市值突破2萬億，股價逼近2000元，茅臺持續上漲的邏輯是什麼？

沒有邏輯就是邏輯。。。

羣裏很多人也問我，為什麼很多股票漲那麼好，我都是回答：但凡你買一手，他也不至於漲那麼兇

茅臺現在基本可以說沒有散戶在高位接盤，都是一羣主力機構在玩，畢竟股價一般散戶高不可攀，主力出不來，那就只能漲了，如果你買一手，說不定就能讓茅臺跌了，不信？你可以試試

在一個經濟正常良好增長的國家裡，如果股市能夠正常發揮定價作用，一個正常的好公司就該這麼漲。沒有邏輯就是茅臺的邏輯，非要找邏輯，那就是中國經濟穩定在穩定增長。

股市是經濟的晴雨表，那麼反思一個問題，過去二十年中國股市反映出了中國經濟的正常成長了嗎？

答案是沒有。大盤指數起起伏伏，甚至還有股災暴跌和長時間的持續下跌。經濟的基本面顯然和指數的波動不吻合。中國經濟一直在增長，增長率或許在減速，或許摻水，但任何一個中國人都無法認同過去二十年裏中國經濟情況出現了和大盤指數一樣的劇烈波動。那麼顯然股市出了問題，但問題出在哪裡？

答案是投機性太重，散戶太多，甚至一定程度上讓機構也沾染上了「割韭菜」的投機情緒。畢竟老老實實價值投資哪有炒作割韭菜賺錢來得快。機構的經理們是有巨大業績壓力的，短期能賺到錢，誰和獎金過不去？

中國的資本市場起步太晚，1991年上交所才成立，缺少像西方資本市場那樣長達百年的投資者培育。並且中國資本市場開始發展的時候趕上了中國經濟騰飛，趕上了信息爆炸的互聯網時代。所有人都想「發財」，身邊一個個暴富神話，獲得資訊極其容易，開戶極其簡單，小區退休大爺都能對國際政治、經濟政策指點江山，沒有人承認自己什麼都不懂，誰都覺得自己聰明，肯定能在股市賺到錢。中國資本市場根本沒有機會進行投資者培育，市場成了投機的工具，成了一個遊戲機。

監管為了抑制狂熱的投機設置了T+1、漲跌停、個股不允許做空等等一系列措施，但依舊改變不了太多。（事實上以上這些交易機制，一定程度上對散戶更加不利，按下不表。。。）博彩遊戲機也吸引了大量不怎麼樣的差公司混進來玩兒遊戲，財務造價、業績變臉等等，監管也只能疲於應付，緊急出一些個不怎麼睿智的措施來補救原有的漏洞，但又會帶來新的漏洞（比如熔斷。。。），積重難返（好消息是新證券法下註冊制有一種推到了重來的氣勢。。。但依舊需要漫長的過程，不是喜歡割韭菜嗎，那就狠狠地割韭菜吧，割到韭菜怕了他們就不來了，他要是不怕那就隨他去），整個市場就是到處鑽空子，零和博弈，投機嚴重。

但茅臺抵抗住了這種投機帶來的結果，為什麼？首先茅臺是一家好公司，盈利能力擺在那裡。其次酒作為消費品本身就帶有一定程度的抗週期性，事實上你去看所有的白酒，乃至整個消費品板塊近年來的股價都不錯。此外茅臺酒還帶有一定的「奢侈品」屬性。這些都讓茅臺有機會在「投機」中突圍，股價從「低」到「較高」。在茅臺股價漲高的過程中，買一手的成本越來越高，一千多的股價買一手100股要接近十幾萬，散戶也就慢慢被洗了出去，隔絕在外。想炒茅臺的進不來、炒不動，持有茅臺的輕易也不會下車，於是「投機」慢慢消失了。股價越漲越高，投機越漲越少，良性循環，股票反映出了經濟的正常成長。（一個有意思的現象是，散戶們喜歡罵茅臺股價「都是機構相互配合，炒作！」我不敢說是不是帶有一些散戶進不去的憤怒。。。）

事實上中國所有的好公司的在股市能正常定價作用的時候，都有像茅臺這麼漲的潛力，不需要太多的邏輯。