也許很多人都沒有注意，4月1日起，人民幣計價的中國國債和政策性銀行債券，正式被納入彭博巴克萊全球綜合指數，並將在20個月內分步完成。被完全納入全球綜合指數後，以人民幣計價的中國債券將成爲這一指數內繼以美元、歐元、日元計價之後的第四大貨幣債券。這是中國債券首次納入國際主流債券指數，雖然沒有當初A股納入MSCI那樣轟轟烈烈，但也絕對算得上中國資本市場一座低調的里程碑。

彭博巴克萊債券指數是國際主流三大債券指數之一（另外兩家是摩根大通新興市場政府債券指數-全球多元化指數（GBI-EM GD）和富時全球政府債券指數（WGBI）），前身爲創立於1973年的雷曼兄弟指數，是世界範圍內最重要的固定收益參考基準之一。目前彭博巴克萊全球綜合指數覆蓋總資產高達54萬億美元，跟蹤該指數的資產規模約3萬億美元。指數成分主要計價幣種包括美元、歐元、日元等。

此事的重要性十分明顯。簡單而言，與A股被納入MSCI一樣，一旦中國債券被納入國際主流債券指數，就意味着追蹤該指數的國際投資者需要按比例來配置中國債券，境外資金隨之也會逐漸流入國內債券市場。摩根大通全球指數團隊預計，未來如果中國債券被納入全球三大主要固定收益基準指數，將帶來高達2500億到3000億美元的資金流入。此外，從國際收支角度來看，債券市場納入指數可以很好地支持國際收支平衡及匯率穩定。

近年來，中國債券市場對外開放持續擴大。截至2018年末，中國債券市場存量規模達86萬億元人民幣，其中國際投資者持債規模近1.8萬億元人民幣，同比增長46%。人民銀行此前曾表示，此次中國債券正式納入國際主要債券指數，充分反映了國際投資者對於中國經濟的信心，也是中國金融市場對外開放取得新進展的體現，將有利於更好地滿足國際投資者對人民幣資產的配置需求。

“我們很高興看到人民幣計價的中國國債和政策性銀行債券在今年4月納入彭博巴克萊全球綜合指數。這是中國不斷強化資本市場、加快市場開放節奏，從而吸引更多國際投資者進程中的一個重要里程碑。”摩根大通中國區首席執行官樑治文表示，相對於中國經濟總量和人民幣計價債券存量規模而言，人民幣計價債券的重要性在全球主流債券指數中一直沒有得到充分的體現。中國近幾年對市場進行了大刀闊斧的改革，比如通過中國銀行間債券市場參與者直投（CIBM Direct）進一步開放了在岸銀行間市場，並推出了內地與香港債券市場離岸互聯互通機制債券通。2016年，因市場改革措施出臺、在岸債券市場投資渠道拓寬、人民幣國際化進程加快等因素，摩根大通新興市場政府債券指數-全球多元化指數將中國列入了指數觀察名單。

再過不久，今年的摩根大通年度指數管理會議將於夏季召開，對投資者的情緒進行調研。市場普遍認爲，摩根大通或將在此時宣佈將中國債券市場納入其相關指數。同時，三巨頭之一的富時羅素也在去年9月把中國債券市場納入富時世界國債指數觀察名單，今年將進一步與全球客戶諮詢，並將在9月宣佈是否正式將中國債券市場納入富時世界國債指數。

也許用不了多久，世界三大債券指數都將把中國市場納入其中。公開資料顯示，中國目前已是全球第三大債券市場，業內普遍預計，按照目前的態勢，未來中國有望超過日本成爲全球第二大債券市場。