旺報【（凱基證券（香港）執行董事及研究部主管鄺民彬╱解盤）】

川普要求美國貿易代表署，研究將針對從中國進口的2000億美元貨品的關稅，由原本的10%大幅調高至25%。美國商務部長指加關稅旨在扭轉中國不當貿易行為。分析指出，由於中國近期改變態度，轉為用拖延政策，另一方面，中國亦默許人民幣兌美元近日大幅貶值。因此，美國加強力度對中國施壓，中美貿易戰進一步升溫。

事實上，在減稅的刺激下，美國的第2季經濟增長達4.1%。另一方面，美國與歐洲達成共識，共同致力於零關稅、消除非關稅壁壘。再加上美國於北美貿易談判取得進展，使川普目前擁有良好的談判籌碼，因此，趁機向經濟近期有所放緩的中國加強施壓，亦是可以理解。不過，由於中國亦希望爭取較佳談判條件，預期將提出反制措施，短期中美關係暫難有太大改善空間。

中央政治局會議，提出經濟運行穩中有變。而新華社發表文章認為會議釋出6個信號，其中排名第一「穩」字當頭，特別提出六個「穩」，反映大陸中央憂慮美國對中國的打壓，將對國內經濟造成衝擊。因此，短期政策方向，應以維穩為主。整體而言，大陸整體貨幣和財政政策短期將稍為寬鬆。

遭受系列不利因素的打擊，包括中美貿易緊張局勢升級；人民幣匯率下跌；美國加息步伐不會放緩，推動美國國債收益率和美匯指數上升；恆指跌破28000點的支持位，走勢再度轉弱。中美問題似乎無法在短時間內解決，港股暫時仍繼續受壓。展望未來一週，投資者關注焦點放在即將公佈的中國經濟數據，以判斷經濟是否進一步放緩。此外，大型藍籌股將繼續公佈中期業績，亦受市場關注。