▲受国际利空消息影响，2018年11月制造业景气灯号，亮出连续第六个黄蓝灯。（示意图／记者李毓康摄）

记者纪佳妘／台北报导

台湾经济研究院今（3）日公布2018年11月制造业景气灯号，受全球经济成长放缓、美中贸易战冲突未解、国际油价走低等影响，整体制造业景气信号分数月减1.23分，一口气跌至2018年4月以来新低，连续6个月亮出「低迷」的黄蓝灯，待未来实际值公布后，恐将转为「衰退」的蓝灯。

观察11月国内制造业相关数据，受到智慧手机需求放缓、半导体进入库存调整阶段、国际原物料价格大幅下跌等因素影响，加上美中贸易争端不确定性仍存，厂商接单转趋保守观望，使得国内出口与外销订单年增率皆由正转负，制造业生产动能受限，拖累需求面、原物料投入面与售价面指标表现，整体制造业景气灯号续维持在低迷的黄蓝灯。

台经院助理研究员方俊德分析，从细部产业来看，在原物料相关产业方面，受到国际油价走低、美中贸易争端未解、全球经济成长放缓，使得下游买盘购料更趋向保守观望，石化产品、塑橡胶原料价格普遍下跌，影响需求面与售价面指标表现，导致11月化学材料业与化学制品业的景气灯号皆由低迷的黄蓝灯转为衰退的蓝灯。

至于半导体业方面，终端应用市场受到美中贸易战波及、品牌手机需求未如预期、记忆体库存调整价格下跌、虚拟挖矿晶片需求疲弱等因素影响，使得半导体相关供应链厂商营收表现不如上月，拖累需求面与售价面指标表现，因此11月半导体产业景气灯号则由低迷的黄蓝灯转为衰退的蓝灯。

方俊德示警，整体来看，制造业景气灯号已连6个月为黄蓝灯表现，且就景气信号分数来看，不仅较2017年同期表现为差，也是自2018年4月以来新低水准，分数仅跨过黄蓝灯门槛值的下限，待实际值公布，修正后仍可能影响本月灯号。

展望未来，方俊德说，尽管全球经济出现缓和迹象，包括美中贸易战暂时停止升级90天、联准会下修今年升息幅度、产油国同意扩大减产等，不过这些成效仍有待后续观察，然而全球股市自2018年第四季起波动加剧，金融市场恐慌情緖高涨，加上近期国际油价已跌至45美元上下，若油价剧烈震荡，将不利于原物料产业表现。

另外，由于美中贸易逆差仍大，加上智财权、技术转移、市场准入等问题未解，除非陆方进一步承诺且实质加大开放市场，否则短期内美中贸易争端仍难以完全消弭，增添全球经济前景的不确定性。