特宝生物闯关科创板的两个疑问
厦门特宝生物工程股份有限公司(以下简称“特宝生物”)科创板申请已进入已问询阶段,不过,公司的财务数据“打架”以及发行市盈率是否合理的问题,可能成为闯关科创板过程中无法回避的问题。
根据特宝生物招股书,公司2016年的资产规模和净利润分别为64258.10万元和2931.41万元,2017年度资产规模和净利润分别为63712.15万元和516.86万元。但是这两组数据在其大股东通化东宝的2016年报和2017年报中却截然不同。根据通化东宝2016年和2017年年报,特宝生物2016年度资产规模和净利润分别为64298.4万元和3660.14万元,2017年度资产规模和净利润分别64334.43万元和1366.31万元。
当然,财务数据的差异,不排除追溯调整的原因,即原本特宝生物的2016年度、2017年度的利润数据较高,但是在闯关科创板之前,由于包括但不限于财务核查等原因特宝生物选择追溯调低了财务数据。但即便如此,也需要给监管层一个合理的解释,毕竟财务数据“打架”并非小事。
此外,特宝生物预计市值也存在一定疑问。特宝生物预计市值35.45亿元,结合特宝生物在招股书中披露的2018年度净利润1600.29万元计算,特宝生物预计市盈率将达到221倍。而在生物疫苗类的22家A股上市公司中,市盈率在300倍以上的有2家,分别为未名医药和沃森生物,第三名为泰合健康,市盈率106.6倍,第四到第九名的市盈率从78倍到50倍,第十名到第二十名的市盈率从35倍到17倍。