近日，今世緣（603369.SH）對外披露其2018年全年及2019年第一季度業績。數據顯示，2018年該公司營業收入爲37.36億元，同比增長26.55%；歸屬於上市公司股東的淨利潤11.51億元，同比增長28.45%。2019年第一季度營業收入19.54億元，同比增長31.12%，歸屬於上市公司股東的淨利潤6.41億元，同比增長26%。

　　（圖片說明：今世緣2018年業績）

　　其中，今世緣白酒業務2018年營業收入較2017年增加7.80億元，同比增長26.71%。該公司表示，因白酒產品結構持續優化，特A類以上產品產銷兩旺，使得報告期內白酒的營業收入增長率高於營業成本的增長率。

　　藍鯨產經記者發現，今世緣將其產品分爲特A+類、特A類、A類、B類、C類、D類及其他，前三類均實現了大幅增長，尤其是特A+類營業收入增長42.70%，而B類增長放緩僅增長3.54%，同時毛利率還減少10.61%，C類及D類營收增長開始出現下滑，分別下滑28.6%、24.09%，毛利率也分別減少20.01%、9.98%。

　　華泰證券研報顯示，該公司聚焦戰略單品，產品結構持續升級，次高端品牌國緣佔比進一步提升。2018 年，以國緣對開、四開爲代表的特A+類產品營業收入同比增長42.7%，佔該公司白酒收入的比重由2017年的43.72%提升至49.33%，特A+類產品佔比的提升帶動該公司整體毛利率較上年提升1.15 %。

　　有業內人士表示，雖然今世緣佈局次高端，對產品結構進行重整，也依靠該戰略使企業的業績上漲，但是今世緣擴大市場，加大宣傳等，也使其銷售費用上漲，該項財務指標長時間的上漲則會影響淨利潤。

　　數據顯示，今世緣2018年的銷售費用爲5.86億元，同比增長36.74%。藍鯨產經記者發現，在其2019年第一季度，該數據仍處於上漲的狀態，同比增長43.23%。今世緣表示，該數據的增長主要是營銷業務增長，市場投入加大所致。

　　此外，今世緣在2019年第一季度經營活動所產生的現金流量淨額爲-5431萬元，同比下滑136.45%，該公司對此表示，主要因上年末預收款較多及本期繳納稅款較多所致。

　　（圖片說明，今世緣2019年第一季度經營活動產生的現金流量淨額）