擔憂貿易戰，促使投資人買進美元，美元指數上漲至年內高點，黃金因而受到壓力。美國總統川普威脅對2,000億美元中國商品徵收10%關稅，中國回應將進行報復；中國商務部發言人表示，美方在推出500億美元徵稅清單之後，又變本加厲，威脅將製定2,000億美元徵稅清單。這種極限施壓和訛詐的做法，背離雙方多次磋商共識，也令國際社會十分失望，如果美方失去理性、推出清單，中方將不得不採取數量型和品質型相結合的綜合措施，做出有力反制。而實際上，川普政府發起貿易戰，已引發美國業界人士強烈反對。

貿易爭端增添全球經濟的憂慮，激發了股市拋售，提振了日圓和美元等避險貨幣。通常在全球存在不確定性時期，投資人使用黃金作為存放資產的地方。但美元與黃金存在逆向關係，美元上漲令以美元計價的黃金對其它貨幣持有者來說更貴，這一點通常會蓋過其它因素的影響。

同時，美國聯準會（Fed）主席鮑爾強調進一步升息的承諾。美國升息前景也助力美元強勢，同樣不利黃金抬頭。此外全球第二大黃金買家-印度5月的黃金進口量年減39%至77.6公噸，連五月下滑，實體需求堪憂亦阻撓黃金走穩。

整體而言，全球貿易戰的疑慮正壓制投資人信心，黃金表現得更像商品，而不是具有價值的避險資產，儘管隨著美元逢高回調，金價能稍事喘息，但在無其它利多支撐下，短線仍不易有所表現。