美股經歷紅四月，三大指數前四月戰績紛紛創出歷史階段性最佳，ETF隨之火熱，四月凈流入超300億美元，創今年最佳月度表現！

五一假期，A股休市，大部分投資者應該可以安心休息，哪怕美股還在繼續，港股中間也有交易日，但是在假期心態下，想必大部分投資者也會比較放鬆。這就對羅，其實大部分時候你盯着盤面又有什麼用呢，又不能把它盯上去，而在這段時間，全球市場整體也還算平靜，沒有太大波瀾。

而在剛剛過去的4月份，美國股市繼續向上，從而創下了1987到1999年以來最強前四月成績。

整個四月裏，美國三大指數全部收漲，納斯達克綜合指數漲幅達4%，表現相對最弱的道瓊斯工業指數也有接近1.5%的漲幅，從而讓其今年前四個月漲幅達到了14%，創下1999年以來最強前四月漲幅。而標普500指數在今年前四月漲幅達到了18%，更是創下了1987年以來同期最強漲幅，納斯達克綜合指數今年前四月的漲幅則為22%，創1991年以來同期最好表現。遙想舊年年末，哪怕對今年市場趨勢樂觀的投資者也沒想到今年前四個月會有這樣創下階段性歷史記錄的積極表現吧？故此才說在牛市趨勢尚在的情況下，哪怕尾聲，哪怕波動增大風險加強，但是在需要關注風險，注意投資組合調整的同時，也請勿輕易離場。

而在宏觀層面，投資者關注的焦點還是非農、通脹、利率這些要素，但是關注的角度和心態已經在發生一些微妙的變化。

美聯儲最新的利率決策信號上，再次表示將維持當前的利率水平，預期變化範圍亦是在2.25%到2.5%之間，這也給了市場一個定心丸，即在市場對經濟增長放緩擔憂下，美聯儲不會採取更加鷹派的政策。

但是另一方面，盡管美國經濟經濟整體的表現還是不錯的，投資者也相對樂觀，但是對全球經濟未來增長的擔心並未消除，甚至有所加強，在這種情況下投資者也擔心美國經濟難以獨善其身。何況近期從全球很多經濟體來看，又有釋放流動性的趨勢，故此從增強美國經濟體相對競爭優勢上來看，美聯儲似乎也不會長期無動於衷。何況，川普依然在嘰嘰歪歪個沒完，美聯儲糟糕啊，鮑威爾糟糕啊，不是你們美國經濟會更好，美國股市會更高，快快降息，讓我們一起唱一首聽日會更好！在這種情況下，很多投資者已經對美聯儲的預期轉成了降息，預期不一樣，對於同樣信息的解讀就不一樣，故此美聯儲再度表示維持當前相對低息態勢，加息基本放緩的情況下市場並未有過於興奮的反應，因為這在大部分投資者預期內，倒是讓降息預期的投資者不太滿意，故此結合前四個月市場漲幅較大的情況下，5月市場的開局有些小波動。

而伴隨市場進入5月，在4月底到5月初的時候，科技公司兩大重磅財報：谷歌和蘋果的財報相繼發佈，結果谷歌折了，蘋果財報說不上好，但是相較於預期還是令人振奮，至少投資者對蘋果扭轉近期頹勢有了盼頭。

蘋果財報令人關注的還是iPhone，結果繼續呈現收入同比下降的趨勢，這在預期內，故此投資者並不意外。但是投資者更關注的是蘋果給予的發展預期，比如與高通的和解解除了一個不確定性因素，而且可以讓蘋果可以集中精力在5G手機的研發和發佈上，畢竟伴隨5G時代的到來可能引發一波換機潮，蘋果在這個過程中還是有望佔據先機的，起碼可以和華為一起切分高端市場。當然，預期能否落實還需看蘋果具體動作，畢竟如今不如往日，不再是一羣人狂追iPhone的時代，起碼在內地最近刷屏的可是華為P30啊。

提到高通，那真是進入了幸福時代，跟蘋果掐了好一陣，整體來說還是獲利頗豐，這不光是一個輸贏問題，這更是實實在在的利益。在蘋果和高通達成的和解中，蘋果將向高通支付45到47億美元。什麼概念，高通最新財報披露的在二季度的總收入也不到50億美元，故此蘋果相當於直接給了高通一個季度的收入，以至於高通將三季度收入預期調整到92到102億美元。

故此看到這裏，也請注意，你可不要看到蘋果要給高通這麼多錢就即刻覺得高通三季度要大漲，因為實際上這是一個確定性預期，已經反應在當前的股價中了。

而在剛剛過去的四月份，美國市場ETF也迎來今年以來月度凈流入最多的月份，整體凈流入318億美元。伴隨股市上漲，美國股票類ETF表現突出，凈流入資金近200億美元，而美國固收類ETF也繼續穩穩的凈流入88億美元，國際股票類ETF凈流入近53億美元。與此同時，商品類ETF表現疲軟，凈流出超過20億美元。

整個四月的最大贏家為SPY，凈流入35.5億美元，而同類的IVV、VOO也分別有26億美元和12.25億美元凈流入資金，都位列前十。前面說了，四月份納斯達克綜合指數表現最佳，這也讓納斯達克100指數基金QQQ在本月吸引了投資者的目光，凈流入19億美元。

而美國國債相關ETF在四月也表現突出，且類型豐富，其中風險較大的TLT凈流入32億美元，體現出債券投資者的風險偏好也在增強。而GOVT這一美國國債ETF各類品種分佈更為均衡，是穩健型投資者的更好選擇，本月凈流入12億美元。

在Smart Beta品種上，本月前十隻有一款產品入選，即標普紅利基金SDY，凈流入超10億美元。進入2019年，Smart Beta品種風投不及過去兩三年，但是各類品種依然百花齊放，而紅利等相對簡單策略的基金顯然更容易被投資者理解。當然，過去也介紹了，紅利型ETF往往更多納入現金流充沛而分紅積極的相對傳統行業基金，故此在市場單邊向上的行情下往往表現相對寬基指數更弱勢一些。

今年以來，從股價表現來看，SDY就比SPY弱勢很多，這差距也不是同期的紅利可以彌補的。

而從近一年表現來看，僅從股價上，SDY又優於SPY，體現的正是其在2018年的巨大波動行情中的相對良好表現。故此，對於此類ETF，如果你希望在波動更大的市場選擇相對穩一些的品種，且獲得不錯的固定收益，那麼SDY亦是不錯的標的。

再來看看輸家，非美髮達國家市場基金EFA凈流出近20億美元，成為最大輸家。

從今年表現來看，非美髮達國家市場確實比美國股市弱了一些，而且與EFA相比，貝萊德本身在這個市場主推的亦是IEFA，故此EFA的部分資金也可能在向IEFA調倉，這也就出現了IEFA躋身四月凈流入前十，而EFA落入4月凈流出前十的對比鮮明的場面。

而在今年美元整體強勢不減，新興市場部分國家也接連爆雷，這也就讓EMB這也的新興市場債券資金風險提升，四月凈流出超15.5億美元。與此同時，股價表現出眾和美元向上，黃金ETF：GLD也不出意外的一個月凈流出15億美元資金。

再來看看IPO，反正今年大家等着明星獨角獸們排隊就是了，最新的動向是WeWork也在準備中。

WeWork，那是共享辦公商業模式的爹啊，亦是多家知名投資機構簇擁的明星公司，包括孫正義的願景基金。當然，WeWork也真是燒錢的主，從自由現金流的角度，僅2018年就燒了23億美元。但是，如果你認為WeWork讓投資者敬畏那也不對，如今確實單一機構投資這家公司確實需要勇氣，縱然願景基金也很難得到投資者的支持將其吃下。但是，WeWork亦是一家保持高速增長的公司，舊年的收入翻番達到了18億美元，而如果完成IPO增強投資的流動性，還是有不少投資者願意參與的。當然，WeWork這盤棋確實還需很多資金，據分析機構預測，到2026年，這家公司還需要197億美元的現金支持，包括2019年需要40億美元，2020年需要50億美元，乖乖這真是大生意啊，故此對於個人投資者來說，如果WeWork在今年完成IPO，也請掂量掂量自己的風險承受力再參與啊。