攜程收購藝龍是否違反壟斷法？

根據攜程和藝龍公布的財報，兩家在酒店在線預訂市場份額佔到整體的三分之二以上，從某種意義上來說，這就形成了市場支配地位。
而根據我國《反壟斷法》規定，一旦雙方在在線酒店預訂方面達成關於固定變更價格、限制銷售數量、聯合抵制交易等方面的協議，在事實上便構成了在線酒店預訂行業的寡頭壟斷，形成巨大的壟斷聯盟，將消滅和排除相關行業的市場競爭，阻礙技術的創新發展。
想請問法律方面的專家，類似攜程和藝龍的這種交易是否違反壟斷法，如果在市場上形成壟斷地位，勢必將損害消費者的利益。

5月25日，北京人民廣播電台就攜程和藝龍合併之事採訪了北京人民大學法學院副院長楊東，楊東認為商務部可能會禁止攜程合併藝龍。

近日，攜程持股藝龍37.65%並成為藝龍第一大股東的新聞震驚了業界，楊東認為，攜程和藝龍是在線旅遊市場的第一和第三，兩家加起來的份額應該達到了60%以上，實際上已經相當於合併了，會對市場產生很大的影響。

「雖然攜程持有藝龍37.6%的股權，但實際上，很多相關方也是跟攜程有關的，據我觀察，攜程所佔藝龍的股份應該超過50%。另外，它的董事會成員當中，多數也是攜程的，所有董事會應該是被攜程式控制制的。另外，從業務層面看，實際上完全採取了協同的業務操作，應該是藝龍的業務各方面將來會被攜程式控制制。」楊東這樣評論道。

在楊東看來，某種意義上說，攜程和藝龍應該是實現了一種合併，份額已經達到了60%以上，符合我國《反壟斷法》的對於經營者集中申報的要求，包括它的營業額、市場份額等，所以從這個角度來說，楊東認為攜程和藝龍的合併實際上應該是對整個市場以及對於反壟斷法有很大的影響。

「既然他們已經符合反壟斷法的經營者集中申報的要求，我覺得下一步他們會正式走商務部反壟斷局的關於經營者集中申報的程序，商務部審查他們合併的案子應該會相對來說，按照嚴格的要求來審查。」楊東繼續評論道。

對於商務部可能的審查結果，楊東認為有三種可能：第一種可能是禁止攜程收購藝龍，就像當年可口可樂收購匯源一樣，禁止他們兩個的收購；第二種可能是允許他們兩個的合併，但是會附加條件，要求藝龍相關的版塊應該進行剝離等，收購以後在雙方的合併方面應該有很多的限制，避免出現雙方完全並在一起；第三種情況是允許他們通過。

楊東認為第一種和第二種可能性更大：「完全不附條件的允許他們合併的可能性比較小，因為他們兩個的合併市場份額的確已經達到了60%，對我們市場競爭的秩序會產生一定的影響，而且也損害消費者的利益，應該說不利於相關市場的發展，也不利於消費者的保護，所有我覺得第一種和第二種可能性會更大一點。」

對於這樁交易，不同人有不同的看法，很多酒店認為，攜程入股藝龍之後他們與攜程之間的談判地位將有所下降，換言之，他們的利益恐怕無法得到保障，攜程的合作條件可能會比之前更苛刻。

酒店方有這種看法不無道理，因為酒店和攜程方面既是合作關係，也存在利益上的衝突，說白了，大家共享同一塊蛋糕，分給你的多了，那麼留給我的就少了。為此，一些酒店也想出了對策，既同時站隊去哪兒和攜程，甚至某些酒店本來在攜程和藝龍上售賣，但現在不得不將一部分房間轉到去哪兒。

說到這裡，就涉及一個壟斷的問題，有業界人士認為攜程入股藝龍涉嫌違反《反壟斷法》，根據《反壟斷法》規定，一旦雙方在在線酒店預訂方面達成關於固定變更價格、限制銷售數量、聯合抵制交易等方面的協議，在事實上便構成了在線酒店預訂行業的寡頭壟斷，形成巨大的壟斷聯盟，將消滅和排除相關行業的市場競爭，阻礙技術的創新發展，嚴重損害酒店行業和廣大消費者的利益。從酒店方的擔心來看，這對這項投資案例，建議相關部門高度關注。

之前藝龍不惜自身虧損讓利消費者，但被攜程入股後藝龍卻宣布將來要收縮人員以及主做收益，那

么藝龍的市場份額必然大受影響，尤其是在去哪兒的猛烈攻勢下，藝龍要想保持原有的市場份額也

十分困難------去哪兒去年僅僅在酒店領域就實現了超過100%的間夜量增長，量化來看，不久之後

，去哪兒網的間夜量便可再造一個藝龍。

再者，以前攜程、去哪兒網、藝龍三足鼎立的時候，高端酒店可以任意選擇其中兩家作為自己線上

的銷售渠道，而且可以以此作為籌碼，與三家談判。一直來，這種利益的格局都保持著微妙的平衡

，不過，現在攜程卻要打破這種平衡，酒店如何看呢？如今，市場只剩下攜程和去哪兒兩個玩家，

為防止一家獨大，酒店方肯定不會只站隊攜程藝龍，或者只站隊去哪兒網，這意味著，攜程入股藝

龍將倒逼酒店站隊去哪兒網，也許有的酒店本來在攜程和藝龍上售賣，現在不得不將一部分房間轉

到去哪兒網。

其三，攜程的隱患從表面上看是去哪兒，但實際上是來自阿里和百度，去哪兒是百度的，百度佔據

著七八成的搜索資源，去哪兒不用擔心流量和用戶，市場份額也不會太大變化。而阿里有去啊，作

為電商巨頭的阿里，未來在OTA的野心也不可小覷。總的來說，阿里和百度要用戶有用戶，要資源

有資源，整個在線旅遊市場也很難被攜程所控制。

當然，上面幾個分析只是從市場和競爭的角度來說的。有一點不得不提，就是攜程入股藝龍可能會

涉嫌違反《反壟斷法》。根據《反壟斷法》規定，一旦雙方在在線酒店預訂方面達成關於固定變更

價格、限制銷售數量、聯合抵制交易等方面的協議，在事實上便構成了在線酒店預訂行業的寡頭壟

斷，形成巨大的壟斷聯盟，將消滅和排除相關行業的市場競爭，阻礙技術的創新發展，嚴重損害酒

店行業和廣大消費者的利益。

對危機四伏的攜程來說，入股藝龍更像是「扯虎皮拉大旗」而已，由於入股藝龍涉嫌違反《反壟斷

法》，攜程更要萬分小心。

這則交易有一些值得推敲的地方，首先，攜程對藝龍的投資有100%的溢價，但無論從財務、業務、

品牌、競爭力中的哪方面來看，藝龍都不值這個價錢，就連華爾街資本市場也對這次的收購持謹慎

態度。

其次，前東家Expedia似乎早有甩掉龍這塊燙手山芋之意，因為藝龍目前的狀況並不理想，藝龍最

新財報顯示其第一季度營收2.119億人民幣，同比下滑了14%，凈虧損為1.807億元人民幣，在

Expedia售出股份之後，其股價卻漲至113美元。同樣，這可以側面說明資本市場對藝龍的不看好。

那麼，對於如此一個不太理想的藝龍，攜程到底是什麼想的呢？它高價入股其意圖何在？

首先，在線旅遊行業從之前的分散逐步走向了集中，攜程已經投資了同程和途牛，而如今又入股藝

龍，那麼整個行業相當於就只存在攜程和去哪兒兩個巨頭。其實，之前攜程怕藝龍被去哪兒收入囊

中，所以，這次入股藝龍，也是為了對抗去哪兒。

其次，攜程更希望獲得更大的市場份額，因為這對攜程和藝龍扭虧為盈非常重要，-根據5月14日攜

程公布的Q1財報，凈營收23億元，歸屬於股東的凈虧損為人民幣1.26億元，這是攜程繼2014年Q4虧

損2.24億元人民幣後的再度虧損。如果再加上藝龍，虧損幅度還會增加。

攜程亡命尋爹記

昨日，互聯網業界又掀波瀾，攜程用4億美金收購藝龍股份，佔比達37.6%，成為其最大的獨立單一股東，至此也宣布藝龍成為攜程版圖的又一員。

市場對於併購雙方的反應並沒有超出人們的意料，消息面的跟風效應讓攜程和藝龍的股價紛紛出現上漲。而此次事件的另一重要利益相關方去哪兒的股價，卻遠沒有出現人們原本臆想中的大幅下跌，反而在盤中創下歷史新高。

「反過來看，攜程與藝龍的牽手其實正說明去哪兒對攜程已經形成了實質性的威脅，現在去哪兒關鍵是要證明自己能在比攜程更小的規模上實現盈利，如果能做到，它的市值總有一天會超過攜程。」投資人的邏輯往往更為精準和務實，一位對在線旅遊市場長期關注的資本投資人在其朋友圈中的這句點評或許正說出了資本方心中所想。

事實上拋去去哪兒的因素不說，只談攜龍戀，二者本身的融合其實很難令投資人放下心，一個手中只剩錢的紈絝公子哥與一個被本家拋棄的落寞風塵女之間的故事，總難讓人給予更多的祝福。

為啥這麼講呢？先說藝龍，在過去的一年中，其CFO，COO和主要的高管都離開了公司，高管頻頻出走，這是怎樣的一種對於企業的絕望？

事實上隨著攜程與去哪兒在酒店業務上的激烈對攻，藝龍無論從整體營收還是住宿業營收，以及間夜量的增長等各個方面都在持續下滑，大勢確實已去。

另一方面，攜程與藝龍在業務上有極大程度的重合，藝龍相對優勢的資源，攜程基本都有，所以如果僅從業務角度來看，牽手的結果並不會對雙方的業務增長帶來實質性影響，反而會因為造成了供應商的壟斷憂慮而遭到疏遠。

那麼，攜程花大價錢牽手藝龍是為了啥呢？拉出這位任性公子哥在近年來沾花惹草的記錄與成果，你會從這些意味深長的姻緣故事中得以啟發。

攜程上兩次牽手的姑娘一位叫同程，一位叫途牛。

同程在被收編之後，隨著管理層遭到大規模清洗，原本的靈魂和文化消失殆盡。而在業務層面，從此酒店市場預算被卡，不會再有更多補貼資金用於市場擴展，第一年的增速靠投資資金拉動尚可接受，而接下來的增長，頹勢盡顯。

對比同程，途牛所承受的排擠不少反多，原本很有性格特徵的一家企業，稍有不從，便會遭到來自自己東家明裡暗裡發起的壓力攻勢，自身話語權盡失。

放眼看去，現象並非偶然，途家、易到用車、蟬遊記等等一票人馬，哪個不是在遭遇攜程的「死亡之吻」後便開始在自己的圈子中走上式微之路？

以至於旅遊業內曾有一種廣為流傳的說法，一場水滸式的「招安」正在圈內上演，攜程憑藉多年積累下的現金流，各處示好安撫，而招安後的結果，便是清繳這些此前潛在敵人的威脅。

現在來看，我們甚至可以預想到，此次攜程式控制股藝龍之後會帶來什麼樣的變化。按照「歷史」規律，以及攜程梁建章的性格，藝龍恐也難再獨善其身，業務重合的藝龍最終結局很有可能併入攜程網。

這一點，從22日下午藝龍CEO崔廣福與全國區總的電話會議上的對話就可窺視一二。按照流出內容來看，為了主做收益，藝龍在下一階段將採取收縮人員策略，而這意味著其酒店業務實際或許就要開始負增長了，這在今天在線酒店業激烈的競爭環境中，幾乎就是要被「廢掉」的節奏。

或許，正是因為這些事件背後的潛台詞，讓戰略投資人對於「攜龍戀」並沒有寄予太多的期望。畢竟，有哪一家發展迅猛的企業不願把資金放在自己的市場拓展上？又有哪一家運營狀況良好的企業願意出售自己？

這攜程收半殘藝龍實為亡命尋爹之。

從同程到途牛，再到收半殘藝龍的背後，或許只是攜程用的一記拖字訣。而其在不停給市場畫餅的同時，苦等的實為某位大佬的垂青，在這條亡命之路上，攜程默默的走，卻不回頭。

收購行為是否違反《反壟斷法》，請參見法律規定的標準……據我所知，兩家的營業額沒有達到法律標準，不用申報。實際上也沒有申報！

至於合併後，企業是否違反《反壟斷法》中規定，那就要看企業行為是否違反法律了。市場份額大不會觸犯反壟斷法。而且！！最重要的是，這筆交易的相關市場不是我們理解的線上服務市場，而是整個旅遊中介相關服務市場。比如機票、酒店、門票等等，包括線下（比如電話）服務市場。如果只是因為覺得這兩家很大，就要查……據法無依吧。

不會。否則攜程就不會拉一堆人收購，而不是單獨收購。其實不差錢，完全可以50%以上。