今（2018）年营运、获利表现可望回稳；惟除权息行情应冷淡
第一金（2892）融控股股份有限公司为国内以第一银行为获利主体的公股金控（旗下包括第一金证券、第一金投信等）之一，其中第一银行国内外均设立有分行。
去（2017）年整体营运表现还算平稳，然受到庆富诈贷案提存48亿元影响，侵蚀核心营运获利（净利息收益及投资收益成长）成长，整体获利表现由净收益成长12.72%转为衰退，全年税后净利154.32亿元，年减10.72%，税后EPS仅1.27元，董事会决议通过配发0.9元现金股利及0.1元股票股利，配息率78.74%，算是近几年偏低的配息政策。而以目前的股价落在20~20.3元间，参与除权息的成本下降比率约为5.34%~5.45%，亦为近年新低。
展望今年营运，在预期市场利率将走升下，有利于放款部分成长动能的持续，加上其海外放款比重不断的提升，未来升息确定后，将有利于利差的扩大；加上今年没有庆富坏帐损失的影响，整体营运、获利表现可望回到基本表现的水准。
从第1季税后净利回升至45.92亿元观察，整体营运、获利回至稳定；然以目前股价约为20元左右来看，参与除权息的成本下降比率约为5.45%，相较于近几年平均约7%以上的水准来看，除权息的行情较难期待；惟在今年营运、获利表现可望回升下，除权息后的填权息表现倒值得期待。
以目前美国升息脚步实际的表现来看，虽联准会不时放出连续升息的预期与消息，但实际上的作为确相差甚大，这部分投资人仍需持续关注，升息后对企业利息费用负担对于其营运稳定度的影响；另外全球企业违约率亦无大幅度攀升的状况，这些都有利于国内公股金控的获利稳定表现。在上述状况尚未出现恶化前，对于金控股的操作，团队仍以持续买进、逢高适度调节的方式来回操作。
