興源環境股價漲停，2018年淨虧10億，四川首富劉永好拿下控制權！

　　4月1日，興源環境（300266.SZ）股價“一字漲停”，收於4.8元/股，漲幅爲10.09%，而這都源於興源環境控制權的變更。

　　3月30日，興源環境發佈了關於公司控制權擬發生變更暨權益變動的提示性公告，表示興源環境於2019年3月29日收到控股股東興源控股集團有限公司（下稱“興源控股”）通知，興源控股擬通過協議轉讓的方式將所持有的興源環境3.69億股股份（佔興源環境目前總股份的23.60%）轉讓給新希望投資集團有限公司（下稱“新希望投資集團”）。

　　根據《股份轉讓協議》，興源控股將其持有的佔興源環境總股本比例23.60%的股份轉讓給新希望投資集團，本次股份轉讓價格爲協議生效日前一個交易日收盤價的90%（爲3.924元/股），股份轉讓總價約爲人民幣14.49億元。

　　本次股份轉讓前，興源控股持有興源環境股份約5.27億股，持股比例爲33.70%；新希望投資集團未直接或間接持有、委託持有、信託持有，或以其他任何方式持有興源環境的股份或其表決權。

　　本次股份轉讓後，興源控股持有興源環境股份約1.58億股，持股比例爲

　　10.10%；新希望投資集團持有上市公司股份3.69億股，持股比例爲23.60%。

　　興源環境的控股股東擬由興源控股變更爲新希望投資集團，實際控制人擬由周立武、韓肖芳變更爲劉永好（注：四川首富）。

　　同時，爲消除興源控股向金融機構質押興源環境股票對其造成的或有不利影響，新希望投資集團同意向興源控股提供紓困支持、增強興源環境融資信用。

　　爲實現長遠穩定發展，興源控股、周立武、韓肖芳同意認可新希望投資集團作爲公司的控股股東對上市公司實施實際控制，各方達成《紓困框架協議》。

　　對於新希望投資集團受讓興源環境股權的原因，興源環境方面表示，新希望投資集團對我國環保和生態修復領域的發展機遇充滿信心，擬通過本次協議收購方式取得上市公司控制權，藉助上市公司的現有業務平臺完成在環保和生態修復領域的產業佈局，同時與新希望集團旗下農牧等相關業務實現良好對接。

　　“未來，新希望投資集團將着力改善上市公司的經營狀況，持續對上市公司資源配置與業務結構進行優化調整，全面提升上市公司的持續經營能力，促進上市公司長期、健康、可持續發展，爲全體股東帶來良好回報。”興源環境方面稱。

　　對於後續的股權處置計劃，新希望投資集團方面表示，不排除在未來12個月內繼續增加其在興源環境擁有權益的股份的可能。

　　另外，截至公告日，新希望投資集團沒有在未來12個月內改變興源環境主營業務或者對上市公司主營業務作出重大調整的具體計劃。

　　公開資料顯示，興源環境前身爲杭州興源過濾機公司，於1992年成立，是一家由原杭州良渚壓濾機廠與臺商合資成立的企業。隨後由於過濾機業務經營不佳，興源環境開始尋求轉型。

　　2004年，興源環境進行資產重組，當時的杭州知名地產商的周立武入主興源環境，對興源環境進行股份制改造，並於2011年登錄深交所創業板。

　　此後，在周立武的帶領下，興源環境開始了產業併購擴張之路。

　　2013年，斥資3.6億收購過濾機設備產業鏈的上游企業浙江省疏浚工程95%的股權；

　　2014年隨着PPP項目的興起，興源環境又開始向環保產業轉型，又斥資3.6億收購了水美環保100%的股權；

　　2015年，則是先後以4710萬和12.4億收購了銀江環保51%的股權和中藝生態100%的股權。

　　也正是2015年，興源過濾機正式更名爲興源環境，提速其環保轉型之路；2017年，興源環境又斥資5.5億元，收購了源態環保100%的股權。

　　通過產業併購進行業務擴張，以及向環保方向轉型使興源環境業績表現靚眼，營收從2015年的8.4億元增長至2017年的30億元，淨利則由2015年的1億多增長至3.62億元。

　　雖然一系列的收購舉措使興源環境業績有所增長，但也使其控股股東資金鍊承壓較大，負債也不斷累積，數據顯示，興源環境資產負債率由2014年的30.69%增加至2018年前三季度的62.68%。

　　進入2018年，興源環境發展受阻，業績不佳，2018年2月2日股價一路收跌至16元/股，控股股東部分質押股票直接觸及平倉線，興源環境也因此停牌。

　　2018年7月2日，興源環境帶着收購杭州綠農環境100%的股權方案復牌。然而，資本市場並未看好興源環境未來前景，股價連續10連板跌停，至4元左右，也使上市公司總市值蒸發近140億元。

　　重大資產重組並未有效拯救興源環境股價，周立武也於2018年9月，先後辭去上市公司董事長職務並終止了重大事項重組。受此影響，興源環境股價再度下挫，導致興源控股質押的股票再次觸及平倉線。

　　2018年12月，爲解決興源環境大股東股票質押平倉風險，浙江餘杭區國資委旗下的浙江餘杭轉型升級產業投資公司與杭州餘杭金融控股公司通過增資入股興源控股，持有了興源控股18.24%的股權，暫時緩解周立武的流動性危機。

　　而實際上，自2018年半年開始，興源控股就已經開始籌劃轉讓興源環境控制權，此後興源控股先後接觸兩家國有資本平臺和中國煤炭地質總局，並簽訂了投資意向協議，但股權轉讓事宜遲遲未能落實。

　　3月4日，興源環境曾發佈公告透露相關進展，表示兩家國資平臺已完成盡職調查工作，仍在積極進行交易談判，中國煤炭地質總局對興源環境及興源控股進行初步盡職調查後無實質性進展。

　　3月26日，興源環境開始停牌併發布公告表示，興源控股終止與之前披露的三個擬受讓方的股權轉讓事項，擬將所持有的興源環境部分股份通過協議轉讓或其他等方式轉讓給新希望投資集團。

　　對此，興源環境相關負責人士稱解釋稱，此前的三個協議並不是排他性協議，只是意向性的，公司都是按照正常的程序披露。

　　同時，也有國資系統人士向媒體透露表示，國資收購上市公司流程較長，尤其是收購虧損或者質量不好的上市公司要考量的因素可能更多，一旦後續經營無法好轉，會很麻煩。

　　對此，有相關業內人士向《五穀財經》表示，興源控股之所以急於轉讓興源環境控制權，一方面，從其向金融機構質押股票的行爲來看，興源控股現金流不足，急需大量質押來補充資金，目前面臨較大的還款壓力；另一方面，從興源環境業績來看，興源環境2018年業績的萎靡不振，也是興源控股決定轉讓控制權以及一些國資平臺沒有立即輕易接手的原因。

　　數據顯示，進行股份轉讓前夕，興源環境的質押率爲33.87%，控股股東質押率爲79.76%，大股東韓肖芳的質押率達到100%，仍面臨較大還款壓力.

　　同時，據興源環境於2月27日公開的2018年業績快報，2018年，興源環境實現營業收入約爲24億元，同比減少20.85%；

　　實現歸屬於上市公司股東淨利潤約爲-10.84億元，同比下滑399.82%。營收與淨利雙降，且進入虧損狀態。