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前江蘇首富祝義財歸來2個月後，雨潤亮出了成績單。

3月27日晚，雨潤食品公佈的2018年年報顯示，公司全年實現營收126.5億港元，同比增長5%；淨虧損達47.6億港元，同比增加149%。由此看出，在失去“第一屠夫”的第四年，雨潤的虧損進一步加劇。

對於虧損原因，年報中解釋：“2018年，生豬價格自年初開始連續5個月下跌，至6月小幅回調；8月初，由於非洲豬瘟的影響，豬肉價格大幅下降。年內，生豬平均採購價格比2017年下跌18%；全年豬肉產量爲5404萬噸，下降0.9%。”

上世紀90年代末，雨潤曾和雙匯、金鑼並稱“肉食三國”。而雙匯年報顯示，2018年，公司實現營業總收入489.32億元；實現利潤總額63.32億元，已經遙遙領先昔日的競爭對手雨潤。

在從2015年開始，雨潤食品跌入虧損泥潭。年報顯示，2015年至2017年，雨潤食品分別虧損29.77億港元、23.42億港元和19.15億港元。如今，雨潤食品四年累計虧損預119.9億港元（102.7億元人民幣）。

這一切需要回溯到2015年3月，雨潤集團51歲的掌舵人祝義財突然失聯了。不久後，雨潤系公司中央商城發佈公告稱，公司董事長、實控人祝義財被檢察機關執行指定居所監視居住的強制措施。不過，時隔近四年後，2019年1月22日，祝義財終於結束被羈押狀態，迴歸自由身。

在祝義財失聯期間，風雨飄搖的雨潤接連失去多名高管，包括集團副總裁段斌、中央商場監事羅凌、雨潤食品總裁祝義亮等。此外，公司身陷債務危機，祝義財所持25.82%的股份被法庭輪候凍結。

事實上，祝義財締造的明星企業雨潤曾風光無限。1992年，雨潤集團落地南京。2003年，有“中國第一屠夫”稱號的祝義財，以15.4億元資產問鼎江蘇首富。在被監視前的2014年，祝義財夫婦曾以315億元資產，位列胡潤百富中國富豪榜上27名。

祝義財迴歸時，外界一度對雨潤系信心增加，中央商場連續2個交易日漲停，雨潤食品股價一度大漲30%。如今，女兒祝媛再次接任董事會主席、CEO等職位。

父女聯手，能讓雨潤起死回生嗎？

“蛇吞象”大戲

1964年，祝義財出生於安徽桐城市。1989年，自合肥工業大學畢業的他，被分配到一家事業單位。“月薪60元，工作也很清閒，但是，我不想在一張辦公桌前坐到老，總感到有一些還無法清晰描述的夢想”，祝義財早年接受媒體採訪時這樣說道。

1990年，他放棄“皇糧”，下海做起了水產品出口貿易生意。在撈得第一桶金後，祝義財並不滿足。他認爲：“做貿易，我不踏實。貿易做得再好，也只是箇中介，幹實業才能算人生事業。我得創立新的項目，擁有新的市場。”

之後，祝義財開始了新生意的考察，他一路做過上海、南京、武漢等20餘個城市。通過考察，祝義財認定，“人們對食物的需求仍是首位，肉製品加工將是長期的‘朝陽產業’”。1992年，雨潤集團在南京落地。

與此同時，肉製品加工產業高速發展。據《企業觀察家》統計，1992年左右，雙匯、春都、金鑼三巨頭，壟斷了高溫肉類製品80%以上份額。

然而，一年後，祝義財發現市場縫隙，用低溫肉製品進行突圍。此外，他藉助“農村包圍城市”的戰術，用“雨潤火腿”打開了江蘇地區二三線城市中酒店、副食品店的市場。漸漸地，肉製品行業格局，也演變爲雙匯、雨潤、金鑼的“新三國”。

真正令祝義財在行業轟動一時的，是他對國有虧損企業的一系列兼併之舉。

1996年，國企改制正如火如荼地進行着。而隨着雨潤的發展，擴大生產規模也成爲當務之急。彼時，價值5千萬元的雨潤集團，以零對價的方式併購了國企南京罐頭廠，後者價值7千萬元資產，已經停產5年。媒體評價稱：“雨潤集團無需自建廠房，便獲得了生產用地、廠房和熟練工人。”與此同時，祝義財也成爲江蘇首個收購國企的民營企業家。

之後，祝義財又頻繁出手，連續併購了安徽阜陽肉聯廠、四川內江肉聯廠等30餘家倒閉或瀕臨倒閉的國有企業。回憶起這段經歷，祝義財曾說道：“成功的多次收購是我事業發展中非常關鍵的階段。”

2001年，祝義財以8.8億元資產首次入選《福布斯》中國百富榜，位列53名。兩年後，祝義財以15.4億元資產，在該榜中排名上升至27位，問鼎江蘇首富。2005年10月，雨潤成功登陸港交所。

而直至今天，冷鮮肉及冷凍肉、低溫肉這兩大板塊，仍是雨潤食品最重要的支柱。2018年年報顯示，冷鮮肉及冷凍肉的營業收入爲96.68億元，同比增加4.2%，佔總營收比重的75%。低溫肉營業收入爲爲19.22億元，佔總收益的15%。

賣豬肉起家卻跨界玩地產

自2002年起，以賣豬肉起家的雨潤走上了多元化發展的道路，在地產、文化、旅遊等多個產業上屢屢出手。其中，地產是雨潤的重頭戲，有業內人士甚至評價祝義財爲“隱形地產商”。

2002年5月，雨潤成立江蘇地華房地產發展有限公司。同年，雨潤收購南京河西地產綜合開發公司。2009年，祝義財通過在二級市場舉牌收購，入主中央商場，成爲控股股東。中央商場成立於1992年，位於南京新街口商圈核心地段。

財報顯示，2012年，雨潤實現銷售收入1061億元。其中，食品板塊營業收入爲171.8億元，佔比約爲20%；而中央商場的營業收入大約爲60億元，且剩下的收入大都由地產等相關業務板塊所貢獻的。

值得一提的是，2019年1月24日，有媒體質疑祝義財在收購中央商場中存在鉅額行賄行爲，“祝義財向中商高管胡曉軍等人行賄3000多萬以及從中央商場借款4000萬，用於收購中央商場股份”。對此，1月25日，中央商場發佈澄清公告稱，“與事實不符”。1月31日，祝義財爲父出殯，發佈悼文表示自己“從沒有行賄過任何人，絕不是壞人”。

不過，多元化擴張和高速發展也壓垮了雨潤集團。

據悉，2011年雨潤食品全年投資廠房、購買設備金額超過48億港元，投資金額暴增造成了當年現金及現金等價物淨值爲-11億港元。而直到如今，2018年年報顯示，雨潤食品投資物業、廠房及設備 達到77.01港元。

而地產方面，中央商場負債率曾高達90%；計劃投資35億元、一期項目投資12億元的“海南昌江雨潤·棋子灣旅遊度假區”已經停工。

雨潤陷困境

實際上，多元化戰略離不開主業輸血。而肉製品業務的利潤很多來自政府補貼。

在財報中，雨潤將“政府補貼”列爲重要的利潤來源。有業內人士2015年接受《新京報》採訪時表示，從2007年左右國家開始給屠宰企業大量補貼，從建廠房到投產使用，國家補貼不僅可以全部覆蓋成本，很多人還可以從中“賺錢”，即“建屠宰場需要花費100萬元，拿到補貼可能會高達1000萬。”

數據統計顯示，自2005年上市以來，雨潤共獲得政府補貼近40億元，累計補貼額佔累計淨利潤比例高達46.38%。不過，近年來，雨潤食品獲得政府補貼逐年減少，2018年年報顯示，雨潤食品獲得政府補貼1061.7萬港元（摺合人民幣910.16萬元），而在2012年，雨潤曾獲得政府補貼6.18億元。

此外，在發展過程中，雨潤的核心業務豬肉接連爆發食品安全問題：2011年，安徽某五星級酒店反映雨潤的火腿中出現了鋁卡和包裝膜；而2012年，雨潤髮生“合江縣火腿腸”事件，即38名小學生因食用雨潤火腿腸後腹痛入院。雨潤因此引起輿論憤怒。

雨潤食品也自此與雙匯拉開差距。財報顯示，2011年至2013年，雨潤食品營業收入分別爲323.15億港元、267.82億港元、 214.4億港元，營收逐年縮水。同期，雙匯營收則逐年遞增，分別爲358.32億元、397.05億元、 449 .5億元。

2015年，祝義財被檢察機關執行指定居所監視居住的強制措施後，雨潤集團陷入危局。公司股價從2011年30港元/股的高點，跌落至1港元/股左右。不知祝義財的迴歸，是否會帶雨潤集團扭轉形勢。