瘦黃花: 學習筆記：現金管理利器

我們證券賬戶中，往往都會留一部分現金，以方便想買的股票達到自己的期望價格後出手買入。從風險風散的角度，也不適宜滿倉，留一定比例的現金來應對不可預知的風險。這部分現金如果一直放在證券賬戶中不管，則只能享受到活期存款的利息，資金的使用效率比較低。其實，證券市場和券商，都有一些「風險比較低、資金存取靈活、收益相對活期利率高」的產品，供我們選擇。今天就重點學習一個：國債逆回購。

國債逆回購，本質來說就是一種短期貸款。個人通過國債回購市場把自己的資金借出去，獲得固定的利息收益；而回購方，也就是借款人，用自己的國債作為抵押獲得這筆借款，到期後還本付息。簡單說就是把錢短期借出去，借款人用國債做抵押來獲得這筆錢，到期還本付息。

逆回購的特點有：

1）安全性比較強。期限短、借款人有國債做抵押、資金由證券交易所監管。

2）資金流動性強。資金到期後馬上自動返回到證券賬戶中，沒有中間時間，不影響其他證券產品的買入。資金使用效率高。

3）操作方便。在證券賬戶中進行操作，和股票賣出操作一樣，只需要一次賣出操作，到期後資金自動返回。

4）手續費低。逆回購只有手續費，沒有印花稅。手續費按天計算。

5）收益率高。市場平穩的情況下，逆回購的利率介於年化 2% - 3% 左右，但在某些特殊時點，收益率會飆升。如月末、季度末、年末，市場資金面緊張，逆回購的收益率可能會飆到20%，甚至30%。具體到一天中，上午的收益率通常比下午的收益率高。具體的產品，短期的品種比長期品種收益率高。

逆回購的產品分上交所和深交所，都有各自的逆回購產品，共 18 個，是按照投資時間長短區分的。他們的代碼分別是：

上交所回購品種：（投資門檻：10萬起，按10萬的整數倍增加）

深交所回購品種：（投資門檻：1000起，按1000的整數倍增加）

國債逆回購的買賣過程，和我們賣出股票一樣。注意：是賣出，而不是買入。首先需要有一個證券賬戶，賬戶中有部分閑置資金（ >1000 ）。點開「賣出」，輸入賣出的品種、價格、數量，點「賣出」按鈕，完成交易。逆回購的交易時段也和股票交易時段一樣。

不同的逆回購品種，回款日期不同。從名字上就能看出來，是1天，還是2天、3天。借出金額的回款周期為：T 日可用，T+1可取。即，我們今天賣出「1天的國債逆回購-131810」，明天資金就可以用了，可以買股票或繼續做逆回購等，但取不出來，後天錢才能轉出到銀行卡。注意，資金回到證券賬戶的日期，是工作日，如果遇到節假日，要往後順延。

長期逆回購的收益率不高，不建議投資。而且我們主要是把它做為一個靈活的現金管理工具，對資金使用的靈活性要求高。一般經常用到的也就是1天、2天、3天、4天、7天。常用的短期逆回購費用及回款時間：