傳與推廣方面始終是捨得花錢的，無論是吳亦凡還是迪麗熱巴都是有名的當紅明星，但是良品鋪子本身的研發部門的人員卻始終不足，除了我們上面說的研發經費佔比問題之外，截至2017年12月31日，良品鋪子9481名員工中，專門從事產品研發的僅為16人。而到了2018年6月底，產品研發人員也不過18人。而這個研發人員的主要工作也不是研發新的產品和零食品類，而是在於信息系統的搭建。當然對於一個食品企業我們似乎也不能拿互聯網公司的標準來要求，但是我們不妨對比一下，報告期內，良品鋪子研發經費佔比最高為2016年的1.38%，其友商鹽津鋪子同期的研發費用佔比為3.23%，即使在2017年，鹽津鋪子也有2.20%的研發佔比。一家主打高端產品的企業，對於產品研發的佔比嚴重偏低這也的企業說自己是高端大家怎麼看呢？

如今食品醫療產業已經成為資本市場最為關注的焦點，優選休閑食品、調味品、乳製品等。春節備貨行情顯示，休閑食品、調味品、乳製品等需求相對剛性。休閑食品三隻松鼠、百草味及良品鋪子銷售額穩步增長，百草味年貨節全渠道30天銷售額突破15億，同增88%，其中年貨禮盒30天銷售1100萬盒；乳製品春節促銷活動較多帶動銷量，銷售額穩步增長。這也讓很多投資者會重點關注良品鋪子這樣的企業，特別在三隻松鼠等其他產業競爭者尚未上市的情況下，即將上市的良品鋪子往往更吸引投資者關注。但是如果要投資良品鋪子的話，看到這些的問題似乎都會讓人有些把握不住，與其說去押注讓人比較疑惑的個股，其實換一個角度從產業的角度去投資指數基金，例如天弘中證食品飲料行業的指數基金，可能風險會更小一些。

當然，對於良品鋪子本身而言，雖然其上市基本上不會有什麼大的問題，但是如果其真要打好高端品牌這張牌還需要在自己的內功上面多下點功夫了。

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