美国又传出政策上对可能未来卖给中国晶片设备等都要申请许可，对半导体又是一拳；且苹果调降财测加上中国因疫情停工恢复不如预期，使得台湾电子公司获利可能下修。惟美四大指数频创历史新高、中国深圳指数演出破底穿头，台股拉回仍具上涨潜力，包括矽晶圆、半导体、伺服器相关、疫情相关及宅经济股等可密切追踪。

文／方亚申

苹果因大陆疫情缺工调降降首季财测、美国政府又有意对输往中国晶片改以申请许可，对于台股三王台积电、大立光、鸿海等都具有一定程度影响，使得台股要回补农历年后跳空下跌缺口难度提高，只能偏向个别股调整。苹概股受影响较大了。不过在美中两大股市同步强势下，台股低档仍具有一定支撑。

全世界两个焦点─美、中股市近一周表现都相当抢眼，美国四大指数陆续创新高，在持续降低的失业率以及企业财报超过七成优于预期下，包括道琼、标普、Nasdaq及费半指数都属于创新高拉回再创新高的多头走势。包括微软、亚马逊、谷歌、脸书等都相当不错；晶片股辉达及ＡＭＤ也强势；最新预估美国企业今年获利将可成长八％，而资金持续集中在科技总市值高个股。微软、谷歌以及今年补涨强劲的亚马逊，总市值都超过一兆美元，强大吸金能力，吸引全球ＥＴＦ资金不断涌进推升总市值。最近甚至有分析师认为总市值第二名的微软股价（目前在一八五美元附近）将挺升至二一二美元，对于微软Azure云端业务发展前景深具信心，认为三年后微软商业云端业务营收将超过一千亿美元。而另一看好要素是５Ｇ的运用与串流，使微软在游戏市场上重新获得投资人的关注。其实微软只是一例，包括亚马逊、谷歌、脸书等，随著总市值不断扩大，几乎吸引矽谷各方好手进驻，花费很大心力在云端这块。总市值越高越在科技业中不管是并购或发言权都将享有极大优势，呈现大者恒大。

美股强势ＶＳ中国股市破底翻

随著美元指数登上九九之上，显示资金还是流向美国，而且即便是新冠疫情影响全球消费，联准会还有降息可刺激经济，所以美股还是强，如同川普所言，四大总市值上兆美元公司，就是令美国再次伟大的表征。

美股有多头总司令川普坐镇，在今年底选举前看起来多头还是占优势，尤其是中国突发疫情，压抑与美国竞争的本钱。四大指数近期都创历史新高，惟日ＫＤ值也来到历史高峰，短线有拉回压力，但只要月线─标普三三○○点、道琼二九○○○点、Nasdaq九四○○点、费半一九○○点不破都属强势。未来可能很快看到四大指数挑战整数价位，如道琼三万点、Nasdaq一万点、费半两千点。

相对美国目前享有近二○年来的繁荣经济，中国就遇到麻烦，新冠肺炎的延烧仍是进行式，确诊及死亡人数持续上升，但中央已放出近三兆人民币资金，以防企业停工引发营运倒闭。而猪肉价格持续大涨，元月份消费物价指数竟然超过五％，内需及外销却面临很大压力。不过对于股市则是国家队继续拉抬，其中深圳股市呈现Ｖ型反转拉升，已穿越近两年高点一八二九点，走破底翻穿头模式。

不过本周最新消息，尽管中国大陆正在为了新冠肺炎疫情而封城，川普政府却现正考虑对中国大陆采取新的贸易措施。这次华府把矛头指向了晶片制造设备，研议禁止中国大陆企业使用美国的晶片制造设备，此举是为切断大陆取得关键半导体技术的可能而产生的最新措施。商务部正计划修改外国直接产品原则，也就是限制外国企业采用美国用于军事或者国家安全的技术，如果想要使用美国的设备制造晶片提供给华为的话，要求全球的晶片厂商必须申请使用许可。这跟先前限制含有美国技术从二五％降至十％不同，似乎只要含美国技术卖给华为就需要美国同意，也就是全凭美国认定可以或不可以卖，此举令中国科技股又出现危机。

美国对中国出招台积电为指标

美中两国股市值续竞飙，也令油价脱离跌破四九美元危机，市场对于风险性资产燃起信心。而先前两周巴西、泰国、菲律宾等已降息，中国大量释金给企业超过一兆人民币，等同降息，并且近期中国人民银行、银保监会等金融部委再推组合拳，以「应贷尽贷、应贷快贷」原则，再降企业融资成本。推出对企业加速发放优惠贷款、降低担保费率并扩大担保规模、允许银行进一步提高不良贷款容忍度等多项措施。日本调降经济成长率，扩大宽松政策是必然。若联准会再降息，市场资金将是满满。

资金走在景气之前，不管国际货币基金会调降经济成长率，全球股市除了东南亚较弱外，表现都不错。

但台股最近较麻烦，十六日传出新增病例且死亡，对于人心影响较大，是否社区传染待观察；再则美国果真祭出要卖给中国半导体晶片需其同意，要知道包括矽晶圆、半导体设备及机器、伺服器晶片乃至DRAM、晶圆代工等等，或多或少都含有美国技术，若美国对中国半导体业严格控管，这些相关公司如美光、三星、海力士等等卖到中国就须美国许可，股价闻讯都更跟著出现较大幅度拉回，台湾的台积电、联电也不例外。短线上台积电日ＫＤ值交叉向下，可能需要一段时间消化利空，等待技术指标落底。惟科技发展是向前进，台积电拥有最先进制程，整理后未来还是首选个股，这次已经填补跳空下跌缺口三三三元再拉回，预计低档三一○至三二○元将有支撑，中长线逢低还是可以注意。另需注意外资是否持续大卖台股，若如此对台股不利。（全文未完）

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