有消息稱華為向臺積電緊急下 7 億美元大單，生產 5nm/7nm 晶元，這意味著什麼？
5.18 12:00 最新消息
如何看待媒體稱，臺積電停止接受華為的新訂單？如果屬實會有哪些影響？
據臺灣《經濟日報》報道，業界傳出，華為已緊急對臺積電追加高達7億美元大單，產品涵蓋5納米及7納米製程，使得臺積電相關產能爆滿。消息人士透露，5納米主要生產華為下一代旗艦手機麒麟1020晶元，7納米版則是生產5G基帶晶元。
有哪些值得關注的信息？美國商務部宣佈將華為的臨時許可再延長90天，推遲到2020年8月13日，這期間能完成 7 億美元的訂單嗎？
美國的禁令有一個120天的緩衝期，在這個期間，允許華為和其他企業進行溝通協商，處理後續問題。
那麼，華為的首要任務就是加緊備貨，尤其是中國不能製造的零部件一定要備足，起碼是2年起步的水平，才能保證自己的產品不至於生產不出來。
華為的消費者業務這幾年是蒸蒸日上，結果遇上這麼個事，全球市場受打擊很嚴重，以前起碼核心部件還能有供應保證，現在連核心零部件都受到威脅，自然要囤積足夠的備件。
臺積電的5nm應該是已經量產了，前期的客戶基本就是華為和蘋果，麒麟1000和A14都是兩家下半年最重要的晶元，新製程，新架構，競爭力很強，而且5nm又是一個關鍵的製程節點，和10nm升級到7nm類似，是一個提升幅度不小的升級，客觀來說未來2年左右5nm都還是先進位程，所以囤積5nm晶元不會導致華為產品未來幾年落後非常多，保證華為的高端旗艦產品的競爭力足夠強勁。
7nm晶元仍然是目前市場的主力，而且個人預測在未來2年左右都還會是主力軍，華為的7nm出貨量很大，麒麟995/994/820/810全部都是7nm製程，每個型號的晶元出貨量都是千萬級，如果未來臺積電不能再給華為生產，足夠多的7nm晶元也能保證華為在中低端市場佔據足夠的市場份額。
華為一直都是一家很有遠見的企業，居安思危是我非常欣賞華為的一點，深挖洞，廣積糧，戰爭來臨時纔能有備無患。
希望華為能夠挺過這次難關，英雄哪能不經歷磨難？
寶劍鋒從磨礪出，梅花香自苦寒來。
華為加油！
事情我們都知道了，5月15日，美國再次對華為下手：要求採用美國技術和設備生產的晶元，也必須先經過美國同意纔可出售給華為。此次打擊重點是晶元製造，這不僅是華為的軟肋，也是中國企業的軟肋。
次日華為回應美國商務部對華為的「技術禁購」：除了勝利，我們已經無路可走。
是啊，除了勝利，我們已經無路可走。
可是勝利的路，註定了傷痕纍纍，今天我們一起看看，為了度過這場劫難，華為還有多少子彈？
01
華為2019年和2020年一季度實現營業收入8496億元和1806億元，分別增長了19%和2%，增速較以前年度已經略有下滑，實現凈利潤分別為628億元133億元，分別增長6%和下滑8%，下滑8%已經是新低了。但是考慮疫情和制裁因素，這個成績並不差。
數據來源：WIND
大家可能對這種營業收入和凈利潤無感，我們對比一下。這個營業收入規模在整個A股排在第5名，前四名分別為中國石化、中國石油、中國建築和中國平安。
數據來源：WIND
凈利潤規模整個A股排在第12名，前面8家是銀行股，另外3家是兩桶油和中國建築。
數據來源：WIND
盈利能力方面，毛利率雖然連續四年下滑，依然維持38%左右，凈利率則基本保持7%以上，ROE方面，一直維持在20%以上，這是傳統製造業，這個成績無需多說。
數據來源：WIND
研發方面，華為2019年從事研究與開發的人員約9.6萬名，約佔公司總人數的49%，研發費用支出為人民幣1317億元，約佔全年收入的15.3%。這裡給A股上市公司留點情面，不對比了。
數據來源：WIND
什麼你一定要看，這麼說吧，A股最知名的16家科技公司，2019年研發支出合計1130億元，合起來都沒有華為一家公司多。這裡包括中興、京東方、比亞迪、格力、海康等等。
數據來源：WIND
所以整個A股，放眼世界，能打的可能就一個華為，所以華為成為了某帝國主義的眼中釘、肉中刺。
02
在手現金方面，截止2020年一季度末，貨幣資金2407億元，交易性金融資產479億元，合計佔比35%，較去年底略有下降，但是這比例還是蠻高的。
數據來源：WIND
有息負債方面，華為有息負債規模和有息負債率持續增長，截止2020年底，有息負債達到了1615億元，有息負債率19%，這個有息負債率不低。
數據來源：WIND
從負債構成來看，長期借款及應付債券佔比較高，長期借款747億元，應付債券417億元，分別佔比46%和26%。
數據來源：WIND
大家之所以看到這篇分析，也要感謝華為2019年開始的國內發債，這種債券或許是穩健投資人喜歡的債券吧，就是利率有點低。截止目前，華為共計註冊發行了五隻中期票據，合計規模只有120億，利率最高只有3.49%，最低只有3.09%，確實比理財收益率還低。
數據來源：WIND
總之，公司有息負債率不算低，好在是長期借款和應付債券佔比高，短期償債壓力不大。
03
看完存量再看流量，華為近三年的經營現金流分別為963億、746億和887億，這個經營現金流非常優秀了，凈現比大於1。
數據來源：WIND
投資方面，近三年構建固定資產、無形資產支付的現金分別為196億、288億和406億元，這個投資規模不算小。
數據來源：WIND
籌資方面，可以明顯看到這兩年的借款是大幅增加的，近三年分貝為281億、512億和776億元。分紅方面，華為一直很慷慨，分配股利、償付利息支付的現金2019年為273億，扣除利息費用37億元，利潤分配236億。
數據來源：WIND
所以流量方面，經營現金流好看，投資現金較多，但是籌款較多，近三年華為的貨幣資金是大幅增加的，三年分別增加了125億、523億和88億元。
04
現在看，從前幾年開始，華為就加大了有息負債規模，尤其是長期負債，現在在手現金超過3000億，即使華為未來三年內經營現金流減半，也影響不了華為的經營。當然，如果發生了最壞的事情，華為收入銳減，那麼可能就需要小心了。
雖然華為無法上市，但是華為下屬不少子公司都是非常優質的資產，在缺錢的時候不排除融資，比如海思，估值千億起，融資三五百億還是很容易的。
數據來源：WIND
當然，上面的分析和數據都只是表象，關鍵還是在於某帝國主義處心積慮的進行科技戰，試圖將華為扼殺。我們國家、我們企業以及我們能做什麼？
覆巢之下無完卵，當然是無條件支持啦，這兩年以來，初善君買了兩個華為的電腦、兩個華為的手機了。
當然，更希望中國企業一起努力，實現自給自足及彎道超車需要大家共同努力。
最後，更多精彩內容可以前往公眾號：初善投資，專註財報和投資的乾貨有趣公眾號~
不得不承認：
這次，華為真的面臨毀滅性打擊了。
不過，這7億美元大單應該還是可以完成的。
此外，據相關消息稱：
華為下一代5nm麒麟1020晶元目前進展順利。
華為Mate 40系列手機兩個版本如期測試中。
華為P50系列手機三個版本，也已經開始測試。
但是，我們更應該看見：
未來幾年，對華為而言都將是最難過的日子。
我們都知道，在過去美國制裁的一年裡，華為通過「自研+去美化」的方式，開啟了自救模式，某種程度上已經把損失降到了最低，甚至還實現了全年16%的增長。
而這一次升級的制裁，纔是華為的至暗時刻。
眾所周知，海思是華為的晶元設計公司，即使其設計晶元時沒有用到任何美國技術，也還是需要通過臺積電等晶元代工廠來生產。現在，這些晶元代工廠如果使用了美國的半導體設備來生產華為的晶元，那麼也將會受到美國的限制。而無論是臺積電，還是其它國家的半導體廠商都大量使用了美國設備，中芯國際也不例外。
而且據媒體報道，臺積電已經不再接受華為的訂單了。也就意味著，華為今後的晶元生產之路已經被徹底堵死。
華為能力再強，也不可能完全自己製造晶元啊！
而失去了臺積電的支持，華為想要尋找大陸的替代廠商也只有目前最具希望的中芯國際了。
不過，這其中依然有很多問題需待解決。
第一，中芯國際的工藝落後於臺積電，目前量產的還只是14nm，而臺積電已經開始量產5nm了。
第二，中芯國際目前繞不開美國的禁令，因為一些技術依然依賴美國，而且中芯國際正處於爬坡期，不宜違反美國禁令。
那麼，華為要如何才能渡過這次劫難呢？
完全使用自研EDA設計出新片，並且找到一家非使用美國半導體設備的代工廠生產晶元。
當然，這需要時間，很長的時間。
所以，接下來的幾年裡，華為會特別難受，尤其是智能手機業務。
但是，我們也應該看見：
一個世界第一強國動用國家力量對一家中國的企業趕盡殺絕。
這已經不是貿易爭端了，而是科技霸權主義下發動的「戰爭」。
華為不能倒下。
華為也不會倒下。
因為它不是一個人在戰鬥。
它背後有十四億偉大的人民和國家支持。
科技立國，實幹興邦。
加油！
雖然去年買了P30，但是純粹是出於產品原來。華為原來就是一個手機品牌，和蘋果/OVM一樣是消費者的市場選擇；
不是華為自己跟愛國捆綁，是美國逼著中國人把華為和愛國捆綁，畢竟沒有人希望自己的兒子孫子的命運歸宿還是進工廠做衣服鞋子
中國人思路錯了，不應該跟著美國人思路走，去抵制他們高科技公司。
因為我們離不開微軟系統，高通死了國內小米oppovivo一樣出事，蘋果還帶來很多崗位。
我們最大優勢就是14人市場，美國打美國的，我們打我們的。
我們可以把寶潔，百事，可口，耐克，沃爾瑪……很多日用娛樂的公司全抵制了，比如寶潔，離開14億市場，它賣什麼！
而且我所列舉的這些公司，中國就算一刀切，對中國影響也不是太大，就像韓國樂天倒了，國內企業馬上能補上來，美國這些企業倒了，中國本土企業也能馬上補上來！
耐克在中國一年賣多少億？給抵制了，全去買李寧安踏，國內企業不香嗎？
美國的優勢是科技，我們的優勢是14人市場，美國那些日用娛樂食用類巨頭公司，離不開的就是我們這14人市場。
所以兩邊對打，我們不應該跟著美國思路去封對面高科技公司，因為殺敵500自損一千！
但是把我剛剛所列舉的這些美國公司封了，短期有影響，但是這些公司中國企業能很快補上來，是典型的餓死了美國人，飽了中國公司！
利用好我們14人巨大消費力。去好好看看美國那些公司，哪些是極度依賴中國市場又沒什麼高端技術的，有一個打一個！
打到最後你會發現，我們高科技公司確實損失了幾千億，但是你從美國這些公司也能榨出不少油水。
如果跟著美國思路去抵制什麼微軟高通蘋果，損失的不光就是幾千億了。
轉載自虎撲老哥空心柿西紅菜，很有才得老哥哦
推薦閱讀：
