網易研究局NO.267

本文為網易研究局獨傢稿件

作者為2006年諾貝爾經濟學奬得主、哥倫比亞大學經濟係教授埃德濛·費爾普斯（Edmund S. Phelps）

埃德濛·費爾普斯

中美貿易摩擦，我看到許多代價，但看不到任何好處。

當然，傳統預估是，中國對具有比較優勢的産品從生産中重新分配，同時在中國“迴敬”美國之後，美國也對其具有比較優勢的産品從生産中重新分配。一般來說，這將導緻GDP和工資水平的下降。但我認為這不是最大的代價。

我認為主要的代價是（市場）對兩國經濟關係的信心和信任的喪失。對中國和美國製造商來說，他們的全球市場前景可能會不那麼明朗，原計劃進行的新投資項目或新市場挖掘也將取消。這將導緻兩國經濟增長放緩。

在我看來，中國比美國擁有更多經驗豐富的談判專傢。眾所周知，特朗普是不踏實不靠譜的，而且他周圍的人也不夠資格為他齣謀劃策。一方麵，美國經濟規模比中國大，貿易對於美國而言相對沒那麼重要。另一方麵，美國政府非常渴望去阻止本國先進技術被泄露到中國。

但中國大量持有美國國債。假設中國真的傾銷瞭所有這些債券，在我看來，美聯儲將被迫購買大部分債務，以避免美國經濟中利率的災難性上漲以及歐洲和拉丁美洲利率的大幅上漲。美國納稅人會因此感到不滿。美國財政部可能采取拖欠債務措施，但這並不能阻止這場“地震”對市場的動搖。

中美貿易摩擦不會演變為冷戰的原因在於，歐洲國傢的人已經對美國發起的這次可能陷入貿易戰的風險行為感到非常憤怒，所以我看不到冷戰裏的東西方對峙的情況。但我想可能會有一種冷戰發生，就是美國會竭盡全力阻止中國進口高科技生産方法，並阻止美國企業與中國研究機構閤作開發人工智能（AI）技術。

埃德濛·費爾普斯（Edmund S. Phelps）是就業與增長理論的著名代錶人物，被譽為現代宏觀經濟學的締造者和影響經濟學進程最重要的人物之一，2006年獲得諾貝爾經濟學奬，現任哥倫比亞大學經濟學教授。

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