近日，因創始人家族捲入留學風波事件，步長製藥遭遇網路輿情質疑，由此也將醫葯行業置於聚光燈下。

步長製藥所反映的研發佔比較低，銷售費用佔比較高這一現象是否為行業共性？A股其他葯企表現如何？新出爐的年報數據可窺一二。

葯企研發佔比整體不高

目前，293家A股生物醫葯企業（按申萬行業分類），除*ST長生之外，292家上市葯企已披露2018年年報。Wind數據顯示，2018年，293家A股葯企中，281家企業公佈了研發投入數據，研發費用總計340億元。

盡管上市葯企研發總規模龐大，但多數葯企年研發投入規模不足億元，不足以支撐創新葯的研發。且從研發佔比（研發費用/營業收入）看，葯企研發佔比整體並不高。

研發規模前十的葯企

資金和人力是研發投入的兩大要素。具體看，2018年年報數據顯示，A股葯企有83家研發費用超億元。其中，恆瑞醫葯、復星醫葯、邁瑞醫療、上海醫葯4家企業研發費用超過10億元，分別為26.70億元、14.80億元、12.67億元、10.61億元。

恆瑞醫葯為國內最大的抗腫瘤葯、手術用藥和造影劑的研究和生產基地之一。公司堪稱A股葯企「研發一哥」，且近年在高研發投入基礎上持續加碼。

2018年，恆瑞醫葯研發費用達26.70億元，同比增長51.81%。公司研發佔比亦排名居前，佔收入比重達15.33%；報告期內，恆瑞醫葯有56個創新葯正在臨牀開發。在創新葯開發上，公司已基本形成了每年都有創新葯申請臨牀，每2-3年都有創新葯上市的良性發展態勢。

此外，2018年，A股葯企研發佔比超過10%的僅有30家，葯企研發佔比的中位數為4.45%。據銀河證券研報統計，國際大型葯企2018財年平均研發費用達37.5億美元，研發佔比中位數為16.10%。國內葯企研發支出的絕對值和佔收入比重較國際一流水準還存在較大距離，發展空間廣闊。

研發佔比前十葯企

具體看，貝達葯業、廣生堂、普利製藥的研發佔比居前，均超過20%，分別為48.20%、28.32%、23.47%。

貝達葯業研發投入佔據營收的近五成，其對研發的重視程度可見一斑。公司2018年在新葯研發上加速推進，期內研發投入總額5.90億元，佔營收比為48.20%，較去年同期增長55.01%。

從研發人員數量看，2018年，葯明康德、康龍化成、復星醫葯、恆瑞醫葯、科倫葯業、邁瑞醫療等在內的12家葯企擁有超過1000人的研發團隊。其中，葯明康德研發人員數量最多，達到13940人，研發人員佔比近八成。

康龍化成的研發人員數為5122人，研發人員數量排名次之，但公司在研發人員佔比上超越葯明康德，為A股葯企頭名，其研發人員佔比高達83%。

更注重銷售推廣

2018年，293家葯企銷售費用總計2477.94億元。其中，226家銷售費用超過億元。上海醫葯、復星醫葯、步長製藥、華潤三九、恆瑞醫葯、科倫葯業、白雲山7家葯企銷售費用均超過50億元，分別為110.58億元、84.88億元、80.36億元、64.69億元、64.64億元、59.87億元、50.57億元。

2018年A股葯企銷售費用佔比（銷售費用/營業收入）超過10%的有213家，其中34家佔比超過50%。該指標中位數為21.37%，遠超葯企研發佔比的中位數（4.45%）。

其中，國農科技、靈康葯業、龍津葯業銷售費用佔比均超過70%，分別達73.84%、72.78%、72.21%。

值得一提的是，293家葯企中，約有265家企業的年度銷售費用超過研發費用，即約九成藥企的銷售投入力度更大。由此，無論是從銷售費用絕對值，還是銷售費用佔比的角度，上市葯企似乎更側重於銷售推廣。

即使只考慮銷售費用中的廣告宣傳推廣費，Wind數據顯示，至少有141家葯企廣告宣傳推廣費超過研發費用。

近期遭到熱議的步長製藥，為A股葯企中投入廣告宣傳推廣費最多的公司，突出的廣告宣傳推廣費也使公司頗受爭議。

2018年，步長製藥投入「市場、學術推廣費及諮詢費」達74.86億元，佔公司同期銷售費用的93.15%。此外，該費用為公司當期研發費用的逾15倍，凈利潤的近4倍。

從排名看，葯企細分領域中的中藥、化學製藥類公司廣告宣傳推廣費投入相對較多。除了步長製藥，復星醫葯、科倫葯業、華潤三九的廣告宣傳推廣費用也較高，分別為66.23億元、54.51億元、50.08億元。