50ETF期權，如何去選擇期權的合約？
關於50ETF期權如何選擇合約，
如果需要理解原因，可以先了解【時間價值及其衰減】和【期權的波動率】
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我在此只介紹交易50ETF期權實戰中有用的方法：
在交易股票中，大家只要判斷未來是漲、是跌即可，無需考慮什麼時候一定漲，也可以賺到錢，也就是說股票的交易擇時性不強。
但是交易50ETF期權，作為買方，對於時機的把控要求特別高，因為隨著時間的推移，買方會有時間價值的衰減。也就是說期權買方交易的擇時性較強。
如果您看漲，必須考慮接下來50ETF指數的各種可能的走勢：
短期內會漲，慢慢漲——買認購平直合約或者附近的合約
短期內會漲，暴漲——買認購虛值或者深虛值合約短期內震蕩橫盤——不操作或者做賣方短期內暴漲暴跌——日內操作，不隔夜，買淺虛值合約長期看會漲，慢慢漲——買遠月平直合約附近長期看會漲，大漲特漲——買遠月虛值合約或深虛值合約
做期權並沒有大家想那麼複雜，期權最重要的兩個步驟：
第一個：是最重要、也是最根本的就是趨勢方向的選擇，決定是買認購期權，還是認沽期權。
第二個：該選哪個執行價的期權合約，也就是合約的選擇。
每個月，期權合約都有十幾個，很多新手不知道如何去選合約。
首先最基礎的一個點，要了解什麼是實值、平值、虛值合約。
接下來就簡單的說說選擇什麼合約比較合適。
一、根據對行情的預期
期權標的波動的方向和速度快慢是選擇期權合約的重要因素。
標的的漲跌，小漲小跌、大漲大跌、快漲快跌對期權合約波動有較大的影響。
1、如果方向判斷對了，但漲（跌）的速度很慢，也就是遇震蕩行情的時候。往往會發現實值期權漲的幅度還可以，但虛值期權漲幅往往跟不上，而反向波動時，虛值期權跌的速度會更快。
特別是在震蕩的時候，實值合約能夠有效跟隨標的的趨勢漲跌。
但是平值，虛值合約，卻不能有效跟隨，也就是指數漲回來，平值、虛值合約卻還要虧錢的原因。（如下圖）
而如果漲（跌）的速度比較快，基本是輕度虛值期權上漲的幅度比較大，這時候可以適當加倉。其他可以根據標的漲跌的速度不同，在虛值和實值期權來回移倉。
圖1 2018年1-2月份50ETF走勢
總結：震蕩行情買實值、大漲大跌買平值、虛值。
二、波動率高低和波動率的走勢
期權的波動率對期權價格的影響也是很大的。
在波動率比較高的時候，期權價格就比較貴，比如近期一個月到期的期權波動率高達30%，平值期權的價格高達700-900元/張，這時候如果標的波動幅度不是很大，往往難以獲得較好的收益。
如果標的波動率處於上漲途中，順勢方向的期權漲的幅度和金額會大於跌的那個方向，輕度虛值期權並沒有多少劣勢。
若波動率處於下跌途中，會發現漲的期權漲幅很小，跌的期權跌幅較大，虛值更加是漲幅較小，跌幅較大。 非常不划算。
從上文買跨的文中，盈虧平衡就能看的很明顯。
總結：波動率下跌趨勢，買實值合約。
波動率上漲趨勢，買平值、虛值合約。
50etf期權，如何去選擇期權合約？
這個問題其實問的非常的寬泛。在T型報價中，可以看到有很多行權價的合約，同樣行權價有認購合約的同時也會有認沽合約。而且一份合約上有兩個交易方向，買入和賣出。所以加起來就是2*2=4和交易方向。
假如一共有10個行權價，認沽合約和認購合約加起來就有20份合約。這樣420=80種選擇，同時可以組合多種策略組合，那麼算下來的策略組合數量就非常之多了。
但是，交易可不是從有多少種策略的可能性去考慮的。是要從交易計劃以及交易目的然後去選擇要做怎麼樣的合約選擇。
第一，需要對目前的行情進行分析。
至少，要知道目前的50etf是出於怎樣的一個趨勢中。很明顯，在經歷了一輪下跌後，一波反彈，反彈高點後回落，是不是預示著反彈結束？你該如何去選擇期權合約？
第二，對期權的隱含波動率的位置作分析。
做期權交易，不能忽略當前隱含波動率的位置，目前2020年4月份的行情，是一個降波的過程。單純的用買方表達自己方向性的觀點，往往獲得的收益會縮水，甚至虧損，反而利用價差組合表達方向性的觀點，獲利豐厚。
具體的策略你可以看我文章：
星星期權：牛市行情中有哪些適用的期權策略？?zhuanlan.zhihu.com
星星期權：熊市行情中有哪些適用的期權交易策略？?zhuanlan.zhihu.com星星期權：中性市場和波動市場里合適的期權交易策略?zhuanlan.zhihu.com
在我們的交易軟體app中大家可以看到有幾十個上百個的期權合約和合約價格
特別說明：在我們的平台開戶的客戶聯繫我進入操盤手指導群，操盤手會給交易建議（買什麼合約，什麼時候買，止損位置在哪裡，什麼時候出）。我們平台開戶關注公眾號脫貧學習手冊（菜單欄點擊期權）學習期權知識公眾號回復期權書籍，自行領取
在實際的操作中，如何在幾十個上百個的期權合約中選出自己要買的合約，相信大家一定很困惑，今天我們會簡單介紹幾種參考的因素。
現在我們一起來看看【如何去選擇期權的合約】
【判斷合約方向】首先是要先選對所需要買入合約的方向，是看漲還是看空。來決定是買入認購期權，還是買入認沽期權。只有方向選對了，後面所選的合約才有實際意義。
【選擇合約月份】短線操作當月合約即可，中長線操作則建議選擇下個月合約或更遠期的合約（主要考慮時間價值消耗的影響）
【選擇執行價格】實值合約虛值合約平值合約
看成本：認購期權來說，行權價越低（實值），購買合約的權利金成本越高，行權價越高（虛值），購買合約的權利金成本越低。認沽期權來說，則剛好與認購期權相反。
看內在價值：實值合約有內在價值，而虛值合約是沒有內在價值，虛值合約只有時間價值，而時間價值會隨著合約到期日的臨近而逐漸減少，而導致合約價格的貶值，虛值期權的時間價值流失對於期權買方是不利的。
看期權合約的槓桿率：越是虛值期權合約的槓桿比率越大，越是實值期權合約的槓桿比率越小。
看隱含波動率：平值附近的期權隱含波動率比較低，兩端深度實值和深度虛值的期權隱含波動率比較高
【新手建議】建議剛開始的新手，可以選擇合約建議平值或平值附近合約。價格適中，持倉量大，交易活躍，波動率相對較高，平值合約最容易變為實值合約。如果對與行情的把握比較准，預估的方向準的話，可以適當的買入淺度虛值合約，性價比也是很高的。不建議扛單，尤其是虛值合約，設置好止損點位，反手要果斷。
【確定投入性價比】其次需要考慮的點是，投入的性價比如何
打一個比方：如果50ETF大盤下跌3.38%
深度虛值合約，50ETF沽11月2200合約，開盤68，收盤120，上漲52元
平值合約，50ETF沽11月2450合約，開盤570，收盤936，上漲366元
深度實值合約，50ETF沽11月2800合約，開盤2918，收盤3606，上漲688元
以同樣的本金，10萬為例：
買入深度虛值 2200合約，可買入1470張合約，獲利76440元。
買入平值合約 2450合約，可買入175張合約，可獲利64050元。
買入深度實值 2800合約，可買入34漲合約，最終獲利24080元。
雖然深度虛值合約2200合約的收益最高，但是合約張數確實最多的，所需買入的手續費是三個合約里也是最多的，而且如果行情不利的情況下，虛值合約的虧損額和虧損速度也是最快的。所以相對而言，新手可從選擇平值合約開始交易。
【合約的選擇性還可以在以下的三個的角度去考慮，供大家參考】
【流動性】
通常而言，我們總是選擇高流動性的合約以防無法平倉的流動性風險，流動性好的合約至少有兩個特點，一個是買賣價差較窄，另一個是盤口的報價數量較大，深度較深。其實換而言之，流動性強的，也就是合約成交量高的，持倉量大的合約。大家都看好這個合約的價值性。
【槓桿性】
一般來說，越是虛值的期權合約，槓桿就越高，越是近月，臨近行權期的合約，槓桿也越高。槓桿高，也意味著收益跟風險越大。所以大家可以更具各自的需求，跟以小博大的意願選擇槓桿合適的合約。
【自身的風險承受能力】
對於風險承受能力較強的投資者，可以選擇輕度虛值的期權進行開倉。對於風險承受能力較弱的投資者，可以選擇買入下月份到期或者輕度實值的期權合約，一方面給予自己更多時間等待標的的價格上漲或者下跌，另一方面給與自己更多的時間，考慮是否繼續持有，還是平倉。
【最後說兩個注意事項】：
第一個注意事項是慎買臨近到期的期權，因為期權的時間價值會隨著期權行權期的臨近而加速衰減。天天貶值，越貶越快，直至完全損失掉。在我們群內要操盤手老師給的建議。如果有被套住的諮詢操盤手老師後及時止損。
快臨近行權期的期權合約，波動非常大。特別是末日輪的波動，一天十幾倍的利潤也是很正常的，高收益也代表高風險，所以也稱買彩票。建議只拿少量的資金，參與末日輪的期權交易，買對中獎，買錯也不心疼。每月直播間都會對末日輪進行投資建議，大家關注群內操盤手老師給的交易建議。
第二個是慎買深度虛值的期權合約。深度虛值的合約，到期幾乎沒有盈利的概率，面臨價值歸零的風險。所以，大家在買深度虛值的期權時，需要非常的謹慎，一定要聽群內操盤手老師的專業建議進行操作。
盡量選擇遠期合約這樣來操作是最好的選擇的啊
簡單得說，買入期權合約盡量選擇在平值附近，可以是輕度虛值，也可以是輕度實值，但是盡量不要選擇深度虛值期權和深度實值期權，因為深度虛值期權變成輕度虛值期權的收益要小於輕度虛值期權變成實值期權。
如果是賣出期權合約，就盡量選擇深度虛值或者深度實值，雖然權利金收入比輕度的少，但勝在安全。
炒股是一門學問，建議你每天花費一些時間去學習，投資自己的大腦，這是一生受益的事情。最主要是要形成自己的買賣系統，炒股不是賭博，要做大概率的事情，不要相信別人推薦股票分成這樣的傻事情你領悟了這個，就比一般散戶好了一大半了。股市實現穩定盈利不是夢，就看你願不願意花時間學習。
文末有我投資心路歷程，把20多年的經驗技巧錄成視頻，分享出來，感興趣可自行查看
先附上我的期權持倉圖
相信很多剛接觸50ETF期權的投資朋友們在選擇期權合約時,都會有一個疑惑,那就是:上證50ETF期權那麼多,究竟該選擇哪個執行價的期權合約呢?
下面就來為大家詳細解答一下這個問題:
這麼多合約,到底該選擇哪個執行價的合約呢?
建議看期權標的物的價格,通過標的物的價格來選擇合適的執行價期權合約。因為執行價與標的物價格之間的差距,決定了你買入期權的時候,你的投機性究竟有多高。
就拿2019年的4月份合約為例,一共有4個月份的合約供我們選擇, 4月份合約, 5月份合約, 6月份合約以及9月份的合約,認沽、認購合約加起來,總共有83個合約，可以讓我們選擇。
以下分別來為大家介紹三種期權投機交易的策略(選擇適合自己的策略才能投有所得哦~)
保守:買入實值期權
通常來講,買入實值期權是相對保守的投機交易策略,一定程度上類似於買入了標的物本身,但同時又設置了自動止損,而止損的金額就是你付出的權利金。
即使實值期權的權利金最貴,從成本上看,買入實值的成本最高,但由於實值期權的漲跌同步率(期權術語叫DELTA)較大,只要標的物有小的波動,實值期權就會產生收益,所以實際上對行情大小的依賴程度比較低,這種風險也相對較低。
標的物價格大幅波動時,一手實值期權的盈利額遠遠大於平值期權和虛值期權(從本金的收益率角度看,實值不是最大)。同時,實值期權的時間價值小,因此買入實值期權,時間對買入者的侵害相對較低,所以在時間的角度上,買入實值期權也是一種保守的投機策略。
穩健:買入平值期權
買入平值期權,從投資成本和收益兩個方面來看,是相對均衡的。買入期權而言,權利金就是成本,成本也就是最大風險,平值期權的成本相對適中。為了使平值期權產生盈利,對標的物價格的波動幅度要求也相對適中。
平值附近一檔、兩檔(相差兩個執行價格間距)的期權,這裡把它視為平值期權。
買入平值期權有一個風險:平值期權的權利金基本上全由時間價值構成,因此當市場在期權到期日前,標的物波動很小、市場保持穩定時,會使得平值期權消耗完所有的時間價值,直至為0,也就是損失所有的權利金。
標的物朝持倉有利方向運動時,買入1張平值期權的收益要小於買入1張實值期權。但是平值期權的槓桿要大於實值期權,同樣的資金可以買入的平值期權手數要遠大於實值期權,因此一筆同樣的資金投入,買入平值期權的收益率要高於買入實值期權。
激進:買入虛值期權
虛值期權,尤其是深度虛值的期權,大幅遠離標的物目前的價格,想要拿這些期權獲利,那就跟買彩票沒什麼區別了,一切看命。
買入深虛值的期權是最為激進的投機策略。即使這類期權的權利金相當便宜,買入成本也很低, 1張期權的潛在風險極小,但要特別注意的是:即便標的物價格發生了有利方向的變動,買入的深度虛值期權也可能不會獲利，反而虧損!
因為虛值期權的漲跌同步率(期權術語叫DELTA)很小,深度虛值期權的漲跌同步率(期權術語叫DELTA)甚至接近於0,意思是標的物價格漲了100元,買入的看漲期權可能只漲20元, 5元,甚至1元。
注意:當標的物價格出現超大的波動時,買入的深度虛值期權才會出現盈利,波動越大盈利越多。因為成本足夠低,所以買入這種深度虛值期權,只要可以成功一次,便可以有相當客觀的收益,賠率(收益/成本)極大
合約的選擇,我們還可以在從下面的三個的角度去分析，僅供大家參考。
一、槓桿性
通常而言,越是虛值的期權合約,槓桿就會越高,臨近行權期的合約,槓桿也會越高。槓桿高意味著什麼?
意味著收益跟風險就越大。因此投資者可以根據各自的需求和以小博大的意願選擇槓桿合適的期權合約。
二、流動性
一般來講,我們總是選擇高流動性的期權合約,防止無法平倉的流動性風險,流動性好的合約有兩個基本的特點:一是買賣價差較窄;二是盤口的報價數量較大,深度較深。
換句話說,流動性強的,也就是合約成交量高的,持倉量大的合約。投資者們往往都會很看好這個合約的價值性。
三、自身的風險承受能力
風險承受能力較強的投資者,是可以考慮選擇輕度虛值的期權進行開倉。而風險承受能力較弱的投資者,建議選擇買入下月份到期或者輕度實值的期權合約,一方面給自己更多的時間等標的價格上漲或者下跌,另一方面給自己更多的時間,考慮是否繼續持有,或是平倉。
投資者在選擇期權合約時,還得注意這些:
1.實值合約有內在價值,而虛值合約是沒有內在價值的。
2.行權價的不同直接影響的是購買合約的權利金不同。
3.隱波不同(隱含波動率)。
4.期權合約的槓桿率不同。
有很多做期權交易的新手在剛開始操作時,完全不知道該如何下手,所以在選擇行權價上下差一檔的時候,可能一個賺錢一個虧錢。實際上在交易上證50ETF期權的時候,最怕的就是做對了方向卻選錯了合約。
股市就如同賭場，要想在巧取豪奪、弱肉強食的股市中生存， 沒有一套方法技巧和自我保護的紀律是不行的。如果大家想掌握更多的炒股技巧，歡迎關注股倉大護法（同名公號）深入了解哦!
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