文 | 挖貝網 洋芋

　　2018年國際原油價格前三季度攀升最高至86.29美元/桶，四季度有所回落，但是整年原油價格打破2015-2017年“寒冬”，帶動油氣行業整體回暖。

　　基於我國油氣對外依存度不斷上升，加大國內勘探開發力度逐步被重視，2018年9月，國務院下發《關於促進天然氣協調穩定發展的若干意見》後，油氣企業全面增加國內勘探開發資金和工作量投入。

　　原油價格衝高 油服利潤開啓上升

　　年報數據顯示，傑瑞股份主營業務包括油氣田設備和油氣田工程設備兩大部分。油氣田設備如壓裂、固井、連續油管等，是油氣企業勘探、鑽完井、形成井口的施工作業過程中的設備；油氣工程設備主要服務生產井口形成後的分離、淨化、集運輸送地面工程以及油田到城市或工廠的集運輸送工程。

　　2018年年初以來，在產油國減產以及地緣政治局勢持續緊張的影響下，國際油價上行加速，同時由於北美頁巖油產量持續攀升以及運輸瓶頸限制，原油價格一路走高，四季度雖然有所回落，但是整體價格已至4年半來新高。

　　受國際原油價格走高影響，傑瑞股份油氣田設備需求增加甚至供應不求，爲傑瑞股份提升毛利率帶來了空間，數據顯示，公司油氣田設備2018年毛利率增加5.47%至31.8%，同時實現營收40.3億元，同比增加42.89%。油氣工程設備毛利率從29.55%增加至30.6%，實現營收5.65億元，同比增加20.65%。

　　營業收入與毛利率同比寬幅度增加，帶來淨利潤6.15億元，同比增加了8倍。

　　國內政策驅動 油企紛紛加大投入

　　作爲世界最大石油消費國、天然氣第三消費國，2017年之前我國石油與天然氣的自給率僅32%和62%，且自給率呈下降趨勢。

　　2018年開始，國家能源局明確大力加快油氣改革，增加尚有勘探資本支出，“三桶油”已經大幅調高未來數年的資金投入。

　　公開數據顯示，2019年勘探開發資本開支計劃合計3688-3788億元，同比增長19%-22%，其中，中國石油計劃2392億元，同比增長16%，中國石化計劃596億元，同比增長41%，中海油計劃700-800億元，同比增長12%-28%。

　　傑瑞股份、中海油服、石化機械等設備供應商成直接受益者。

　　挖貝網留意到，傑瑞股份2018年營業收入45.97億元，同時公司累計獲取訂單60.57億元，年末存量訂單36.02億元。

　　訂單量與毛利率雙增，傑瑞股份2018年在擬計提各項資產減值準備金額約7786萬元的情況下，淨利潤依舊強勁實現8倍增長。與此同時，傑瑞股份發佈2019年Q1業績預告，預計本季度淨利潤爲1.05億元-1.22億元，同比增加210%-260%。

　　傑瑞股份稱，油田服務市場需求旺盛，公司鑽完井設備、維修改造及配件銷售、油田技術服務等產品線訂單持續保持增長，是業績高速增長的主要原因。

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