小七參考倉位：四五成倉

上週五，市場本來有延續調整之意，但是宏觀經濟數據公佈之後，顯示出強勁的復蘇態勢，隨後歐美股市都受到了信心提振，歐洲斯托克、法國、德國三大指數都創出了反彈新高，美國股市三大指數有兩個也反彈新高，道瓊斯指數也接近前高，它都漲了1%。故此，外盤都受到內地經濟數據好轉的影響，A股自身不止於感受不到，故此，前兩天開啟的調整有可能再次出現一定的阻力。

當然，我們還是認為調整是必須的，之前已經做了A浪下跌之後，有B浪反抽，隨後還有C浪調整。不過，計劃是滬指回踩3100點、深成指是回踩10000點後，補缺並且遇到了20、30天線支撐進行一定的反抽，釋放一定多頭動能之後，再在4月底的業績地雷潮圍攻下，市場出現更明顯一點的回調。不過，上週宏觀數據沒有出來後，市場A浪調整重未到位，故此，下週可以觀察利好究竟能延續多久。

除了出口數據大幅超預期之外，還有3月金融局也超預期，雖然有解釋說這與春節因素有關，但市場還是傾向於把它作為經濟復蘇的理由，因為一旦4月還能延續這種強勢，那麼今年股市走牛的繼續走好的概率將大增。另外，美國財長週六表態說，中美的談判已經接近尾聲，這個貿易協定將超越之前的成果。他認為接近解決問題的最後一輪會晤充滿希望，下週還將與內地舉行兩次電話會議。

這亦算是週末的重磅利好，前面我們分析過，調整是技術性要求，亦是對4月可能出現一季報地雷潮的一次提早應對，但是有一個重磅利好市場會做出反應，哪怕之前市場已經充分預期，中美可以達成協議，但真達成了，我認為市場藉此沖高的可能性還是很大的，雖然沖高後可能再次回落，完成未竟的調整。故此，考慮到這幾個方面的利好，上週五我們的判斷亦是下週存在一定的反抽機會，但是能否持續反彈到繼續創新高，盤中還要觀察量能配合、領漲主線等情況。（內地經濟數據好轉，直接在期貨市場有反應，金屬銅價明顯上漲，上次PMI數據超預期的時候，就刺激有色板塊，尤其是銅業股票，聽日可以觀察該板塊。）

不過，週末也有利空，那就是明晟公司(MSCI)宣佈推遲兩類內地指數之間的轉換。MSCI將於11月26日收盤時，將MSCI全內地指數轉換成為MSCI內地全股票指數，原定轉換時間是6月1日。在剛看到這個消息時，第一反應當然是利空，因為年初一波白馬股上漲，尤其是北上資金大舉加倉，都有預期今年6月，還有msci等資金接盤的預期，現在推遲了，6月沒有老外接盤，那肯定會回落的。

隨後有些證券報的解釋又有點糊裡糊塗，說是虛驚一場，外資流入大趨勢不變。這個指數轉換推遲，與2019年5月，把A股的納入因子由5%提升10%，8月從10%提升15%，然後11月從15%提到20%，這個節奏好像不變的。因為它最重要的指數是MSCI新興市場指數，並不在推遲之列，反正比較復雜，我沒看到哪個報道把這說得特別清楚——不過，背後倒也可能因為近期白馬股漲幅太大，像茅臺這種都在歷史新高的位置，那怎麼佈局。

故此，把建倉時間推遲一點或者延長一點，也還是合情合理的，我是不相信他們真的是到了那一天才開始買買買，之前完全可能調用資金在操作，逢低買點貨。其實，大家也不知道，到了11月的時候，A股指數是不是比現在還高呢，現在滬指才3200點，萬一11月變成3500點，那不是傻眼了。這算是一個利空消息，但主要還是針對前期漲幅較大的白馬股或者msci概念，這些票才幾百個，再換一個思路理解，那些準備讓外資高位接盤的資金看到利空後要跑出來，那麼又去炒什麼呢？是不是反而增加了題材熱點板塊被追捧的概率。

其他方面的消息，人類史上首張黑洞照片，還以為要激活幾個黑洞概念股，比如參與的高校什麼的，結果沒啥動靜，反而把視覺內地給拉到跌停板了，有基金已經下調了兩個跌停板，不過，這個事情似乎引發了另外兩種看好的思路：一個是知識產權的侵權危險，還是官媒最靠譜，故此人民網、新華網比較安全，未來融媒體時代，他們的護城河和防火牆比較強；另一個是知識產權保護可以引入區塊鏈，這樣你在網絡空間侵權，都可以被輕易查找出來。當然，這只是解釋A股炒作題材的思路，最後市場認不認還是要再觀察（中美會晤利好，對知識產權板塊亦是刺激比較厲害的）。

也還有利空的消息，國家網信辦指導短視訊平臺試點上線青少年防沉迷系統，每日限定使用40分鐘；打賞、充值等功能將不可用。不少遊戲或者短視訊平臺，都是賺娃娃的錢，有些是父母給的零花錢，有些則是偷竊家人的錢，故此，限制我是比較贊成的，不過這裏有漏洞：一是很難識別是青少年在用，還是成年人在用，買一個成年人的賬戶即可；二是有很多個短視訊平臺，每個都40分鐘，湊合起來幾個小時就有了。這可能對短視訊的概念股有一定影響。這兩天《復聯4》要上影，據說預售票房很厲害，而且票價也高，對部分影視可能利好，但能否創造票房奇蹟，還要再觀察下。

另外，根據滬深交易所定期報告預披露時間安排，下週將有500家公司披露舊年年報業績。337家公司已經進行了業績預告，82家預增，45家預減，23家續盈，4家續虧，43家首虧，18家扭虧，85家略增，34家略減，3家不確定。下週將有216家公司披露一季報業績。92家公司已經進行了業績預告，30家預增，8家預減，5家續盈，5家續虧，5家首虧，10家扭虧，22家略增，7家略減。這裏面注意下連續虧損兩年的，可能帶ST帽子的，一定要在年報公告之前撤離啊，否則一字跌停板會很痛苦的。至於摘帽的概念股，也炒作不少了，我之前關注幾個票都翻倍，故此，也要注意之前要是炒作挺高了，一旦正式摘帽，反而可能是利好出盡了。

聽日肯定是一個多空消息交織的情況，究竟是誰強誰弱，聽日可以觀察。如果能再次帶量上行，我們有一定底倉的可以考慮適度加倉，趁着沖高看看是否兌現收益。上週五，我們倉位策略從三四成變成了四成，算是多了一成的底倉，如果聽日市場走好，那麼加兩三成，尾盤還能沖高，看是否兌現這兩三成就好了。

相對於前兩天好運哥、徐小明清倉的操作，有一定底倉還是從容一點，這就是七祖的風格，我們花了大錢買了機構倉位數據，週末我把今年以來倉位數據情況，和上證指數每天收盤點位對照了一下，2月那一波上漲，與他們的加倉信號非常一致，隨後機構倉位下降，然後3月雖然沒有回調太明顯，但確實進入了振蕩期，四月初的那幾天又沖高了一波，也與倉位變化息息相關，故此，我們認為這個數據是可以借鑒，其實我看到了過去九年他們的倉位數據和指數變化的關系圖，還是滿靠譜的。

這亦是算是回應有些人對七祖的質疑，為乜老是半倉左右，因為機構從2月以來就是如此，或許有些人中意好運哥那種，今天看好就滿倉做多，今天看空就清倉了事。他有二十多年的炒股經驗，而且已經財務自由了，我們99%的投資沒有這個本事和能力，你怎麼學。故此，七祖還是想參照機構的投資思路，為小散探索一條可以財富增值穩定的辦法，當然，最好的還是大家找到適合自己的操作方式。

前面已經說了，週末有利好之後，可能對盤面的影響。如果是因為msci的利空出現了低開，那麼我覺得可能是一個低吸的機會，但是外盤上漲之後，A股不至於沒有反應，怕的是高開，或者高開太多，甚至跳空高開，那麼反而會留下補缺甚至回落的風險。暫時來看，四大指數日線macd頂背離之後，目前都已經出現死叉，隨後在回踩10/20天線附近獲得一定支撐，市場沒有出現恐慌殺跌盤。

至少在沒有太大的利空的情況，市場也不認為行情就此結束，故此調整確實沒那麼激烈，還是有不少資金在悄悄接盤，或者趁機低吸佈局。最接近每天幾十個漲停板中，都有相當部分是在年線下方的票強勢沖高，用漲停來站上年線。故此，這裏我們依然認為，在大盤調整，在強勢股調整的背景下，還是有部分股票具有一定的佈局和投資價值，這亦是我們沒有採取極端的空倉策略，上週五市場有1700個票上漲，1700和票下跌，這裏是否需要清倉來應對，還是有分歧的。

總體上來說，聽日應該有一次沖高的機會，我們到時觀察量能是否配合，領漲板塊是否硬挺，如果縮量反彈，一個板塊領漲半個小時就跳水了，我們就減掉倉位好了，比如變成兩三成。至少賣點應該還是上週五要好一點。如果這麼多利好，都沒有漲起來，那麼就真說明後續的調整會比較大，那就加強防守，甚至不排除像徐小明的空倉學習。