摩根大通发表报告指，内地宏观经济形势疲软、对贸易谈判担忧持续，加上现有关税尚未回落的压力下，该行对人民币汇率的中期看法仍然谨慎，预测人民币兑美元将由2019年底7.05，逐步跌至2020年第三季的7.2。

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该行表示，由于中美近期就解决贸易争议取得一些进展，并预期两国元首将于11月16日的亚太经合会议(APEC)签署协议，市场对贸易争端升级的担忧减退，人民币汇价曾反弹至7.05并不令人意外。因应中美贸易战暂时休战及美国原订于10月中实施的关税延迟，该行将今年底人民币兑美元预测由此前的7.35调整至7.05。

报告指，有报道指货币协定可能为中美首阶段协议的一部分，但目前仍未知道细节。现阶段估计可能是与《美墨加协议》(USMCA)相类似的协议。

此外，报告称中美要达成一份广泛贸易协定的前景看来困难，因两国在结构性问题上的差距仍然较大。摩根大通表示，对人民币汇率中期看法仍审慎，预测明年首季人民币兑美元仍维持于7.05，第二及第三季将分别跌至7.1及7.2。