研究人員估計地方政府債務年底將達12.5萬億http://www.sina.com.cn2011年02月24日15:37南方週末

　　2011年末地方債或達12.5萬億

　　相關研究人員估計，到2011年末地方政府債務總額將至12.5萬億元左右。有機構預測，2011年到 2013年期間，大量地方債將進入還款期，而城投債風險也會在未來兩三年集中爆發。

　　地方融資平臺藏巨額「隱性債務」

　　據《經濟參考報》24日報道，中國三星經濟研究院首席研究員劉金賀表示，如果預計2011年貸款增長將回落至15%至17%的正常區間，屆時新增貸款或再達7 .5萬億元，地方融資平臺負債或將再添2.5萬億元，即使不考慮地方融資平臺再次發行債券或中央再次代地方發行債券的可能性，估計到2011年末地方政府債務總額也將至12.5萬億元左右。

　　本網早前報道指出，截至2010年6月末，地方融資平臺貸款餘額為7.66萬億元，其中發現有問題的地方融資平臺貸款2萬餘筆，涉及貸款金額約2萬億元。

　　中國三星經濟研究院近日發布的一份報告認為，地方融資平臺貸款絕大部分為中長期貸款，數據顯示，54%的貸款期限在5年以上，從貸款期限來看，2011年到2013年將是地方融資平臺貸款集中到期時間。

　　據《中華工商時報》報道，「目前，以各種變相形式和地方政府融資平臺形式發行的地方債沒有納入到地方預算，舉債資金使用的預算約束不到位，透明度和規範性都不足，都容易釀成風險。」財政部財政科學研究所綜合政策研究室副主任劉軍民說。

　　另有中金公司研究報告進一步顯示，很多地方政府的負債額將遠遠超過本級財政收入，會面臨巨大風險。

　　國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松近日在個人博客上表示，當前，監管部門正著手對地方融資平臺債務進行分類管理，這有利於規範現有債務，能夠起到緩解債務風險的壓力。另外，這種加強監管的舉措還有利於抑制地方政府無度舉債的行為。

　　城投債爆發 或面臨還款風險

　　上述《經濟參考報》報道還指出，據不完全統計，2010城投債發行數量近40支，融資逾600億。城投債風險會在未來兩三年集中爆發。

　　「十二五時期將是城投債集中償還時期，由於我國遏止未來通貨膨脹風險，貨幣政策有寬鬆走向穩健甚至收緊，城投項目在建設進行中資金缺口或許很難有效填補，而隨著項目的現金流不能順暢流通，城投債面臨的風險也將會加大」，銀行間交易商協會信息研究部研究員王宇表示。

　　在王宇看來，城投債面臨的風險在於兩個方面，一是城投債項目的風險，在過去幾年隨著地方政府急於推進城鎮化進程，隨著今後信用環境趨緊，項目的現金流持續性減弱，這為未來的項目還款埋下陷阱。二是部分地方政府財政收入的降低會加大城投債還款的風險。

　　不過，中央財經大學財政系主任曾康華教授表示，判斷風險之前應首先摸清城投債的具體情況，比如城投債在某一地區究竟達到了多大的規模，這個規模是否超過了當地地方政府償還能力的限度等。

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