如題，明明油價大跌，主要虧在哪裡？

自己看了一下季報，其實感覺沒有那麼誇張

主營的營收和成本基本打平，費用同比已經在縮減

虧損是對庫存做了跌價準備，這部分大約80億，然後海外油田因為匯兌損失記了33億。

這兩個是大頭，然後剩下繳了26億稅，17億營業外支出，基本就差不多了

跌價準備和這塊問題不大，因為油價如果回來這個庫存跌價準備又會記回來，匯兌損失，也無所謂的，都是會計上帶來的虧損，我估計資本市場不會有什麼反應，應該在預期內

主要我覺得比較慘的是，國內原油成本54美金，一季度國內產量還在同比增長，意味著公司是在反市場行為，本來這種時候應當大量關停油井，採購國外低價油.但是為了GDP、國家戰略、國企擔當而繼續增加國內產量，因此如果油價保持這個水平，虧損會繼續擴大

然後資本化費用支出也就是各種勘探的費用下降的太少，只減了8.9%，在我看來這種時候至少砍個50%吧，這種時候給你一口新油田，開了不也是虧嗎？

營收少了14%，天然氣板塊其實虧的更多，短期負債大幅上漲，不知道是不是最近撒錢導致的。

還是要看二季度的中石油的反應，看看國內油田產量有沒下來，資本化費用支出有沒有大幅下降，估計虧損會擴大。個人認為比記賬虧損更可怕的現金流出問題，即使是中石油，如果不迅速反應，這種市場環境帶來的現金流惡化也抗不了幾年。

沒看明白題主的問題是什麼意思……

「明明油價大跌，主要虧在哪裡？」

油價越跌越虧啊！

問這個問題，就好比問——明明糧價大跌，農民為什麼會虧損？

讓人一時竟不知從何說起……

中石油可不是買來原油加工成成品油賣給你的那種。

即便是那種，也存在先前買來的原料跌價的問題。

實際上中石油最重要的板塊就是原油的生產，所以原油賣不上價，自然會虧損。

正常情況下，下游的產業鏈也可以由於原油價格降低而享受到低成本的原料。

但是在中國，由於地板價政策，兩桶油並沒有這個待遇，煉廠成本被鎖死在40美元，而不能隨行就市。

當原油價格低於40美元的時候，煉廠需要向國家繳納特別收益金，金額是這樣計算的：

特別收益金=（40美元-實際原油成本）*原油加工量*成品油收率

比如說原油價格26美元，煉油廠在三天里加工原油100萬桶，成品油收率75%，那麼在這三天里，煉油廠相應就需要向國家繳納（40-26）*1M*0.75=1050萬元。

近似於將煉油廠的原料成本永遠鎖死在40美元水平上。

但是需要注意的是：只有中石油、中石化這樣的企業才會老老實實交這筆錢；這意味著兩桶油的成本遠遠高於私人資本控制的煉廠。

這也就是為什麼近期主營煉廠裝置開工率低迷，地煉卻在狂飆猛進。

能不虧嗎？

本來油價就低，上游板塊辛辛苦苦生產出原油還賠錢；結果中下游板塊可以節省的成本又要交給國家，在市場上更加沒有競爭力。

最後就是全線虧損，能賺到就怪了。

油價不回升，地板價機制不取消，長期下去非得把石油石化類的央企搞破產不可。

看季報就看個數字？人家已經寫了虧在哪了。主要是庫存的石油貶值了啊，另外就是原油降價，都再說美國頁岩油頂不住，我們國內自己的油田也在虧啊，但是為了人員就業已經能源自產能力，相當於為國家利益承擔了這部分虧損。

一季度受疫情影響，sasac出資的中央企業只有11家保持盈利。去年一季度盈利100億的國網都虧損十來億，更何況恰逢跌出新姿勢的石油領域？

粘貼一下三桶油自己的說法

《華夏時報》記者從中石化方面獲悉，中國石化是連續生產型企業，煉油加工量世界第一，2019年加工原油2.49億噸。為了能夠安全平穩生產，必須事先保持一定時期加工量的原油庫存。從原油採購到加工成產品銷售的周期大約2-3個月，一季度銷售的成品油價格按照當期原油價格確定，而成本反映的是去年底、今年初採購的高價原油。

此外，一季度全國化工產品和成品油需求大幅下降，銷售量均下滑20%以上。中國石化汽、柴油和化工產品銷售萎縮，反過來影響原油消耗，去高價庫存周期變長、難度加大。

中石油2020年一季度實現營業收入5090.98億元，同比下降14.4%；歸屬於母公司股東的凈虧損為162.3億元，上年同期實現凈利潤102.49億元。

中石油在財報中表示，一季度營業收入下降是由於油氣價格大幅下降、銷量減少；歸屬於母公司股東的凈利潤為虧損則是受營業收入減少以及油價大幅下降導致庫存跌價損失影響。

「2020年第一季度，受新型冠狀病毒肺炎疫情影響，世界經濟貿易增長受到嚴重衝擊，下行風險加劇，不穩定不確定因素顯著增多。國際石油市場受宏觀經濟下行等因素影響，供過於求，國際油價大幅下跌，均價低於上年同期，國內成品油消費同比大幅下降，供應過剩矛盾進一步加劇。國內天然氣市場需求也同比下降。 」中石油方面表示還指出。

中海油方面，第一季度營收為415.79億元，去年同期444.07億元，同比下降6.3%。受實現油價下降及油氣銷量上升的綜合影響，一季度未經審計的油氣銷售收入約399.5 億元，同比僅下降 5.5%。

「2020年一季度，新冠肺炎疫情和國際油價大幅下跌影響，全球油氣行業面臨嚴峻挑戰。面對外部市場環境帶來的不確定性，中海油積極應對，把不利影響降到最低。年內，公司將執行更嚴格的成本管控，更加註重現金流管理。」中海油首席執行官徐可強先生表示。

難道石油從地底下冒出來的？不需要成本？我真的很懷疑這種問題怎麼出來的。。。你以為不需要成本？當成本超過回報，不會虧損？我們都沒飯吃了！

我很好奇，現在零售油利潤高，中石化中石油靠著加油站能盈利挺多的。 但今後越來越多的電動車，會導致兩桶油在零售油方面沒有較大的盈利，會不會虧損更多？

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