“預言帝”稱金價長期低點已現，未來10年有望漲漲漲！

1981年，Forbes的黃金分析師多曼(Bert Dohmen)基於自己的週期分析後預測，黃金將出現20年的熊市，最後預言成真。4月18日，他又撰文指出，金價其實2016年初以來就開始築底，未來可能長期走牛，直到2030年。他表示，若金價突破目前的長期看多“頭肩”格局，這將意味着經歷2016年初的低點後，未來10年將迎來一輪長期、強勁的上漲。

專家稱金價短期會回調，長期仍極具建設性

與市場普遍的觀點相反，多曼認為黃金和白銀不是抵禦危機的對沖工具。事實上，危機可能會導致貴金屬在內的所有可出售資產被拋售，轉換成現金。他認為2008年全球經濟危機就是一個很好的例子。隨着信貸緊縮、危機加劇以及投資者開始從所有資產中套現，金價暴跌了31%。這對黃金多頭來說是痛苦的經歷，他們不知道信貸危機會導致所有資產暴跌。但多曼也指出，金價暴跌後也在底部創造了一個很好的買入機會。黃金投資者必須意識到這一點，以便在危機時期保護自己。在這種時期，以穩定貨幣形式持有現金是最理想的資產。

然而，危機導致央行踩下貨幣加速器，這使得黃金成為一項偉大的投資。黃金牛市從2008年末持續到2011年末，歷時三年。但是，自2011年以後，作為機構投資組閤中的一種資產類別，黃金卻一直被廣泛忽視。然而，隨着其它多數資產類別惡化，並在一段時間內的吸引力下滑，這種情況應該會發生改變。

多曼的觀點是，黃金主要是一種通脹對沖工具。貴金屬的長期看多情緒一直很低，直到2018年晚些時候這種情況才發生改變。以多種外幣計算的金價已經接近或處於歷史新高，以美元計算的金價飆升也只是時間問題。盡管短期內金價可能出現更多回調，但長期來看還是非常具有建設性的。

金價2018年創下2006年最低，未來10年有望看漲

2018年，黃金和白銀的看多情緒處於多年低點。很少有人對此類資產感興趣，但這通常是重新審視技術面和基本面的時候了。如果情況轉好的話，多曼的觀點將與多數看空者相反。

下圖顯示了管理資金在黃金期貨和期權中的黃金敞口(綠線)。報告顯示，黃金配置在2018年10月創下至少2006年以來的最低點。同樣重要的是，盡管投資者對黃金的興趣極低，但2018年的金價(黃線)仍高於2016年的低點。多曼認為，這表明市場對金價長期走勢出現分歧。

如下圖所示，投機者(即非商業投機者)在2018年的空頭頭寸達到創紀錄高位。這一事實證實，可能會發生大量空頭回補，隨後將出現實際的買盤。這將意味着，未來黃金的需求將變得更大。

2016年初以來，黃金價格就一直在築底。如下圖所示，金礦股ETF-VanEck Vectors(GDX）當年出現快速反彈，2019年1月進入橫盤走勢，現在似乎準備好迎接更強勁的上漲。

從圖表中可以看到，一個潛在的長期看多“頭肩”格局已經形成。如果金價隨後取得突破，這將意味着經歷2016年初的低點後，金價將迎來一輪長期的、強勁的上漲。

從下圖的金條月度走勢看，其未來亦是看多的，其自2016年初就開始形成底部。

回顧2000年以來的金價走勢，我們可以看到其從250美元左右大幅上漲至2011年的1930美元以上。隨後在2012年開始大幅調整50%。在主要牛市中，金價回調50%的情況並不罕見。

1981年，多曼基於自己的週期分析後預測，黃金將出現20年的熊市。人們普遍對此表示懷疑，但最後他的預測卻成真了。

同樣重要的一點，多曼經過長期的週期研究後指出，經歷了多年的熊市之後，未來30年金價將出現上漲。雖然不知道是什麼原因，但週期暗示會發生這種情況。