沒有最壞，只有更壞。

土耳其崩盤，拖累新興市場其他經濟體

土耳其這個國家的貨幣又雙叒崩盤了，3月28日（北京時間）土耳其匯市、股市、債市齊刷刷地跳水，引發了新興市場的恐慌。

土耳其基準股指一度暴跌7%，刷新去年8月以來新低，抹平年內所有漲幅；基準10年期國債收益率漲至18.72%，創去年10月以來新高；里拉匯率直線下挫，兌美元一度跌超2.6%；里拉隔夜互換利率甚至跳漲至1200%。

儘管今年以來，里拉都呈現出疲軟的態勢，但這次的暴跌卻是2019年以來里拉遭遇的最大危機。數據顯示，2019年1月1日至今，土耳其里拉兌美元已經下跌超過8%。這意味着，土耳其仍未從去年的新興市場危機中走出來，從去年1月1日至今，土耳其里拉兌美元已暴跌近35%。

這一幕與去年8月相似，依舊拖累了多個新興國家金融市場陷入動盪，阿根廷比索兌美元跌1.9%，創歷史新低，今年以來已累計跌超15%；南非蘭特、巴西雷亞爾、墨西哥比索兌美元均跌超1%。

土耳其爲何再次遭遇崩盤的危機？

問題來了，土耳其貨幣崩盤的這種悲劇在去年上演過，今年爲什麼又來了？

1，摩根大通做空里拉成爲此次暴跌的導火索。3月22日，土耳其央行，決定暫停爲期一週的回購標售，暫停時間未定。同日，摩根大通發佈看空土耳其里拉報告稱，土耳其里拉存在貶值風險，進而導致土耳其里拉兌美元匯率暴跌超過5%。

2，土耳其經濟自2009年來首次陷入衰退。2009年以來，爲了刺激經濟，土耳其拼命印鈔票，低利率、大搞基建，土耳其經濟保持了高速增長，數據顯示，其GDP的季度增速保持在7%-8%之間，2015年甚至超過10%。

而2018年土耳其經濟增長2.6%，比2017年7.4%的增速大幅放緩，去年四季度GDP增速同比下滑了3%，創2009年來的最差表現；同時通脹居高不下，2月土耳其的通脹率19.6%，失業率維持在13%，接近十年來的高位。

3，3月以來土耳其外匯儲備大幅下降，引發市場對土耳其償債能力以及經濟前景擔憂。最新的數據顯示，爲了支撐里拉匯率，土耳其央行在3月前三週外匯儲備就降低了約100億美元，降幅達29%，剩餘外匯儲備約爲247億美元；同時，土耳其的五年期信用違約互換CDS大幅度飆漲近400點，創下了去年11月以來的新高。這引發投資者對土耳其央行政策產生質疑，進一步加劇資本外流、里拉貶值，也引發市場對於土耳其經濟前景的隱憂。

4,來自美國方面的貿易壓力。2018年8月土耳其與美國翻臉，2019年3月4日，美國決定取消土耳其的普遍優惠制待遇，理由是土耳其不再有資格。根據美國國會研究服務部今年1月的報告，土耳其2017年出口美國的商品中，有17億美元的商品獲得免稅待遇，一旦取消優惠制待遇，土耳其的出口會受到一定的影響。

所以，土耳其的崩盤不是偶然，是自身基本面的反應和外界的壓力。

土耳其暴跌的影響？

說到底，土耳其里拉突然閃崩，最大的原因就是信心的缺失，導致了國內外的投資者都在恐慌拋售，所以穩定信心纔是最重要的。信心就是最好的槓桿，也是最穩定的貨幣，一旦缺乏信心，貨幣也就缺乏穩定，股市也就缺乏穩定。

畢竟，3月31日，土耳其已經舉行地方選舉，對於土耳其里拉來說，這也是潛在的風險事件，因爲誰也不知道會出現什麼問題，這多多少少讓已執政17年總統埃爾多安有點“坐立不安”。

作者：水皮雜談工作室

編輯：張愛

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