大摩：予恆安國際（01044）“增持”評級 目標價72港元

　　大摩發佈報告稱，恆安國際（01044）去年主要營運數據優於該行預期，雖然其核心營運溢利低於該行原預期6%，但純利高於該行原預期，主要是內地政府補貼及財務收入較高。

　　該行相信，增加公司新產品和品牌建設開支，可推動長期價值，予其“增持”評級及目標價72港元。

　　大摩：維持華潤置地（01109）“增持”評級 目標價41.15港元

　　大摩發佈報告稱，華潤置地（01109）去年核心純利同比升12.2%，符合該行預期。公司收入升21.9%至1477億元人民幣，其中物業發展收入同比升21%，投資物業收入增長26.3%，其派息比率為35%，相關股息回報4釐。但是，該行指出華潤置地去年毛利率僅37.9%，低於2019年43.4%，主因產品組合改變，符合該行預期。

　　該行稱，華潤置地去年扣除投資物業評估增值後的核心盈利同比增長12.2%至217億人民幣，符合該行預期，其淨負債比率維持穩定，其平均融資成本穩定於4.45%。該行表示，維持對華潤置地“增持”評級及目標價41.15港元。

　　彙豐：維持海螺創業（00586）“買入”評級 上調目標價至41港元

　　彙豐發佈報告稱，海螺創業（00586）去年核心盈利為9.88億元人民幣，符合預期，新產能投入高於預期，該行表示維持其“買入”評級，目標價由38港元升至41港元，以反映提升旗下安徽海螺水泥（00914）目標價以及堅實的項目。

　　該行稱，公司純利升18%，撇除安徽海螺水泥，核心盈利升47%，來自固體和危險廢物解決方案的盈利升31%，來自廢物焚化升93%，負債比率維持在較健康的10%。

　　該行還稱，管理層預期新建築項目會延期1個月，相信4月份一切會恢復正常，故對公司影響輕微，該行維持今年新的擴產計劃。該行還表示，公司目前的發展較其五年計劃為快，在固體和危險廢物解決方案，營運項目為每年260萬噸，若計及在建運項目，則為年產630萬噸；廢物焚化方面，營運項目為每年380萬噸，而計及在建運項目，則為每年1160萬噸，管理層預期未來會有跨省合作項目。

　　花旗：予中國金茂（00817）“買入”評級 上調目標價至8.5港元

　　花旗發表報告稱，中國金茂（00817）2019年業績大致符合預期，核心盈利同比增長20%，淨負債比率維持平穩，較2018年度上升約3個百分點至74%，該行表示看好其城市運營項目（COP）可支持公司未來持續增長。

　　該行稱，金茂的COP業務具獨特優勢，已在去年業績中浮現，項目佔去年併購的建築面積約40%，金額計佔26%，相信可轉換成今年合約銷售額約20%，由於COP毛利率達35%，較一般房地產項目的25%-30%高，相信有助改善集團整體盈利能力。公司期內在內地化工集團手上購入總建築面積超過1000萬平方米的城市更新項目，主要位於一、二線城市，將進一步鞏固其土地儲備優勢，有信心今年銷售額可達到2000億元人民幣。

　　該行認為，金茂今年毛利率有望借發併購項目反彈，予其“買入”評級，目標價由8.4港元上調至8.5港元。

　　大摩：中集安瑞科（03899）股價在60日內將上升 予“增持”評級

　　大摩發佈報告稱，相信中集安瑞科（03899）股價60日內將升，發生此可能性預計是70%至80%，予目標價7港元，予“增持”評級。

　　該行稱，公司剛公佈去年純利同比增16%至9.11億元人民幣，分別較該行及市場預期分別高出7%及3%，當中能源業務表現顯著跑贏，純利同比增47%，貢獻整體盈利的四成，遠高於2018年時25%的水平，相關的毛利率也同比擴大2.7個百分點至17.3%，主要因為高利率的LNG重卡車載瓶收入佔比擴大。

　　該行指出中集安瑞科銷售、一般及行政開始比例收窄，主要因為總部的營運開支減少，此外派息比率由30%增至40%，這意味著股息率達5%，該行表示，考慮到2020年受惠能源業務的增長及利潤率擴張將帶動盈利增長，風險回報吸引，認為現時的估值已反映了潛在負面因素。

　　瑞銀：升ASM太平洋（00522）至“中性”評級 目標價75港元

　　瑞銀發佈報告稱，雖然隨著目前內地逐步復工，但對需求端看法仍然保守，降ASM太平洋（00522）2020年收入預期2%，毛利由35.2%升至35.5%。公司股價於2月末起已跌20%，相信產能和需求影響已大部分反映，評級由“沽售”升至“中性”，目標價75港元不變。

　　該行稱，公司有一半的產能來自內地，故相信停工將影響生產和利潤，公司目前的產能恢復略較預期快，相信第二季仍有些影響，但最壞情況已過。

　　該行還稱，在後工序業務方面，內地客戶延後產能和資本開支。SMT業務方面，此前對蘋果公司訂單和技術預期期望太高。目前仍未反映的是全球汽車業的下行風險，故進一步輕微下調收入預期。

　　瑞銀：維持中國食品（00506）“買入”評級 上調目標價至4.79港元

　　瑞銀髮表研究報告，中國食品（00506）2019年度收入及經常性盈利分別為172億元人民幣（下同）及4.18億元，同比增長10%及30%，均符合該行的預期，主要是受到增值稅削減、加價及效率提升等因素所帶動。

　　該行認為，公司目前的估值吸引，並預期未來派息有上行空間。管理層在電話會議上表示，雖然公司3月份的收入已達至2019年水平的80%，仍預期全年將出現正收入增長，並相信業務在4月份會全面恢復。

　　該行表示，將對公司的盈利預測下調，但將目標價由4.75港元上調至4.79港元，維持“買入”投資評級。

　　大摩：首予阿里健康（00241）“增持”評級 目標價14.5港元

　　大摩發佈報告稱，首予阿里健康（00241）“增持”評級，目標價14.5港元，此按現金流折現率作估值。該行稱，阿里健康為內地最大型的藥品電商平臺公司，屬內地互聯網醫藥電子商務銷售最高企業之一。

　　該行表示，內地藥品電商的低滲透率迎來有利政委環境，公司的清晰業務推廣模式可受惠母公司阿里巴巴集團支持，該行估計公司於2019財年至2022財年收入復合增長率達到74%，還預計2020財年至2022財年收入增長分別為76%、75%及69%，內地潛在開放處方藥銷上銷售可成催化劑。

　　小摩：維持統一企業中國（00220）“增持”評級 上調目標價至9.6港元

　　小摩發佈報告稱，統一企業中國（00220）去年銷售及純利同比升1.1%及32.7%，大致符合市場預期，公司維持派息達100%。

　　該行稱，統一企業管理層維持今年銷售同比升6%的目標，該行估計統一企業今年銷售及純利將同比均升6%，決定上調對統一企業中國目標價，由9.2港元升至9.6港元，此按現金流折現率作估值，維持“增持”評級。

　　大摩：永達汽車（03669）股價在未來15天內將上升 予“增持”評級

　　大摩發佈報告稱，相信永達汽車（03669）股價會於未來15日內上升，機率有70%-80%，目標價12港元，予“增持”評級。

　　該行稱，公司股價近期被沽售，導致短期估值吸引，股價上月跌32%，恒指同期跌13%，該行相信公司可以受惠售後增長、寶馬的銷售折扣收窄、及受惠市場的潛在整固。