沈南鵬：一個好的風投和投資人是什麼樣？我有十大維度的思考

　　文 | 李晶

　　來源 | 投中網綜合

　　4月2日，美國《福布斯》雜誌公佈了2019年“全球最佳創投人”榜單。

　　繼2018年首次登頂《福布斯》“全球最佳創投人”榜單榜首位置後，紅杉中國沈南鵬再次衛冕全球第一創投人的稱號，同時刷新由他創造與保持的華人投資家最好記錄。

　　《福布斯》在評選理由中稱：“幾乎沒有人能夠比沈南鵬更有資格享有‘點金手’的美譽，他是阿里巴巴、京東和拼多多等中國領先科技企業背後的重要投資人。”

　　那麼在沈南鵬眼中，一個好的風投和投資人是什麼樣的呢？

　　對投資人說

　　好的投資機構和投資人該如何做？

　　1、一個好的風險投資機構，須具備三個特徵

　　首先，風險投資必須以長遠的觀點來看企業“think long term”，能夠有一個長期的觀點來看企業的發展。而不是短期的套利的想法，這點風險投資公司確實和之前的私募股權有很不一樣的地方。在智能時代有很多企業會走過非常長的發展階段，這當中需要有耐心的、抱着長遠觀點的投資人和創業者一起走過。在相當長的時間裏面，追求利潤不是公司主要的目的，佔據市場同時能夠不斷打造出新的產品領域纔是公司應該真正關注的。

　　其次，在智能時代，好的資本一定不是純的金融投資者，而是戰略投資人，最好的投資人應該是懂產業的投資人。今天的產業細分越來越重要，在每個細分領域中，作爲投資人都必須成爲這個行業中的專家，成爲真正能夠幫到創業者的投資人。如果沒有這樣的產業背景，沒有辦法對產業有全面的佈局和觀點，這樣的投資人也沒辦法真正幫助創業者完成戰略使命。這種戰略角度是每一個好的投資人必須要有的素質。

　　第三，一個好的資本或投資人應該具有國際視野，必須是國際化的投資人，這樣才能幫助公司實現國際化。今天，很難再去區分創業企業是中國企業、美國企業，還是印度企業。很多企業在第一天就已經將全球化作爲重要關注點，這個全球化不僅是他的產品設計和市場推廣能力，更重要是他的創業視野的全球化。與此同時，還有我們經常聽到copy to china 或copy from China，其實都不是準確說法，真正來講，每一個地方的企業家都應該從別的國家學習、借鑑到經驗，同時根據本地的特殊情況創造出適合本地的產品，所以不存在copy，是持續學習的過程。

　　2、做投資，要逼自己不斷思考未來幾年的發展

　　我總是懷有一顆好奇心。不管當初進華爾街還是後來創業、做投資，我都保持着好奇心，覺得做這些事本身很有意思：我會想爲什麼這麼多公司能成功？原因是什麼？有時候在你理性的思考之外，必須要有那麼一點衝動，一點激情，承擔一定的風險，這時的判斷標準就來自於你的第六感。

　　過去幾十年我做對了一個很重要的判斷Long China（做多中國）。凡是做出很大事業的中國企業家，他們身上都有一個共同的特性就是「Long China」。

　　選擇投資對象時，我們很少投資那些主要以海外市場爲主的企業。因爲中國纔是最有吸引力的地方，某種產品只要能夠在中國被大家所歡迎，那它的增長潛力將非常非常大。

　　做投資沒有選擇，只能逼着自己不斷思考兩年、三年、五年以後的行業發展會怎樣。有時候，我們可能做不出一個特別完美的判斷，那就嘗試做一個判斷，然後在這個行業裏做出一步到兩步的佈局，這是作爲風險投資人必須有的判斷，哪怕當時給你的數據並不充分。

　　3、我投資成功的三個因素

　　我也有感性的一面，在自身所謂的縝密思維背後，還保持着好奇心和熱情。人必須有熱情才能讓你度過比較艱苦的時期，這也是企業家精神的真諦，即對風險有一定的判斷和感知，但依然願意承擔風險。

　　做投資跟企業家的差別是，好的投資人必須是一個企業家，但同時會比企業家更加的有一種協調能力和一種整個的管理風險的能力。從整個基金管理的角度，他可能會比企業家在承擔風險上會稍微保守一點。

　　比如講，我今天看到了一個非常讓人興奮的項目，我會花掉你整個基金的10%到15%去投資嗎？如果是一個好的投資人可能會說，不應該這樣。但是你在每一個項目上面，你應該跟企業家一樣的心態，一樣的all-in。

　　其實很多人忘記了做投資真正要最後的成績是靠什麼？是靠每一個基金有多少錢回給LP，這是最重要的。

　　我投資成功，有三個主要因素，即中國市場的推動、保持專注、不要盲目。很多人都知道要專注，但是要選擇一個正確的領域並始終保持專注，並非易事。團隊能力、資源以及對投資方向的判斷都是需要考量的因素。對基金來講，最重要的是有自己的戰略，對基金的行業配置、投資組合做出前瞻性的判斷。

　　4、我選項目的六條祕訣

　　我選項目有六條祕訣，分別是：看人、模式、執行力、客單量、效率、數據。創始人和團隊的能力很重要，但更重要的是人要靠譜、誠信，不要忽悠投資人。

　　執行力是決定創業公司在初創期後能否融到錢的關鍵節點，因爲沒有執行力，所有的idea、所有的遠景目標都是空談，如果你要創業或是正在創業，請一定找一個執行力強大的合夥人。

　　還有客單量，之前所有的因素都會在客單量上表現，如團隊、模式、執行力等，而這個時候只要客單量足夠好，融資就不成問題。

　　5、創業者是司機，投資人是坐在副駕看地圖的人

　　在創業者能力和創業者精神的選擇上，我優先選擇創業者精神，只有創業者有真正的品質和美德，他的能力才能夠得以發揮，否則可能會被濫用。

　　有些創業者僅僅爲了上市、賺錢而創業，但我們更欣賞的創業動機是希望創造一種產品和服務滿足某種需求，解決某個問題，其動力源自好奇心和使命感。判斷一個創業者不僅要看能力，還要看他(她)是否具備正能量。

　　創業者是開車的，投資人是坐在旁邊副駕駛上看地圖的人，會幫創業者出謀劃策。雖然沒有開車刺激，但也有成就感。投資領域的合作遠多於競爭。創業公司必須甩掉別人，但是投資人之間的合作也很多。在不同階段需要幫助創業公司成長，需要不同投資背景的人幫助他把賽道走完。

　　對創業者說

　　我對“TMD”的創始人有幾點看法

　　1、我看重企業家身上的五大能力和特徵

　　專業的知識和能力：必須在你所在的行業裏面成爲專家，但這對於一位有志成爲管理者、領導者的人來講，知識應該是多方面的。

　　團隊精神：我們需要在團隊之間建立信任、尊重以及體諒。體諒這個詞非常重要，儘管它放在最後。當你的同事因爲種種原因沒能達到大家期望值時，你要給他一些理解，同時給他尊重和鼓勵，能夠讓他把落後的地方補起來。

　　價值觀：現在我們經常在說正能量。如果過度營銷或欺騙客戶，儘管可能在短期內能夠達到某些目標，但這些最終都會損害公司和你自己。

　　責任心：每個人對自己所從事的工作，每個細小的工作，都要有最佳完成任務的責任心。因爲團隊成員期待你最佳地完成這項任務。

　　解決問題的能力：商業社會中的很多問題會比書本上的複雜很多，你必須要想出創造性的方法解決問題，因爲沒有現成的答案，書本上不會教你，你的老闆不會教你，你的同事也沒有答案，這也是考驗一個人的專業能力。你需要有能力創造性地解決問題，並且解決問題往往是在巨大的時間壓力下完成的，這是商業社會中經常碰到的。

　　2、對創業公司CEO的八點建議

　　作爲一名優秀的CEO，需要具備的素質就是根據市場反饋的信息來不斷修正自己的商業計劃，改變自己的策略和方向，尤其在公司早期，這更是不可避免的。如果創業公司的CEO是一個一成不變的人，那麼他的創業很難成功。

　　創業是容不得你去重新學習的，競爭的環境可能讓你沒有機會學習，因此基礎科學知識結構對CEO的個人成長很關鍵。培養邏輯思維和建立模型的能力，對創業和企業管理都至關重要。

　　在企業初創期，CEO都不可能是完美的。木桶理論說的是不能有短板，但我更認可反木桶理論，初創期企業往往是反木桶理論在起作用。不管CEO還是團隊，不可能什麼都強。與其全才，不如專才。CEO要有獨門武功，這獨門武功因行業而異。

　　CEO需要懂得和關注真正重要的指標，包括客戶、訂單量、營收、毛利、流失率、盈利能力、現金流，讓真實的數字說話。而不是強調物理條件和設施、注重形式而非內容、強調不可量化的事物。因爲，投資方對創業項目的考量，在A輪之後不可逃避的就是數據：訂單量、客單價、用戶數、周留存率等等都是考覈指標的重點，無數據難以服衆。

　　CEO要是會算賬的人，不能拍着腦袋決策。我覺得至少有兩個數字是大部分公司都必須關注的。第一個是毛利率，決定了一家公司有沒有真正的議價能力或定價實力，這是CEO需要關注和保持敏感的一個數字。第二個數字是單位經濟。

　　空降高管的失敗率是不低的。建議CEO找年輕人培養，他們可能沒那麼多經驗，不一定非得是頂級MBA或投行或諮詢出身，但要有想法和好的商業感覺，與團隊的核心創新理念吻合，再讓他們和公司一起成長。

　　CEO肯定也是產品經理，團隊負責執行，但CEO應該深度介入並參與，幫助團隊打磨產品。

　　對於一個CEO來說，應該把心態放得更加平和一些，千萬不要因爲競爭，而亂了自己的陣腳。

　　3、我對“TMD”（頭條，美團，和滴滴）的創始人有幾點看法

　　第一他們是絕對的產品偏執狂，換言之，它們產品取勝。例如王興絕對是產品性的創始人。所以對產品的重視程度和對產品的認知高度，這是一個CEO最重要的能力，我認爲這是跟其他80後明顯不一樣的特質。當年王興來跟我們交流的時候，其實他不是最厲害的，別人的規模已經做到接近他的兩倍，但我能感覺他身上存在對產品的關注。

　　第二是視野和拓展能力的區別。我感覺作爲一個企業家，視野和拓展性還是相當可觀的。當然我們在馬雲、馬化騰、李彥宏身上都看到這種特質，現在在這些年輕人身上再次看到，其實我認爲是非常值得敬佩的。

　　有的時候我在想，他們80後跟我們這一代創業者有什麼不一樣的？我認爲，他們承擔風險的時候是可以taking calculate risk，是經過一定的計算，有一定的自己的盤算的，但最終在怎麼盤算this is risk，尤其是當他們的公司已經到一定規模時，再去做一件新的事情的話，背後隱藏的可能是他們會丟掉原來這個陣地，但是他們依然做了這樣的選擇。

　　其實，我認爲這就是根本上的一個創業者的精神。

　　4、企業需要有效的內控機制

　　資本對企業有選擇性，企業對資本也有選擇性。對於現在的企業有一條非常重要，就是企業在發展和內控當中有沒有達到一個平衡。

　　我們投了很多年輕的互聯網企業，互聯網企業想的就是高速成長、市場份額，但是每個企業的發展背後必須要有一個非常重要的戰略部署，這就是內控。

　　傳統上內控這個詞用於財務——財務內控，其實還有非常重要的是技術內控。現在企業除了財務審調以後還要有技術審調。這裏面的一些數據隱私問題有沒有處理好？有沒有IP的侵權問題？還有包括刷單的問題，另外在中國互聯網裏面還有誠信問題的一部分。這些我感覺作爲企業的領導人，包括董事會到股東，都必須高度重視，同時要有相應的一個機制。有財務部門，爲何沒有技術的內控部門呢？一樣需要有。這樣才能真正有效的讓企業在發展中有一個機制，機制非常重要。

　　另外，你不能防範某一個員工或者某一個區域部門做出一些踩紅線的事情，但是隻有企業本身在內部有這樣一個內控機制，才能真正在這個問題上解決潛在的風險。

　　5、醫療教育等領域還會有新的機會

　　（問：這一輪消費，互聯網投資，創業還能持續多久？）其實三年以前我就想過這個問題。因爲三年以前我看到美國已經開始有一點點放緩步伐，那中國會不會放緩？

　　去年年底我有一個觀點，一方面我覺得一個大公司它可以做到強者越強，確實會擠掉了一些小公司的機會；但從另外一方面講各種垂直領域並非易事，大公司未必都能吃到這口飯，那麼醫療教育、車、房裏面還會有新的機會出來。

　　所以我認爲，中國移動互聯網要產生百億級美金市值的公司，還存在着很多機會。第2批的甚至是第2.5批的中國公司達到百億，並不是一個令人特別驚訝的事情。

　　依然還是那句話：水大魚大。

　　（本文綜合吳曉波頻道、秦朔朋友圈、紅杉匯、新浪科技、捕手志、投資家網等內容）