大市衝近兩萬八，不少股份已經升了一段，已有點貴的感覺。有朋友不喜歡短炒，喜愛揸中長線，特別是一些派息高的資產股。最近見到陸羽仁講過SOHO中國（0410），問我買這隻股有什麼策略。

SOHO中國最近有大動作。據外電引述SOHO中國打算出售其位於北京和上海、號稱「八大金剛」的八個寫字樓群，這是SOHO中國的主要資產，交易價格可能高達80億美元（約624億港元），目前正在向潛在買家加推銷的首批資產則高達30億美元。公司接洽的主要是主權財富基金和私募主權基金。

SOHO中國與其他的內房股不同，主要建設寫字樓，然後放租，策略相對保守。現在有計劃將主要資產出售，很有沽貨散水的味道。公司派息也相當慷慨，累計派發特別息2.7元人民幣，相當於目前的股價。如果公司陸續出售這批資產，即時股價現時升至2.95元，市值也只有153億元，將來派息會很和味。SOHO中國目前的市賬率0.39倍，即是資產淨值393億，每股資產淨值便高達7.5元。賣產套現，而且賣出資產的價格也高於資產淨宜，拿回來的錢也不似會去再投資，而是分錢散水。所以，有耐性長線揸SOHO中國，等她成功賣產之後，會有相當的回報。

SOHO中國一年圖。

不過，SOHO中國這個行動也會有些少風險，大量沽售資產，惹來內地媒體的批評，指責公司想散水並撤離中國。對公司而言，壓力是會有的，但恐怕未必能夠阻到SOHO中國賣產。另一個風險股價已經抽了上去，在10月初，股價還處於一年低位2.18元，現在已升到2.9元多，己升了不少，現價摸入有點貴。升得急，回落不出奇，我估計SOHO中國在下浪調整時，可能跌返去50天線的2.76元。去到這個價位可以慢慢趁低吸納，股價一路回一路儲貨，估計跌到2.6元，即跌到升幅一半的時候，會有較大支持。

由於急升之後回來，買它可能會吃一些眼前虧，但由於公司的資產豐厚，又有賣產意向，相信長線的風險不至於太大。現今搵食艱難，買內房股可能只是炒上落，買SOHO中國博其賣產分水，雖然時間或許會長一些，但可預見性較高。