財聯社（上海 記者 李哲）訊，中國債市受到資金價格上行的影響，中短債買氣受壓導致收益率繼續小幅走升，但資金對長債依然青眼有加，收益率維持相對低位,收益率曲線整體呈扁平化。

"最近新債發行較多，資金情況有一定影響，隔夜（回購）價格回升在1%以上，短債收益率跟着上來了。"華東一位銀行交易員表示。

他並指出，早盤財政部招標的兩期國債基本反映了目前市場情緒，1年期的短期品種收益率略微高於預期，10年期關鍵期限國債，收益率較預期低2個bp左右，帶動二級市場報價略有下調。

財聯社記者從銀行間市場獲悉，財政部今日招標兩期國債，其中：第四次續發行2020年記賬式附息（一期）1年期國債，中標收益率1.2899%，邊際中標收益率1.4105%，全場投標倍數 1.82倍；首發2020年記賬式附息（六期）10年期國債），中標利率2.68%，邊際中標利率2.71%，全場投標倍數2.36倍。

對於近期資金面和長期貨幣政策動向，北京一位銀行交易員表示，"還要看看兩會的口徑。"

該交易員認爲，兩會公佈的財政安排將決定今年的現券發行，目前流動性已經有所收緊，若新債持續供給增大，預計現券短端收益率調整幅度將增大，整個收益率曲線將趨於扁平化。

今年全國人大和政協兩會將分別於5月22日和5月21日在北京召開。

受到10年期國債招標的影響，今日早盤中長債交易相對活躍，剩餘期限9.5年190015多筆成交，收益率在2.69%附近。

交易員指出，雖然前期長債略有調整，但基於對長期低利率的預期，長債依然是不少機構青睞的投資標的，預計後市收益率上行幅度較爲有限。

隔夜利率繼續1%上運行，但資金總體並不顯緊張

中國銀行間市場今日早盤資金面尚可，主要回購利率維持，隔夜利率亦繼續在1%上方運行。

"出錢的（機構）不少，只是價格較前幾天還是有所提高。"上海的一位銀行交易員認爲，目前資金面總體上寬鬆，但隨着新債密集發行，也出現了資金的逐漸流失，短期資金的拆解價格較前期明顯上漲。

此外，5月20日，央行授權發佈的LPR顯示，1年期LPR爲3.85%，5年期以上LPR爲4.65%，均與上月持平。

對此，上海一券商交易員認爲，"預期之內，但這也反映出央行對流動性的觀望態度。"

他並指出，貨幣政策傳導有一定時滯，央行或許需要觀察前期一系列政策的具體效果，因此本月LPR維持平穩利率也是可以理解。

自4月以來，央行公開市場一直未進行逆回購操作。對於後市的資金面情況，上述券商交易員認爲，至少上半年，資金面預計不會緊張，現在需要寬鬆的資金環境支持經濟復甦。

"兩會以後企業加快復工復產，資金需求會增多，預計央行會適當恢復逆回購。"該交易員表示。

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