最近兩個月，股市出現了大幅震蕩，上證指數也重新退到2900點附近，雖然有不少機構表示，現在市場有回暖的跡象，同時從整個市場的估值上看，也不是悲觀的時候，但是萬一這個判斷錯了，怎麼辦？

所以這個時候，相對合理的辦法是用「進可攻退可守」的產品去應對，而可轉債基金正是具有這種特性的產品。

1.為什麼說可轉債基金具有這種「進可攻退可守」的特性？

要想說清楚這個問題，首先我們要了解可轉債的定義，它是指債券持有人可按照發行時約定的價格將債券轉換成公司的普通股票的債券。

既然可轉債是一張債券，那麼理所應當，它就具有債券該有的特點(只要發行可轉債的上市公司不倒閉，那麼最差的情況，也能收回本金和利息)，也就是「退可守」。

同時，這張債券又可以轉化成股票，所以股市行情好的時候，可轉債就具有股票的特點，跟正股的漲跌基本同步，也就是「進可攻」。

看到這裡，可能有些投資者會說，可轉債具有這樣的特點，並不代表可轉債基金就具有這樣的特點啊。這裡稍微說一下，可轉債基金是指主要以可轉債為投資對象的基金。

那好，下面我們就來看可轉債基金的歷史數據。

在股市行情好的時候(比如2014年)：

由上圖可知，在2014年牛市的時候，可轉債基金中位數的漲幅為62.36%，這個數字是遠高於股票型基金、混合型基金、偏股型基金的中位數漲幅。當然，最大回撤(中位數)是高於偏股票型基金和混合型基金。

在股市行情差的時候(比如2018年)：

由上圖可知，在2018年股市行情較差的時候，可轉債基金無論是中位數的漲跌幅，還是中位數的最大回撤，均優於股票型基金、混合型基金和偏股混合型基金。

所以總結起來，在股市行情好的時候，可轉債基金能跟上甚至優於偏股型基金的表現，在股市行情較差的時候，可轉債基金的抗跌性又明顯強於偏股型基金。

2.為什麼可轉債基金現在值得關注？

因為隨著股市的調整，目前可轉債已經體現出防守的特點了。數據顯示，在上市的160隻可轉債(不包括可交換債)中，有112隻可轉債的價格是低於110元，38隻可轉債的價格更是跌破了面值。其中，持有到期純債收益率(稅前)超過4%的，也有5隻了。

也就是說，目前可轉債更多體現的是「債性」而不是「股性」，即使接下來股市大跌，那麼投資可轉債的基金其跌幅也會明顯小於偏股型基金(整體來看)。

所以就當下的市場而言，可轉債基金或許是個不錯的選擇。因為不管未來股市怎麼樣，現在投資可轉債基金都不會輸的很慘。

好了，今天就跟大家分享了有關可轉債基金的話題。

推薦閱讀：