corporate finance一共有5个部分的内容：

1、capital budgeting

  • NPV和IRR方法进行计算，NPV和IRR方法的比较和优劣势
  • 项目成本不包含沉没成本（融资成本、调研成本等），包含机会成本

    和外部性（新产品导致原有产品销售受影响的部分）

2、cost of capital

  • debt 成本：kd*(1-t)
  • perferred stock成本：kps=D/P
  • common stock成本计算有三种方法：

第一种：资本资产定价模型：kcs=Rf+beta*(Rm-Rf)

这里有两个延伸出来的点：

一个是如何估计项目的beta，如果这个项目的类型与该公司业务性质不同时：首先寻找一个与该项目业务性质类似的公司，得到此公司的beta1，然后将这个beta1去杠杆beta1*[1/[1+(1-t)(D1/E1)]]，得到资产的beta，然后再加本公司杠杆得到项目的beta=beta(asset)*[1+(1-t)(D/E)];

一个是如果还涉及国家的风险溢价，则kcs=Rf+beta*(Rm-Rf+CPR).CPR=该国的yield spread*(该国的标准差/基准国的标准差）

第二种：股利增长模型：kcs=D1/P0+g，g=(1-payout rate)*ROE

第三种：kcs=bond yield +risk prieums

  • WACC=Wd*Kd*(1-t)+Wps*Kps+Wcs*Kcs
  • break point =组合中该种资产变化量/该种资产占总体资产的比重
  • flotation cost要把它当作项目初始资金流出

3、leverage measurement

DOL=EBIT变化率/sale 变化率=Q(P-V)/[Q(P-V)-F]

DFL=EPS变化率/EBIT变化率=EBIT/(EBIT-I)

DTL=DOL*DFL=EPS变化率/sale 变化率=Q(P-V)/[Q(P-V)-F-I]

breakeven=（运营固定成本+财务固定成本）/(价格-单位变动成本）

4、working capital management

  • 各种比率的计算
  • 存货的管理：计算存货的周转天数和周转率，然后将其与行业平均水平和历史水平进行比较
  • payable management: 2/10 net 60 的含义；计算[1+discount/(1-discount)]^(365/t)-1,其中t是指最后一个折扣期到支付期之间的天数
  • cash management:

discount basis yield=[(F-P)/F]*(360/t)

market basis yield=[(F-P)/P]*(360/t)

bond equivalent yield=[(F-P)/P]*(365/t)

  • 短期资金来源：

banks：lines of credit/acceptance/collateral/factoring

non-banks:commercial papers

5、其他

  • 公司管控相关知识
  • ESG的概念和选择方法

推荐阅读：

相关文章