蚂蚁金服近期宣布，将探索在花呗、借呗业务上与银行等金融机构尝试合作。

事实上，借呗在去年初就逐步接入了消金、银行等多家金融机构合作放贷。而据知情人士反映，近期开放合作的花呗更倾向于接入城商行这类银行机构。

据了解，今年1月前后，仅其中一家股份制银行在蚂蚁借呗的贷款余额就高达200亿。

对蚂蚁金服来说，ABS不能再变相突破杠杆率限制，而庞大的存量用户和源源不断的新增借款人却亟待满足。

接下来，蚂蚁金服的一系列动作也就顺理成章了。去年12月，蚂蚁金服宣布将对旗下两家小贷公司增资到120亿元；如前文所言，蚂蚁金服又正式宣布将在今年探索在花呗、借呗业务上与银行等金融机构尝试合作。

可见，蚂蚁金服正从多个角度寻求业务合规增长的空间。

虽然蚂蚁金服并未公开宣布借呗和花呗对外合作的具体模式，但清流Club从去年借呗跟金融机构的合作案例中，也能探知一二。

借呗、微粒贷分润模式各不同

「借呗把很多去年在合作的小贷、消金机构都砍掉了，目前主要跟城商行、股份制银行合作。」一位接近蚂蚁金服的人士称，借呗的合作方除了马上、招联、中邮等持牌消费金融公司，还包括广发银行、光大银行、兴业银行、浦发银行、南京银行、上海银行、北京银行等多家传统银行，同时也在积极接洽全国多家城商行。

他表示，在借呗与金融机构合作中，一般蚂蚁金服在获客、风控、催收等环节均有参与，但针对不同合作机构可能略有差异。

据了解，蚂蚁金服在对接多个合作银行等机构资金时，采取了在网商银行开设一个由蚂蚁金服和合作资金机构双方共同管理的对公账户的方式。合作金融机构将资金充值到该账户以后，授权给借呗直接从账户扣款，向借款人发放贷款。

清流Club曾联系蚂蚁金服方面就花呗与借呗对外合作的相关内容进行核实，对方回应称该业务还处在洽谈当中，暂不便透露更多细节。

「与微粒贷的二八分配规则不同，借呗多个资金方的客户是不相交叉的，借呗的一笔贷款由一个资金方提供。」上述人士补充道。

同时，微粒贷和借呗在前端获客的不同也在于，微粒贷一直在做白名单客户，同时件均额度稍高于借呗，约为8000元左右。

另外，据微粒贷合作机构内部人士透露，微粒贷的风控则主要依赖微众银行，并按出资比例承担相应的收益及损失。

清流Club获悉，借呗的分润模式主要是由合作银行收取贷款费用，蚂蚁金服再从中获得固定比例收益，虽各家略有差异，但一般蚂蚁金服获得的收益约占30%左右。

举例来说，借呗的日利率一般为万分之四，按365天计算，则年化利率为14.6%。扣除需支付给蚂蚁金服30%的比例后，合作银行还可获得年化10%左右的收益，扣除3-4个点的资金成本，收入依然可观。

而微粒贷的合作资金方人士称，微众银行则向合作银行提供固定收益，可达到百分之十几。

从「躺赚」变成「站起来赚钱」

无论从哪个角度来看，合作放贷都是一把为借呗合作双方实现共赢的利器。

相关数据显示，今年第一季度，蚂蚁金服只发行了228亿元人民币与消费者贷款相关的资产支持证券(ABS），环比下滑74%。在ABS的出表功能被监管否定后，蚂蚁金服这一融资方式受到了明显限制。

即便蚂蚁金服对其小贷公司增资到120亿元，2.3倍的杠杆率也远远不能支撑蚂蚁金服千亿量级的业务需求。此时蚂蚁金服向银行等金融机构敞开怀抱，不但能满足新增客户的信贷需求，同时能够逐渐化解巨大存量客户带来的杠杆危机。

知情人士透露，2017年下半年，一些股份制银行在消化蚂蚁借呗存量客户方面起到了主要作用，今年1月前后，光其中一家股份制银行在蚂蚁借呗的贷款余额就高达200亿。

而对合作放贷的金融机构来说，蚂蚁金服开放借呗和花呗能够带来巨大的业务量。这尤其对于资金成本低廉但业务拓展受限于网点区域的城商行、农商行来说意义重大。

同时，通过与互联网巨头合作消费贷款，城商行等合作金融机构也得以逐渐完善风控系统，为行内其他信贷业务的开展起到助推作用。

不过，与蚂蚁金服这样的互金巨头合作，合作的资金方机构难以掌握话语权。因为蚂蚁金服掌握著流量，还能从各个信贷环节提供成熟的全流程服务，在互金业务发展尚不成熟的情况下，一般的中小玩家都不具备较强的议价能力。

未来，若蚂蚁金服再拿下消金牌照，城商行这类资金合作方可能将丧失更多话语权。

但从现阶段来看，借呗、花呗、微粒贷等多个开放合作的明星产品在短期内都能为银行等金融机构提供进入市场的机会，如何降低对这些渠道的依赖性，从「躺著赚钱」变成「站起来也能赚钱」，就是参与合作的放贷机构应该思考的问题。

值得提醒的是，在联合贷款模式中，监管层可能关注的风险点在于，产品运营主体为合作银行变相兜底、合作银行在实际操作中将风控等核心业务外包或其他信贷操作流程不合规等情况。

141号文件给消金行业带来的政策寒冬还没有过去，大势所趋，监管层对「联合放贷」、「助贷」模式的合规性要求只会越来越严格。还想打「擦边球」的侥幸心理，已经不再适合于今年全新的行业环境。

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