盘势分析： 即使是超高温的炎夏，仍是难防台风来袭，同理，牛气冲天的金融市场，也应小心突如其来的冲击。

国际货币基金组织最新的世界经济展望刚出炉，预计2018年和2019年全球的经济成长率将达到3.9％，虽然和4月的预测一样，但强调扩张的均匀程度走低，面临的风险正在增加，如美国相对强劲，而欧元区、日本、英国、阿根廷，巴西和印度的预测值也是下修，并指出持续而不断升级的贸易行动，全球金融状况可能收紧。

其次，知名研调机构IHS Markit在最新预测中，下修全球今年至 3.3％（原3.4％），其中先进经济体预测值持平于2.4％不变，新兴经济体较上月预测下修0.1个百分点至4.8％，这样的部分区域或国家成长见到峰值或下修，同时下行风险又逐渐增加的情境，为本波景气开始扩张以来少见，虽然未见反转讯号，提高警觉有其必要。

无独有偶，经济部刚公布的6月份外销订单金额为403.1亿美元，意外较去年同期略减0.1％，结束连21个月正成长，其中以面板为主的光学器材、资讯通信与电子产品均较去年下滑，虽然传产如塑橡胶制品、基本金属和机械仍持续成长，但第3季将进入高科技业的传统旺季，这个表现仍令人有点失望。

「个股摆中间，指数放旁边」是未来可能发展方向，国际私募基金巨擘KKR与荣化签署股份转换协议，将以每股56元（含息2.9元）、溢价约17.28％，收购荣化100％已发行的股份，收购总金额新台币478亿元，由于先前曾有电子周边大厂致伸、百叶门窗大厂亿丰、高尔夫球头企业复盛被收购下市调体质之后再上市，这段时间约需要6到10年，代表外资颇具信心。

根据台湾董事学会白皮书分析，过去十二年，台湾大型消费品、大型传产、中型消费品及中型医疗保健产业的股东权益报酬率和股东总报酬平均值，都高于科技业，但外资持有大型科技股市值占比达54％，而大型传产股市值仅8％。

操作建议：

景气发展仍在扩张期、惟有短线见顶迹象，仍可维持7成以上持股，但应以部分资金布局避险工具。

苹概股仍将是下半年电子股的焦点，预计苹果将如以往在秋季发表新款iPhone，根据机构法人研究，以萤幕区分应有三种机型，且具备较以往更多色彩、窄边框提升显示面积、超高显示亮度、先进Face ID技术、新感光元件提升拍照功能，由于传价格将较去年亲民，销售量可望较去年为佳。

可成在苹概股中表现突出，在这次反弹挑战去年9月6日以来高点，原因在于产品在iPhone新机的渗透率提升，全球EPS将较去年成长；股王大立光在法说会提出传统拉货旺季，目前产能依旧维持满载，对稳定法人筹码有所助益；台积电虽然因为加密货币需求降温，再度下调全年展望，倒是利空出尽一反疲态强势填息，这也透露出投资者对于旺季需要低于预期已有准备。

大陆疫苗造假事件造成A股医药、疫苗类股跌停潮，台湾生技医疗股也筹码松动补跌，由于整体业绩仍稳定，可观察修正后落底时机。

(工商时报)