只剩五年喘息时间 荣化答应KKR收购案的背后……
李长荣化工10日举行股东临时会，通过KKR旗下公司收购案。（摄影/徐珍翔）
7月22日，走过半世纪的李长荣化工（1704）无预警宣布，将被私募基金KKR旗下楷荣投资公司以股份转换方式收购，为此，有媒体虽质疑大股东李谋伟在背后所扮演的角色，但始终无人能直接从本人口中取得回应──直到今天，也就是股东临时会表决该案的日子。清晨，李谋伟写下一封公开信，首度向外界发声，决定说个分明。
荣化今（10）日上午举行股东临时会，针对与KKR旗下Carlton公司在台设立的楷荣投资公司股份转换案，以及申请撤销公开发行案，进行投票表决。在出席股数占已发行股份87.47％的状况下，前、后案分别以83.35％及82.85％比例通过；未来一旦取得相关主管机关核准，股份转换基准日当天，荣化普通股将终止上市买卖。
「根据我们了解，KKR没有要到中国A股上市的计划，会努力拼五年左右，重新在台湾上市。」这天，董事长洪再兴一边宣布最快年底前下市，一边又喊著力拼五年内重新挂牌，这让人不禁好奇：未来的五年内，荣化到底打算做什么，又为何非如此不可？不过，相关答案恐怕还是得回到第一大股东──李谋伟家族身上。
只剩五年喘息时间，荣化被收购的「不得不」
今年5月11日，针对气爆事件，高雄地方法院宣判，李谋伟及五名员工皆处四年有期徒刑。「高雄地院的重刑宣判，使我决定卸下荣化大股东身分及对荣化的牵挂，……」在公开信中，李谋伟一度像个被官司压垮的巨人，但没几句话，就让人可以确定，他低著头，不过是冲刺前的起跑动作，且终点线拉得比以往更远──是台湾以外的世界。
信中，李谋伟提到：「35年来，我几乎不眠不休地工作，希望完成我们父子俩共同的心愿，让李长荣化工成为世界级的化学公司，……我所挂念的是，荣化未来几年将处在高雄气爆民事诉讼的利空之下，股东们如何持续获得股利？荣化如何获得资金挹注与业务拓展机会？经营团队需要加入什么样的伙伴才能因应不断变化的国际局势与市场竞争？」
对此，一名荣化内部人士指出，石化业的技术想要进一步突破，约需要五到十年的时间，以荣化目前的研发进度来看，还有五年左右的喘息机会，因此始终都在国际间寻找合适机会，「荣化是有一段时间的优势没错，不过，再长就没多大把握了。……而且，这个变化也很快，同业只要产能一开出来，我们就得面临削价竞争，马上会受到很大的影响。所以我们一直都在看，看国外有没有一些和我们蓝图相符的公司，可以去买下他们，或者有一些合作。」
针对双方达成共识的关键，该内部人士则分析：「KKR认为荣化这样的传产公司在台湾资本市场是被低估的，对他们来说其实是一个机会，他们知道我们需要一个好的并购标的，而他们刚好可以帮得上忙，因为他们过去帮助过一些石化公司，背后有一群人可以协助我们在国际市场上找到好的并购或合作标的，协助我们转型……。」
「当然，还有一点很重要，台湾很多中小企业对于并购、对于这种国际级的资本公司是会怕的，但李谋伟本人就有过一些并购案的经验，算是非常了解，自然不会有那么多的疑虑。这对KKR来说，是很好的合作伙伴，所以他们才会要求李谋伟未来要占一定的股份，主要是希望他能扮演起一些角色，作为他们和经营团队之间的桥梁。」该内部人士补充。
让出第一大股东宝座，李谋伟退休计划反而延后
值得一提的是，股东临时会上，荣化也公布了李谋伟家族未来的份量：在股份转换后，楷荣投资公司将取得荣化百分之百股权，而楷荣投资公司又是Carlton百分之百持股的台湾子公司，未来，KKR将和李谋伟家族各以55％、45％的比例持有Carlton股权，换句话说，李谋伟家族第一大股东的宝座将拱手让人。
不过，这似乎也是促成该案的原因之一，该内部人士说：「对传统企业家来说，让出主导权或许无法心安，但对李谋伟来说，这是很正常的，因为国际上很多大型公司都这么做，这游戏规则他懂，所以没有什么太大忧虑，沟通起来也比较容易。……李谋伟还开玩笑，给KKR比较多的股份，他们才会比较认真赚钱。」
「这次的收购案，其实跟李谋伟原本的退休计划是有些差距的，本来他只想当一个大股东或二股东，还是顾问，然后去做他喜欢的新创，去帮年轻人做一些事情。……那KKR这件事情看起来，他除了背负一些责任，也多了财务上的压力，他还要去承担四亿多美元的负债，加上五年都没办法领股利，如果最后没能成功，根本完全都补回不来。」一名亲近李谋伟人士透露。
在公开信中，李谋伟则亲笔写道：「针对参与KKR辖下公司的投资，我必须先向银行筹借一笔金额不小的股款，还须与KKR依持股比例共同负担美金八亿七千万元的银行融资及相关费用，而且，KKR已表示，投资后的五年内不会分配股利，KKR辖下公司的股份也将因欠缺流通性而无法变现，……此等财务风险，对我而言也是不小的负担。」
五年的时间，无论对荣化或李谋伟来说，都是一场豪赌，届时若真能重回台湾资本市场，那该是怎么样的庞然大物，结果颇令人期待。
李谋伟的公开信一。 （图片／徐珍翔翻摄）
李谋伟的公开信二。 （图片／徐珍翔翻摄）