第六篇:貨幣層次與流動性
前幾期專欄中,我們已經深入探討了貨幣的演變與貨幣的本質,從物理層面與形而上的層面都給出了貨幣是什麼的本質討論(貨幣的本質與運行),相信大家看到自己手裡的鈔票時已經有種「看山不是山」的感覺了。尤其關於貨幣本質就是一種債務,貨幣流轉就是債權轉移這點,希望大家深刻理解,這對於後面理解貨幣與經濟運行至關重要,而且這個層次的理解已經比很多金融從業人員對於貨幣的理解要深刻了。
關於貨幣的話題我們的探討走的有些遠了,對於剛開始接觸金融學的讀者來說有些硬了,現在是時候來一點軟一點的甜點讓大家休息休息。理解了貨幣是理解金融的起點,接下里我們逐漸介紹一下金融市場的全貌,隨後回回來繼續深入貨幣的話題。專欄文章中,我反覆強調,金融市場的東西,不論是貨幣還是股票,都是從無到有的過程,我們一定要牢記這些東西誕生是為了什麼,才能始終把握住金融的本質,不會被其表面的繁華所矇蔽,這也是WindMan的鍊金術,要煉出金融的本質。
貨幣的誕生就是為了潤滑商品經濟,還記得金融市場誕生的功能嗎?沒錯,就是資金的融通,金融即融金嘛!市場通常是配置資源的有效手段,而貨幣是最為特殊的一種資源,是可以交易所有商品的商品,也就是常說的一般等價物,所以金融沒啥稀奇,最基本的功能必須能合理配置資金。
在現實生活中,經濟學家對於貨幣的定義比我們老百姓單純理解的紙幣要寬泛很多,由於很難給貨幣一個具體的定義,凡是能滿足貨幣職能的很多資產都是廣義上的貨幣。比如我們錢包裏的錢肯定是貨幣,我們支付寶裏的錢肯定是貨幣,我們借記卡里的錢是不是貨幣呢?當然是,因為我們可以直接刷卡消費,與貨幣的作用一模一樣。那我們存在銀行裏的10年期定期存款呢?在銀行買的5年期理財產品呢?這些算不算貨幣呢?要說不是吧,可是那是我存的錢啊怎麼能不是貨幣呢?要說是吧,這些錢又不能隨意支取,並不像我們手裡的現金那樣花起來方便。
剛才涉及的這個概念叫作流動性,現實生活中我們常常聽到這個詞,什麼流動性不足啊,流動性泛濫啊,其實不是一回事。我們日常新聞中說的流動性大約就是貨幣的意思,比如一般媒體都愛說,央行放水了,經濟體中的流動性泛濫了,其實就是經濟體中貨幣變多了的意思。而剛才我們說的流動性是一種屬性,指的是資產的變為現金的能力,我們認為現金是最具有流動性的資產,花起來沒有任何的阻礙。而銀行存款就要差一些,比如定期存款如果需要提前支取,銀行是要對利息進行罰款的,這就是資產變為現金的代價。股票、房地產,如果需要馬上變現,肯定是會折價出售的,這些資產的流動性就差一些,而個人私藏的古玩字畫,由於藝術收藏品市場肯定更小眾一點,其流動性就更差一些。