咱們先說壞消息吧。在2018年最後一天，統計局公布了12月製造業PMI數據，為49.4，前值50.0，相比上一次下降了0.6。上一次跌破50點大關（榮枯分界線）還是2016年7月。當時正是供給側改革熱火朝天的時候，如今可謂曲終人散，PMI又回到了原點。

小科普：PMI可以與上月進行比較。PMI大於50%，表示經濟上升，反之則趨向下降。PMI指數高於50%，表示整個製造業在增長，低於50%表示製造業在下降。PMI略大於50，說明經濟在緩慢增長，PMI略小於50說明經濟正在慢慢走向衰退。

相比早知早覺的A股，經濟數據的「入冬」就顯得遲了很多。我之前說過今年一季度將迎接最寒冷時刻，經濟周期不斷循環，在2008年長老們用了「4萬億」計劃，在2014-2015年央媽連番降准降息，這次又會用什麼招數，值得期待。

再來說好消息。好消息就是年底資金緊張時刻過去了，市場資金短期將重新變得寬鬆。相比過去幾年，今年的逆回購利率低很多。另外，考慮到1月份將有約8000億逆回購和約4000億MLF到期，為緩解春節前的資金緊張情況，預計央媽這個月可能降准對沖。

12月下半旬因為市場資金緊張問題導致固收類（債券、資管產品）收益集體回調，接下來的半周時間大概率是一個不錯的上車機會。

其實由於今年資金緊張情況不如去年，而且股市風險偏大，債市資金並沒有出現大幅度流出情況。以波動率最大的場內債券基金組合為例，回調並沒有持續到月底。

說到逆回購，大家在節前周五賣的逆回購資金將於明天到賬，大家可以自由買股票或者基金，但不能提現。如果想提現的話，明天記得不要進行任何操作，後天就可以提現了。

申購了519888貨幣基金的，明天記得申請贖回。519888的七日年化收益率不到3%，沒有薅羊毛策略的加持，3%收益率的貨幣基金不值得長期持有。明天贖回519888資金將立即到賬，同樣記得不要進行任何操作，後天就可以提現了。

另外還要提醒大家，進入2019年了很多基金都陸續進行現金分紅。很多交易軟體系統都比較「蠢」，它們無法識別「分紅」操作，所以在基金分紅當天你可能會看到賬戶里某隻基金突然出現額外虧損。

別慌，這額外虧損就是分紅。前幾天我債券組合里的一隻債券基金就來了一次驚天分紅，如果不知道原理還真容易被嚇一跳。

基金分紅就是把基金身上的一塊肉挖下來，出去煮一遍，然後餵給我們吃。基金分紅本質是「左口袋的東西換到右口袋的遊戲」，所以也別太激動。這操作反而對我們有害，因為原本市值10元的基金，分紅後變成了9元的基金和1元現金。這導致我們在熊市的基金資產下降了。

唯一的解決辦法，就是在交易軟體里設置好「分紅再投資」。

據我的觀察，股票型基金不太喜歡分紅，但債券型基金就特喜歡分紅。最近是債券牛市，我估計購買債券基金的朋友應該也不少，大家注意檢查。


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